カナダ統計局が金曜日に発表したところによると、5月の国際証券取引により、カナダ経済から144億カナダドルの資金が純流出した。これは2月以来初めての純流出となる。 カナダ統計局の声明によると、この転換は4月の大幅な資金流入に続くもので、カナダ証券の国際購入の減少と、カナダ人による海外資産への投資増加が重なったためだという。 国際投資家は5月に79億カナダドル相当のカナダ証券を購入し、投資は5ヶ月連続となった。資金流入は主にカナダ国債（180億カナダドル）と短期金融商品（60億カナダドル）によるもので、カナダ株式の保有額が161億カナダドル減少したことが、全体の増加分を部分的に相殺した。 カナダ債券市場への国際投資は5月も継続し、連邦政府債（78億カナダドル）と州政府債（71億カナダドル）の購入が牽引した。今回の資金流入は、4月にこれらの金融商品に前例のない385億カナダドルの投資が行われたことに続くものです。 カナダ統計局によると、カナダの投資家は5月に国際証券の保有額を223億カナダドル増加させました。これは主に株式（110億カナダドル）と債券（102億カナダドル）の購入によるもので、特に米国債が目立ちました。
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Treasury
米国債の終値水準
木曜午後3時 vs 水曜午後3時 2年：99勝30敗 vs 99勝31敗、勝率4.153% vs 4.126% 5年：99勝09敗 vs 99勝13敗、勝率4.280% vs 4.255% 10年：98勝26敗 vs 99勝01敗、勝率5.094% vs 5.076% 30年：98勝16敗以上 vs 98勝23敗、勝率5.095% vs 5.081% 2/10：40.983bps vs 41.701bps 5/30：81.297bps vs 82.542bps
Treasury
カナダ銀行の新たな経済楽観論はローゼンバーグ・リサーチを驚かせた。
ローゼンバーグ・リサーチは、水曜日に発表されたカナダ銀行の政策声明における、カナダ経済に対する著しい楽観的な見通しに驚きを示した。 ローゼンバーグ・リサーチは木曜日のレポートで、カナダ中央銀行は政策金利を2.25%に据え置いたものの、経済見通しを上方修正し、持続的な景気回復が進んでいるとの確信を強めたと指摘した。 ローゼンバーグによれば、成長見通しが強まったとはいえ、この変化は金融引き締めへの差し迫った動きを示すものではない。 カナダ銀行は、成長の改善に伴いインフレ率が低下すると引き続き予想しており、「経済の需給ギャップは2028年までに徐々に解消されるだろう」と述べている。基調インフレ率が既に目標値に近い水準にあるため、成長率の上昇だけでは利上げを正当化する根拠にはなりにくい。 中央銀行は、米国経済の追い風と緩和的な国内金融環境に支えられ、現在の経済低迷期が持続的な景気回復へと移行するという確信を強めているようだ。 ローゼンバーグは「我々は懐疑的だ」と付け加えた。
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Treasury
UBSは、カナダ銀行が2026年まで金利を据え置き、2027年下半期に利上げを開始すると予想している。
UBSグローバル・リサーチのレポートによると、カナダ銀行は国内経済見通しについて政策当局者らがより楽観的な見方を示しているにもかかわらず、今年の政策金利は据え置き、2027年後半に利上げに踏み切ると予想されている。 UBSは木曜日にメディア向けに発表したレポートの中で、年末から2027年にかけて成長が改善し、その範囲が拡大する可能性があることを認めた。 しかしながら、同行は米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の見直しをめぐる不確実性が依然として続いていることに慎重な姿勢を示している。USMCAの見直しは事実上貿易協定の再交渉プロセスへと移行しており、経済見通しに新たなリスクをもたらしている。 UBSのエコノミストらはレポートの中で、「水曜日に発表されたカナダ銀行の声明は、最近の経済に関する好材料と、見通しの不確実性にもかかわらずインフレ率が緩和する可能性を反映するために更新された」と述べている。 同行は、ティフ・マックレム総裁が水曜日に述べた発言は、カナダ銀行が需要主導のインフレ圧力による差し迫ったリスクを懸念していないことを示唆しており、経済の「相当な供給過剰」が続いていることと、高まるインフレリスクと低成長のバランスを取ることの難しさを強調していると付け加えた。
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