カナダ議会予算局（PBO）は、現在の関税環境を恒久的なものとみなし、実質国内総生産（GDP）成長率を今年1.1%、2027年1.6%と予測している。これは、2025年9月時点の予測値であるそれぞれ1.3%と1.8%から下方修正されたものである。 PBOは、2026年6月版の経済財政見通しにおいて、カナダ経済は2025年に1.7%成長するものの、「その後は成長見通しが弱まる」と評価したことを指摘した。 PBOによると、過去の修正を考慮すると、政府の税収基盤を最も包括的に示す名目GDPは、エネルギー価格の上昇により、2026年から2030年の期間において、9月時点の予測値と比較して年間平均195億ドル増加すると予測される。 PBO（議会予算局）の現状維持財政見通しには、2025年度予算案および2026年春季経済見通しで発表された追加措置が含まれています。これらの措置を合わせると、2025～26年度から2030～31年度にかけて、684億ドルの（純）新規支出となります。 PBOは、カナダの財政赤字が2024～25年度の363億ドル（GDP比1.2%）から2025～26年度には720億ドル（GDP比2.2%）に増加すると予測しています。これは、歳入の伸びが歳出の伸びを上回るためであり、主に新たな措置の導入を反映したものです。 PBOは、財政赤字が2026年春季経済見通しを年間平均46億ドル上回ると予測しています。これは、歳入、特に個人所得税の減少と、プログラム支出の増加を反映したもので、公的債務負担の減少によって部分的に相殺されます。PBOは、高齢者給付金と児童給付金の最近の傾向は、通常とは異なる伸びを示していると指摘しています。 PBOは、両支出項目についてさらなる分析を行う予定です。 PBOによると、新たな措置が導入されず、既存の暫定措置が予定通り終了すると仮定した場合、歳入の伸びがプログラム支出の伸びを上回り、公的債務の増加によって部分的に相殺されるため、財政赤字は2030～31年度までに582億ドルに減少すると予測されます。 予測期間を通じて平均でGDP比1.8%の財政赤字が継続するため、連邦債務対GDP比は2025～26年度の41.3%から2030～31年度には42.5%に上昇すると見込まれています。PBOは、9月に発表した見通しと同様に、連邦債務対GDP比は中期的に横ばいで推移すると予測しています。
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「カナダは国防費をもっと増やすべきだ、それ以外に選択肢はない」とスコシアバンクは述べている。
「カナダは防衛費を増額しなければならない。二極化が進む世界と長年の投資不足により、カナダは脆弱な立場に置かれている」と、スコシアバンクは木曜日に発表したレポート「単なる数字ではない：NATOの新たなフロンティアにおけるカナダの防衛力増強の課題」の中で述べた。 しかし、カナダはゼロからスタートするわけではないとスコシアバンクは指摘し、カナダはNATOの旧目標である直接防衛費のGDP比2%を既に達成しており、新たな防衛関連支出目標であるGDP比1.5%にも近い水準にあるとみられると述べた。 「既に約束したことを履行するだけでも、既に野心的な目標だ」と同行は付け加えた。 安全保障の範囲も大幅に拡大している。イランとの戦争は、エネルギー安全保障、重要鉱物資源、戦略的インフラ、サプライチェーンが今や防衛にとって不可欠な要素であることを改めて示した、とスコシアバンクは指摘する。 NATOの新たな5%目標は、より広範な安全保障情勢を反映しているものの、1.5%という「枠」は、特に比較優位を持ちながらも国家的な優先事項が競合せざるを得ない国々にとって、戦略的投資の最低基準として機能すべきであり、事実上の上限として機能すべきではない、とスコシア銀行は述べた。 カナダにとって重要な政策課題は、次の1ドルをどこに投入し、どのように資金調達するかである。これらの選択は、機械的な目標追求ではなく、実用主義、吸収能力、そして比較優位に基づいて行われるべきである、とスコシア銀行は付け加えた。 スコシア銀行によれば、真の試練は、より広範な国家投資の推進の中で、カナダの防衛力増強が、国家安全保障と同盟国の安全保障の両方に貢献する形で、国内の能力、生産力、そして回復力を構築できるかどうかである。 「カナダは、比較優位をより適切に反映したNATOの枠組みを推進しながら、中核防衛を信頼性をもって拡大していく必要があり、将来的にさらに大きな費用が発生する可能性もある中で、最終的にはカナダ国民をその選択に参加させる必要がある」とスコシア銀行は述べた。 「カナダは自国の体制強化を適切に進め、NATOが適切な枠組みを構築できるよう支援する必要がある」と付け加えた。
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ローゼンバーグ・リサーチによると、カナダ経済の需要と供給曲線は「硬直化」している。
ローゼンバーグ・リサーチは、金融市場やベイストリートの一部が、カナダ銀行が最近の声明で示した選択肢を行使し、次の行動として利上げを行うと依然として信じていることに驚きを隠せないと述べた。 ローゼンバーグ・リサーチは、この見方に反する姿勢を維持しており、カナダドル（CAD、通称ルーニー）も同様だ。カナダドルは5月初旬に1.3550ドルを試した後、1.39ドル付近まで回復している。しかもこれは原油価格の上昇を背景としている。 ローゼンバーグは、これはカナダ経済の現状を反映していると指摘した。カナダ経済は、2四半期連続で緩やかな国内総生産（GDP）の縮小を記録し、生産性にもテクニカルリセッションの兆候が見られることから、「F」評価に近い状態にある。生産性は第1四半期に年率換算で0.5%低下した（市場予想は0.3%上昇）。これは昨年第4四半期の0.3%低下に続くものだ。 ローゼンバーグ氏は、人工知能ブームを除けば、米国経済には全く活力が見られないが、カナダの状況は「はるかに深刻」で、経済の需要面と供給面の両方で著しい弱さが見られると付け加えた。
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BMOは、カナダと米国の自動車販売の勢いは「年末まで脆弱な状態が続く」と述べている。
モントリオール銀行（BMO）によると、カナダの新車販売台数は5月に推定18万4000台となり、前年同月比1.7%減で、低調な比較期間が続いている。 同行は、5月は通常年間で最も販売台数が多い月であるにもかかわらず、2019年5月以来となる19万台を超える販売台数への期待は再び裏切られたと述べている。 一方、米国の小型車販売台数はより堅調で、年率換算で約1620万台、前年同月比3.1%増となった。BMOは、前年同月比の比較は昨春の関税関連の需要前倒しとその後の反動による恩恵を受けているものの、需要の基調は安定していると指摘している。 BMOは消費者動向について、「カナダと米国の消費者は依然として持ちこたえているが、ぎりぎりの状態だ」と結論付けている。同行は、「歴史的な高水準にある株式市場による資産効果が依然として重要な緩衝材となっており、これが新車需要を牽引する高所得世帯の裁量支出を支え続けている。しかし、燃料価格の高騰は消費に対する税金のような役割を果たし、自動車購入などの裁量支出から数十億ドルを吸い上げている」と述べた。 BMOによると、燃料費の高騰と地政学的リスクの高まりを背景に、株式市場の下落があれば見通しはさらに不透明になり、年末まで自動車販売の勢いは依然として脆弱なままとなるだろう。
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