カナダ国債利回りの上昇が長期州債の重荷となっている、とBMOが発表

BMOキャピタル・マーケッツが水曜日に発表したレポートによると、カナダの長期州債の利回りは、カナダ政府（GoC）長期債の利回り上昇とスプレッドの小幅な拡大がパフォーマンスを圧迫し、過去1ヶ月間で低下した。 BMOは8月版の「州債クレジットウォッチ」レポートで、GoC利回りは満期に関わらず上昇し、30年債利回りは7月に27ベーシスポイント上昇したと指摘。これは、米国債利回りの同様の上昇を部分的に反映していると述べた。 同行によると、長期州債のスプレッドは、地政学的リスクと株式市場の軟調が投資家のリスク選好度を低下させたため、この1ヶ月間で小幅に拡大したが、8月に入って両要因とも改善している。 年初来、長期州債はGoCを3パーセントポイント弱上回り続け、トータルリターンは1.9%となっている。 BMOによると、オンタリオ州の州債は、潤沢で流動性の高い発行体基盤と、近年の好調な財政実績に支えられ、引き続き州債スプレッドが最も狭い水準で取引されている。サスカチュワン州とアルバータ州のスプレッドは、オンタリオ州とほぼ同水準か、わずかに広い程度で、3年間のレンジの下限付近で推移しており、原油価格の上昇が財政実績をさらに押し上げる可能性がある。 一方、ブリティッシュコロンビア州とケベック州は、オンタリオ州に比べてスプレッドが広い州であり、その評価は財政圧力、そしてケベック州の場合は政治的不確実性の継続を反映している。