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カナダは失業中の高校生を失業統計に含めるべきではない、とCIBCが主張

-- カナダの雇用市場は現在、特に活況とは言えないものの、表面的な数字が示すほど深刻な状況ではない可能性があると、CIBCは述べている。 同行は顧客向けレポートの中で、公式の失業率には、高校に在籍しながら積極的に就職活動をしている15歳から19歳の若者が含まれており、この層が現在、全失業者数に占める割合は通常よりも高いと指摘している。 CIBCは、多くの高校生は教育を最優先事項としているため、失業者として分類すべきではないと主張するのは妥当だと述べている。 高校生を失業率の計算から除外すると、全失業率は現在の6.7%から6.2%に低下する。つまり、「失業中」の高校生を除外すれば、カナダの失業率は大幅に低くなると、同行は指摘している。 一部の高校生は、自分自身や家族を養うために働かざるを得ない状況にあるが、その数を正確に把握するのは難しいと、CIBCは述べている。しかし、景気後退期には、真に雇用を必要とする人々は求職活動を続ける傾向が強い一方、働くことが選択肢の一つである人々は労働市場から離脱する傾向があります。 この傾向は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック時に顕著に表れ、高校生の就学率は他の年齢層よりもはるかに急激に低下しました。 政策的な観点からは、学校にも通っておらず労働市場にも参加していない若者、そして学生ではない失業中の若者に注目すべきです。こうした脆弱な層は現在47万人で、総人口に占める割合は2019年の水準とほぼ横ばいです。 カナダ銀行は、これらのことはカナダの若者が労働市場で直面する真の課題を軽視するものではないと付け加えました。実際の若年失業率は公式発表よりも低いかもしれませんが、依然として容認できないほど高い水準にあります。 さらに、15歳から19歳までの若年層の労働参加率の低下は、マクロ経済的な観点からは大きな懸念事項ではないかもしれないが、将来に役立つ貴重な就業経験を積む若者が減少していることを意味するため、憂慮すべき事態である。 もう一つの重要な要素は、若者が利用できる雇用の質である。カナダの若者が昇進の機会が限られた職種に多く就いている場合、その悪影響は見た目以上に大きい可能性があると、CIBCは指摘している。

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Equities

ペトロ・ラビグ社、第1四半期に赤字から脱却。売上高は増加。

ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル(SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開)は、2026年第1四半期に黒字転換を果たし、売上高も前年同期比で増加したと日曜日に発表した。 3月31日までの3ヶ月間の株主帰属純利益は14億7000万サウジアラビア・リヤルとなり、前年同期の6億9100万リヤルの損失から黒字転換した。1株当たり利益(EPS)は、0.41リヤルの損失から0.88リヤルの黒字に転換した。 タダウル証券取引所に上場している同社の売上高は148億5000万リヤルで、前年同期の112億1000万リヤルから増加した。

$SASE:2380
Research

調査速報:CFRAはハートフォード・インシュランス・グループの株式について買い推奨を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8ドル引き下げ、155ドルとします。これにより、HIG株の株価は、2026年の営業利益予想13.75ドル(0.45ドル引き下げ)の11.3倍、2027年の営業利益予想14.65ドル(0.30ドル引き下げ)の10.6倍となります。これは、HIG株の1年平均予想PER10.3倍、同業他社平均13倍と比較したものです。第1四半期のEPSは3.09ドルで、前年同期の2.20ドルを下回り、当社の予想3.60ドル、市場コンセンサス予想3.39ドルにも届きませんでした。営業収益の伸びは6.2%で、当社の6%~10%の予測と一致しました。これは、保険料収入の5.3%の伸び、純投資収益の13%の増加、手数料収入の7.9%の伸びによるものです。第1四半期の保険料収入の伸びは4%、2025年通年の伸びは7%で、保険料収入が増加するにつれて2026年の収益動向は良好です。引受結果は大幅に改善し、個人向け保険のコンバインド・レシオは106.1%から87.7%に、基礎コンバインド・レシオは89.7%から85.0%に改善しました。法人向け保険のコンバインド・レシオは94.8%で安定しています。第1四半期のEPSが予想を下回ったことと、HIGの堅調な売上高の伸び、同業他社に対する割安な評価を考慮すると、当社はHIG株は割安だと考えています。

$HIG
Research

調査速報:CFRAはベーカー・ヒューズ株に対する「強い買い」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、事業別評価モデル(SOTP)と割引キャッシュフロー(DCF)モデルを組み合わせた分析に基づき、12ヶ月目標株価を14ドル引き上げ、82ドルとします。SOTPモデルでは、石油サービス事業(BKRの事業の約50%)を2027年予想EBITDAの約10倍(主要同業他社と同水準)、産業エネルギー技術事業(残りの50%)を2027年予想EBITDAの14倍(同業他社の中央値と同水準)と想定しています。この複合的な評価手法により、12倍の倍率となり、1株当たり73ドルの株価が算出されます。一方、当社のDCFモデルでは、中期的なフリーキャッシュフロー成長率を年率5%、終末期成長率を2.5%とし、WACCを6.3%で割り引くと、1株当たり91ドルの本質的価値が得られます。2026年のEPS予想を0.47ドル引き下げて2.48ドルとしますが、2027年のEPS予想を0.07ドル引き上げて3.24ドルとします。米イラン紛争の影響で、2026年には油田サービス事業が苦戦する可能性が高いと認識していますが、IET事業は非常に堅調で、収益成長と利益率の両方の加速の源泉となる可能性が高いと考えています。

$BKR