カナダの4月の消費者物価指数はガソリンを除くと「明らかに」軟調で、カナダ銀行の利上げ観測を鎮静化させるとBMOが発表

モントリオール銀行（BMO）によると、カナダの消費者物価指数（CPI）は4月に前月比0.4%上昇（季節調整なし）、0.3%上昇し、前年同月比の総合インフレ率は前月の2.4%から2.8%に上昇した。 この上昇はガソリン価格の8.9%急騰が主な要因であり、BMOはこの動きを事前に予測していた。 しかし、火曜日に発表されたCPIで本当に注目すべき点は、エネルギー価格の高騰に対して他の物価がどのように反応するかであり、その反応は予想をはるかに上回ったとBMOは述べている。詳細な分析に入る前に、ガソリンを除くCPIが前年同月比でちょうど2.0%上昇したことを知っておけば十分だろう。つまり、インフレ率が予想を下回ったとしても、それはガソリン価格の高騰のみに起因すると考えられる。 ガソリン価格の高騰という厄介な問題を除けば、今回のCPIは「明らかに」軟調な結果だとBMOは指摘している。拡大し続ける大きな需給ギャップが、他の多くのセクターで継続的なデフレ圧力を引き起こしているようだ。 今後数ヶ月の間、エネルギー価格の上昇がこうしたインフレ抑制傾向を阻害するリスクがある。 しかし、ここ数週間で高まっていたカナダ銀行（BoC）の短期的な利上げ観測は、今回の良好な経済指標を受けて沈静化するだろうと、BMOは指摘している。この落ち着いたコアインフレ率という背景は、現在のカナダ経済情勢において利上げは大きな誤りであるというBoCの見方を裏付けるものだ。 とはいえ、原油価格が上昇を続ける限り、利上げに関する議論は続くだろうと、BMOは述べている。