ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートはレポートの中で、中東紛争後の米国債利回りの急上昇は、企業収益の伸びや人工知能（AI）への期待感を背景に、投資家の株式投資意欲を減退させる可能性は低いと述べている。 インフレ率の上昇を背景に、米国債利回りは2月下旬以降、劇的に上昇しており、連邦準備制度理事会（FRB）が予想以上に長期にわたり金利を据え置く、あるいは利上げに踏み切る可能性もある。10年債利回りは、イラン・イラク戦争開戦前日の2月27日時点の約3.9%から、5月19日には4.69%まで上昇した。 利回りの上昇に伴い、借入コストも上昇することが多く、株式市場の重荷となる可能性がある。 しかし、ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートは、金曜日にMTニュースワイヤーズに電子メールで送付したレポートの中で、利回りはまだ「株式市場を脱線させるほど」には達していないと述べている。ウォール街の主要株価指数は今週、過去最高値を更新した。 ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートの投資戦略アナリスト、トニー・ミアノ氏は、「今のところ、いくつかの要因が（金利上昇による）圧力を相殺するのに役立っている」と述べている。「企業収益は概して予想を上回っており、雇用市場は堅調を維持している。また、（AI）への期待感も多くのテクノロジー株を支え続けている」。 オッペンハイマー・アセット・マネジメントは火曜日、S&P500構成企業の直近の決算発表で、前年同期比約28%の増益が示されたと発表した。これは、決算発表シーズン前のファクトセットの予想の2倍以上である。 収益の勢いとAIブームに加え、米イラン間の紛争終結に向けた合意の見通しに対する楽観的な見方も存在する。 ミアノ氏は、「テクノロジー企業とAI関連企業は現在、S&P500指数の大きな割合を占めているため、これらの企業の好調さは指数全体に大きな影響を与える可能性がある」と述べ、「これらの企業の多くは今年、力強い収益成長を期待しており、それが金利上昇によるマイナス要因をある程度緩和する可能性がある」と付け加えた。ウェルズ・ファーゴは、AIの勢いの鈍化、あるいは10年債利回りが5%に近づくといった「より大幅な」金利上昇が、株式市場の大幅な下落を引き起こす可能性があると考えている。 「金利変動のペースも重要です」とミアノ氏は述べた。「最近、金利は特に変動が激しく、急激な変動は投資家を不安にさせます。また、企業が資金調達や借入ニーズを計画しにくくなるため、株価に圧力がかかる可能性もあります。」
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日本の失業率、4月に9カ月ぶりの低水準に低下
金曜日に発表された政府データによると、日本の4月の失業率は3月の2.7%から2.5%に低下した。 この最新の数値は市場予想を下回り、2025年7月以来の低水準となった。 就業者数は季節調整済みで前月の6,820万人から6,880万人に増加し、失業者数は190万人から180万人に減少した。 この労働市場データは、日本の主要インフレ指標が緩和の兆しを見せた中で発表された。 生鮮食品を除いたコア消費者物価指数は、4月に前年同月比1.4%上昇し、4年ぶりの低水準となり、エコノミストの予想を下回った。 インフレ率の鈍化は、エネルギー補助金など、生活費負担軽減のための政府施策が一因とされており、日本銀行の短期的な利上げへの期待を複雑化させる可能性がある。 「このデータは、日銀が早急に利上げを行う必要があるかどうかについて議論の余地を残している」と、NLI総合研究所の齋藤太郎経済調査部長はブルームバーグ・ニュースに語った。 「もちろん、実質金利が低すぎるため、さらなる利上げが正当化されると主張することもできる」と齋藤氏は付け加えた。 一方、日本銀行の上田和夫総裁は今週初め、最近のエネルギー価格の高騰から単純な結論を出すことに警鐘を鳴らし、インフレへの影響は原油価格だけでなく、様々な要因に左右されると述べた。 「中央銀行は原油価格だけを見て判断すべきではない。同じ原油価格の上昇でも、賃金、期待、需要、為替レートによって全く異なる影響が出る可能性がある」と上田総裁は述べた。 中東情勢の緊張から生じる原油価格の上昇と、それがインフレに及ぼす潜在的な影響について政策当局者の懸念が高まっているにもかかわらず、上田総裁は中央銀行の次の政策決定の時期については明言を避けた。 ブルームバーグによると、木村太郎氏は「今後、原油価格の上昇は幅広い品目に波及効果をもたらし、日本銀行はインフレの行き過ぎを警戒し続けるだろう。我々は依然として、日銀が6月に政策金利を1％に引き上げると予想している」と述べた。
Nikkei 225
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Innovent Biologics社、ファイザー社と最大105億ドル規模の腫瘍治療薬開発契約を締結
中国のバイオ医薬品企業イノベント・バイオロジクス（香港証券取引所：1801）は、ニューヨークに拠点を置く製薬大手ファイザーと、最大105億ドル相当となる可能性のあるがん治療薬のライセンス契約を締結した。 木曜日に発表された共同プレスリリースによると、イノベントは契約一時金として6億5000万ドルを受け取り、開発、承認、販売のマイルストーン達成に応じて最大98億5000万ドルの支払いを受ける権利を有する。 また、承認された各製品の純売上高に対して、最大で二桁のロイヤリティを受け取る権利も有する。 プレスリリースによると、この契約はイノベントのパイプラインにある12の初期段階および新規がん治療薬プログラムを対象としており、新規ペイロードを有する抗体薬物複合体（ADC）や、免疫誘導機能を有する多特異性抗体などが含まれる。 12プログラムのうち8プログラムはイノベントの初期段階プログラムから派生したものであり、残りの4プログラムはファイザーが提案した創薬プログラムである。 本契約に基づき、イノベントはファイザーがグローバル開発を引き継ぐ前に、これらのプログラムの第1相臨床試験を実施します。 「この契約は、ファイザーとイノベントの業界最高水準の専門知識を結集し、革新的ながん治療薬を世界中の患者さんに届けることを可能にするものです」と、イノベントの最高研究開発責任者（オンコロジーパイプライン担当）である周慧博士は述べています。 「両社の補完的なリソースを活用することで、初期段階のオンコロジーパイプラインをより迅速かつ効果的に開発し、革新的な治療法を世界中の患者さんに効率的に届けることができます。」 イノベントにとって、この契約はバイオ医薬品市場における同社の存在感をさらに強化するものです。同社は、すでに18製品を市場に投入しており、5つの候補物質が第3相または重要な臨床試験段階にあり、さらに14の分子が初期臨床段階にあると述べています。 同社は、イーライリリー、ロシュ、武田薬品工業、サノフィ、インサイト、LG化学（KRX:051910）、MDアンダーソンがんセンターなど、30社以上のグローバルヘルスケア企業と提携しています。 「この提携は、互いに補完し合う2つのイノベーションの原動力を結びつけ、より迅速に、より遠くまで、そして待ち望む患者に真に革新的な医薬品を届けるという共通の目標を掲げています」と、ファイザーのチーフオンコロジーオフィサー、ジェフ・レゴス氏は述べています。 ファイザーとの契約は、規制当局の承認を条件としています。 この契約は、イノベントが2025年12月に日本の武田薬品工業（TYO:4502）とライセンスおよび共同開発契約を締結して以来、多国籍製薬企業との間で締結した最新の10億ドル規模のライセンス契約となります。 武田薬品工業との契約の一環として、イノベントは後期開発段階の抗がん剤候補であるIBI363とIBI343のライセンスを武田薬品工業に供与し、初期開発段階のIBI3001に関するオプション権を付与しました。この合意には、約12億ドルの前払い金が含まれていました。 また、この取引では、イノベント社が武田薬品工業に対し、1株あたり112.56香港ドルで約690万株の新株を発行しました。これらの新株は、イノベント社の増資後の発行済株式総数の約0.4%に相当し、約7億7,700万香港ドルの純収益をもたらしました。 イノベント社の株価は、金曜日の香港市場早朝の取引で6%上昇しました。
HKG:1801KRX:051910TYO:4502
US Markets
XPengの損失は第1四半期にほぼ3倍に増加、配送量は「季節的な減速」の中で33%減少
XPeng（香港証券取引所：9868）は、2026年第1四半期の損失が前年同期比で拡大した。同社が「季節的な景気減速」と表現した時期に車両納入台数が大幅に減少したためだ。 中国広東省に本社を置くXPengは、木曜日の市場取引終了後に発表したプレスリリースで、第1四半期の帰属純損失が17億8000万元となり、前年同期の6億6400万元の純損失からほぼ3倍に拡大したと発表した。 1株当たり損失は、3月31日締めの四半期で0.93元となり、前年同期の0.35元から大幅に増加した。 総売上高は前年同期比17.6%減の130億3000万元となり、車両販売による売上高は前年同期比23.5%減の110億元に落ち込んだ。 第1四半期の車両納入台数は62,682台で、2025年第1四半期の94,008台から33%減少しました。 「市場が低迷している状況下でも、当社の焦点は規模だけにとどまりません」と、XPengの共同創業者兼会長兼CEOの何小鵬氏は決算説明会でアナリストに語りました。 XPengによると、損失はあったものの、粗利益率は前年同期の15.6%から20.6%に改善し、車両利益率も10.5%から12.1%にわずかに上昇しました。これはコスト削減と製品構成の改善によるものです。 XPengは今後の見通しとして、第2四半期には回復が見込まれ、納入台数は前年同期比最大2.73%増の106,000台、前期比最大69%増になると予測しています。 売上高は前年同期比最大13.8%増の208億元に達すると予測されている。 「GXを皮切りに、今後6ヶ月以内に4つの新型SUVモデルを発売し、納車を開始する予定です。これらのモデルは、当初からグローバルカーとして定義・設計されています」と彼は述べた。 XPengは5月20日にGXを発売した。同社がWeiboで発表したところによると、発売後12時間で24,863台の受注を獲得した。 「XPengは史上最も力強い納車台数増加軌道に乗ったと確信しています」と彼は付け加えた。 ドイツ銀行のアナリスト、王斌氏は今週の顧客向けレポートで、GXの積極的な価格設定により、XPengの5月の受注台数は5万台に達するだろうと述べた。 一方、第1四半期はXPengにとって変革の時期でもあった。 「当社は正式に中国語の社名をXPeng MotorsからXPeng Groupに変更しました。これは、XPengがスマートEV企業から物理AI企業へと変貌を遂げたことを反映したものです」と、彼はアナリストに語った。 XPengによると、第1四半期の「サービス等」の売上高は、技術研究開発サービスと部品・アクセサリー販売の増収により、前年同期比41%増の20億3000万元となった。 「この重要な局面において、当社は物理AIに確固たる投資を行い、AIの研究開発を強化していくことを決定しました。物理AIの応用は、今後10年間で最も重要なグローバル戦略機会の一つになると確信しています」と彼は述べた。 さらに彼は、XPengが「ロボタクシーとヒューマノイドロボット」の量産化を進め、これらの製品を中心とした商業エコシステムを構築していくことを示唆した。
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