クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は火曜日、インフレ圧力が続く場合、連邦準備制度理事会（FRB）は利上げを余儀なくされる可能性があると述べた。 米経済分析局（BEA）が先月末に発表したデータによると、個人消費支出（PCE）物価指数で測った年間インフレ率は4月に3.8%に達し、ガソリン価格の高騰を受けて個人消費が鈍化したにもかかわらず、約3年ぶりの高水準となった。 ハマック総裁は、消費者は物価上昇が続くと予想していると述べた。 「完全雇用へのリスクよりも、インフレ率が持続的に高止まりするリスクの高まりの方が懸念される。また、金融政策がインフレ率を2%まで引き下げるのに十分な引き締め効果を発揮しない可能性もある」と、ハマック総裁はオハイオ州でのイベントに向けた準備された発言の中で述べた。 CMEのFedWatchツールによると、市場はFRBが今月末に政策金利を据え置くと広く予想しており、これは4回連続の据え置きとなる。フィラデルフィア連銀が先月実施したエコノミスト調査によると、消費者物価上昇率は今四半期に前年同期比6%に達すると予想されている。 「高インフレが経済に定着したという決定的な証拠を待つとすれば、より大きな政策調整が必要となり、コストも増大する可能性がある」とハマック氏は述べた。 ハマック氏は、4月の連邦公開市場委員会（FOMC）の政策決定を支持した3人の投票委員のうちの1人だったが、声明に緩和バイアスを含めることには反対した。 ハマック氏は火曜日、インフレ期待の上昇が続く場合、「断固たる措置」が必要になるかもしれないと述べた。 「現時点では、経済見通しの不確実性を考慮すると、金利を据え置くのは妥当だ」とハマック氏は述べた。「インフレ率が高止まりするようであれば、インフレ率を速やかに2％に戻すためには、より引き締め的な金融政策が必要になる可能性が高い」。
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タイの5月の製造業活動は過去12ヶ月で最低の成長率を記録
タイの製造業活動の伸びは、国内外の圧力により消費者信頼感が依然として脆弱な状態にあることから、5月に12カ月ぶりの低水準に減速した。 S&Pグローバルが火曜日に発表したところによると、タイ製造業購買担当者景気指数（PMI）は4月の52.7から52.6に低下した。 この数値は景気拡大と縮小の分岐点となる50を上回っているものの、2025年7月以来最も緩やかな改善ペースとなっている。 減速の主な要因は生産量の低迷で、その伸び率は1年ぶりの低水準となった。新規受注は前月比で若干増加したものの、企業は消費者の支出に対する依然としての躊躇を指摘している。 タイ商工会議所大学が実施した調査によると、タイの消費者信頼感指数は4月に50.6に低下し、前月の51.8から8カ月ぶりの低水準となった。 同様に、データプロバイダーのイプソスは、今年上半期の消費者信頼感がパンデミック時に近い低水準にまで落ち込んだと報告した。この低下は、経済的な圧力の高まりと地政学的な緊張、特にイランでの戦争勃発による世界的なサプライチェーンの混乱が主な要因となっている。 「エネルギー価格の高騰、生活費への懸念、そして信頼感の低下は、消費者の行動を大きく変えています。懸念が変化するにつれ、支出、貯蓄、そしてブランド選択も変化します。企業やブランドは迅速に対応しなければなりません」と、イプソスのシニアクライアントオフィサー、ピムタイ・スワンナスク氏は述べている。 5月に発表されたイプソスのレポートでは、タイの消費者の間で政治腐敗が依然として最大の懸念事項であることも強調されている。 S&Pグローバルは、製造業者が原材料費と輸送費の高騰を価格転嫁しているため、消費者はさらに大きなプレッシャーにさらされていると指摘している。その結果、投入コスト全体のインフレ率が安定しているにもかかわらず、工場出荷価格は上昇した。 外部環境の不確実性が事業能力を圧迫し続け、受注残は10ヶ月連続で増加しているものの、製造業者は依然として人員増強に慎重な姿勢を崩していない。 こうした逆風にもかかわらず、経営者の見通しは概ね楽観的で、調査回答者の21%が今後1年間の生産増加を予測している。 「短期的な見通しにはいくつかの明るい兆しが見られる。製造業者は今後1年間で生産量が増加すると予想しており、景況感は2月以来最高水準となっている」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの経済ディレクター、ティム・ムーア氏は述べている。
^SET.BK
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S&Pグローバルによると、インドネシアの製造業は供給逼迫の中、5月も横ばいを維持した。
S&Pグローバルが火曜日に発表したデータによると、インドネシアの製造業は5月、国内需要の堅調さが供給途絶の継続と投入コストの上昇を相殺したことで安定化した。 S&Pグローバル・インドネシア製造業購買担当者景気指数（PMI）は、4月の49.1から5月には50.0に上昇した。 新規受注は2ヶ月連続で増加し、2月以来の速いペースとなった。これは主に国内需要の堅調さに支えられたものだ。 S&Pグローバルによると、一部の製造業者は、価格上昇と供給不安を背景に、顧客が在庫積み増しのために購入を加速させていると述べている。 需要の改善にもかかわらず、原材料価格の高騰と投入資材の入手困難が生産を圧迫し、生産量は3ヶ月連続で減少した。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミスト、ウサマ・バッティ氏は、「原材料価格の高騰と投入資材の入手困難が生産を抑制したため、インドネシアの製造業経済は5月も引き続き圧力にさらされた」と述べた。 「企業は売上高の伸びが強まったと報告しているが、これは多くの場合、価格と供給の混乱の中で顧客が在庫を積み増そうとした努力を反映したものだ」と彼は付け加えた。 中東紛争に関連した輸送の混乱と供給不足がサプライチェーンに影響を与え続けたため、サプライヤーの平均納期は8ヶ月連続で長期化した。 投入コストのインフレ率は過去2番目に高い水準に加速し、製造業者は2013年10月以来最速のペースで販売価格を引き上げた。 「コストインフレ率は第2四半期半ばに急激に加速し、2013年9月に記録した過去最高値以来の急激な上昇となった」とバッティ氏は述べた。 「これにより、企業は12年半以上ぶりの最速のペースで販売価格を引き上げた。」 供給不足とコスト上昇は、購買活動、在庫、雇用にも重くのしかかった。製造業者は購買活動を縮小し、原材料在庫を取り崩した一方、従業員数は3ヶ月連続で減少した。 原材料価格と供給状況の不確実性を背景に、企業景況感は長期調査平均を下回ったものの、製造業者は今後1年間で生産量が増加すると楽観的な見方を維持している。 今回の調査でコスト指標が上昇したことは、インドネシアのインフレ見通しがより厳しくなっていることを示している。 ロイターが実施したエコノミスト調査によると、補助金対象外の燃料、航空運賃、食用油の価格上昇を背景に、5月の年間インフレ率は2.97%に加速すると予想されている。 インドネシア中央銀行は5月に政策金利を50ベーシスポイントという大幅な引き上げを行い、ルピアの安定化とインフレ率の目標範囲内維持に向けた取り組みを強化した。 イラン戦争による経済的影響への懸念に加え、財政政策、中央銀行の独立性、資本市場の透明性に対する投資家の不安が高まったことで、ルピアは対ドルで繰り返し過去最低値を更新するなど、持続的な下落圧力にさらされている。 一方、政府はイラン紛争後、燃料補助金を拡大し、世界的なエネルギー価格の高騰による家計への影響を緩和する措置を講じている。
^JKSE
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韓国のインフレ率が5月に2年以上ぶりの高水準に急上昇、燃料価格の高騰が影響
韓国の5月の年間インフレ率は、4月の2.6%から3.1%へと急加速し、2024年3月以来の高水準となった。これは、中東紛争に起因する原油価格高騰により、石油価格が前年同月比24.2%上昇したことが要因だ。 Investing.comによると、アナリストは5月のインフレ率を3%と予想していた。 月次ベースでは、消費者物価指数は0.5%上昇し、3月から4月にかけての伸び率とほぼ横ばいだった。 燃料価格の高騰が、総合インフレ率上昇の主な要因となった。ガソリン価格は前年同月比23.1%、ディーゼル価格は33.3%上昇し、石油製品全体の年間上昇率は、ロシア・ウクライナ戦争中の2022年7月以来の最高水準となった。 一方、5月の食料品とノンアルコール飲料の価格は前年同月比1.6%上昇し、4月の0.3%上昇を大幅に上回りました。これは3ヶ月ぶりの大幅な上昇です。 また、食料品とエネルギーを除く韓国の年間インフレ率は2.5%となり、前月の2.2%から上昇しました。コア消費者物価指数は前月比0.5%上昇し、前月の0.3%上昇からわずかに上昇しました。 中東情勢の悪化は引き続き世界のエネルギー価格を押し上げており、韓国銀行は5月の金融政策決定会合で政策金利を据え置くことを決定しました。韓国銀行は、広く予想されていた通り、政策金利を2.5%に据え置きました。 韓国銀行の申賢成総裁は月曜日、韓国の力強い経済成長が中央銀行にインフレ抑制を優先する柔軟性を与えていると述べました。 ソウルで開催された韓国銀行国際会議で講演した陳総裁は、実質GDPが前年同期比3.6%増となった第1四半期の韓国の目覚ましい経済成長を強調した。 「韓国の成長は非常に力強い」と陳総裁は韓国中央日報に語った。「特に国内総生産ではなく国内総所得で測ると、第1四半期の成長は驚異的だ」。 「力強い経済成長は、インフレを考慮した金融政策の調整における障害を少なくする」と陳総裁は述べたと伝えられている。「これにより、金融政策の実施においてより大きな裁量権が与えられ、今回のインフレ対策を非常に効果的に行うことができると考えている」。
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