ヒンドゥスタン・ペトロリアム（NSE:HINDPETRO、BOM:500104）の株価は木曜日、3%下落して取引を終えた。インド国営石油精製会社である同社の2026年度の堅調な業績は、年初の「非常に厳しい」見通しによって影を潜めた。 水曜日、HPCLとしても知られる同社は、3月期決算で税引き後利益が過去最高を記録したと発表した。これは、過去最高の原油処理量と3.3%の販売量増加率に支えられたものだ。 「当社の当年度単体純利益は171億7500万ルピーです。これは前年同期の233%、つまり133%増となります。HPCLの過去最高記録は146億5400万ルピー程度でした。今回の純利益は、HPCLの過去最高記録を17%上回るものです。連結純利益は180億4700万ルピーでした。当社の製油所投資先であるHMELとMRPLの2社が、特に第4四半期に大きく貢献しました。この業績に大変満足しています」と、ヴィカス・カウシャル会長は述べました。 しかし、同じ決算説明会で、カウシャル会長は今四半期の見通しについて悲観的な見方を示しました。「第1四半期は非常に厳しいものになると予想しています。皆様もご存知の通り、原油価格は非常に高く、製品価格は低く、あらゆる面で非常に不安定です。現状では、第1四半期は損失となるでしょう」と付け加えました。 アナリストらはこうしたネガティブな見方に注目しており、野村證券も木曜日に、同社の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価も550ルピーから440ルピーに引き下げたと発表した。これは、同社株の短期的な見通しが「ネガティブ」であるとの見方に基づいている。 ジェフリーズもHPCLの業績予想を引き下げ、「今後複数の逆風が吹く」との見方を示した。 「予想を下方修正、UNPFは維持：小売燃料価格の値上げなし、販売損失とスポット価格に近い為替下落を考慮し、2027年度の税引後利益予想を-240億ルピーから-1780億ルピーにさらに下方修正し、2028年度の税引後利益予想を18%削減します。HPCLは、フルサイクルRoCEが低いにもかかわらず、同業他社BPCLよりも高い評価で取引されています。HPCLの評価は、2027年3月時点の予想株価純資産倍率（PBR）の1.4倍（長期平均と同水準）で、目標株価は275ルピーに修正しました」と、ジェフリーズのアナリストは水曜日に記した。
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モルガン・スタンレーによると、シスコのハイパースケーラーとのパートナーシップはAI受注の急増の中で成果を上げている。
シスコシステムズ（CSCO）のハイパースケーラーとのパートナーシップ拡大は、同社にとって大きな成果をもたらしており、経営陣が人工知能（AI）関連の受注急増を見込んでいることがその証拠だと、モルガン・スタンレーは木曜日に電子メールで送付したレポートで指摘した。 ファクトセットの議事録によると、チャック・ロビンス最高経営責任者（CEO）は水曜日の決算説明会で、第3四半期の製品受注総額は前年同期比35%増となり、ハイパースケーラーからの受注が3桁成長を記録したことがその原動力となったと述べた。 ロビンスCEOはアナリストに対し、ハイパースケーラー（大手テクノロジー企業）からのAIインフラ受注は前年同期の6億ドルから19億ドルに増加し、年初来の受注額は2026年度の目標額である50億ドルを上回ったと語った。 ロビンスCEOは、シスコは2026年度のハイパースケーラーからのAIインフラ受注額を約90億ドルと見込んでおり、これは2025年度の4.5倍に相当すると付け加えた。 「過去5年以上にわたり、ハイパースケーラーとの関係強化と、光技術およびシリコン技術を通じた差別化戦略の模索に注力してきた努力が実を結びつつある」とモルガン・スタンレーは述べている。 同証券会社はシスコの目標株価を91ドルから120ドルに引き上げ、投資判断を「オーバーウェイト」に据え置いた。シスコ株は木曜日の取引で15%急騰し、年初来の上昇率は52%に達した。 シスコは水曜日遅くに予想を上回る第3四半期決算を発表したが、同時に数千人規模のリストラ計画も発表した。 「今後の株価動向は、AI分野での受注継続、AIへの企業投資の活用、セキュリティ事業の業績改善、そして事業効率化による粗利益率への製品構成の影響管理能力の発揮にかかっている。これにより、EPS予想の上方修正が可能となるだろう」とモルガン・スタンレーは指摘している。Price: $117.27, Change: $+15.40, Percent Change: +15.11%
$CSCO
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米国の小売売上高は燃料価格の上昇に支えられ、3カ月連続で増加した。
米国の4月の小売売上高は3ヶ月連続で増加した。アナリストらは、この増加は主にイラン戦争による燃料価格の高騰を反映したものだと指摘している。 国勢調査局が木曜日に発表したところによると、4月の売上高は前月比0.5%増となり、3月の改定値1.6%増に続く伸びとなった。これはブルームバーグがまとめた調査のコンセンサス予想と一致している。 ガソリンスタンドの売上高は、3月の約14%増に続き、4月は2.8%増加した。食料品・飲料店の売上高は前月の1%増に続き0.8%増、家電・電化製品店の売上高は3月の1.3%増に続き1.4%増となった。 TDエコノミクスのマネージングディレクター、レスリー・プレストン氏はレポートの中で、「予想通り、名目値で測定される小売業と飲食サービス業は、価格上昇に支えられ4月に増加した」と述べている。 今週初めに発表されたデータによると、ホルムズ海峡のほぼ完全な閉鎖に伴うエネルギー価格の高騰を受け、米国の消費者物価指数は4月に約3年ぶりの高水準に加速した。生産者物価指数も4年ぶりの上昇率を記録し、広範なインフレ圧力が浮き彫りになった。 木曜日に発表された国勢調査局のデータによると、家具・家庭用品店、自動車・部品販売店、衣料品・アクセサリー販売店の売上高は、3月に増加した後、いずれも減少した。 BMOキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、サル・グアティエリ氏はレポートの中で、「ガソリンスタンドの売上高は価格上昇に牽引されて急増したが、自動車、衣料品、家具の売上減少によって相殺された」と述べている。 自動車とガソリンを除くと、小売売上高は4月に0.5%増加し、ウォール街の予想である0.3%増を上回った。3月は0.7%増だった。自動車を除くと、売上高は予想通り0.7%増加し、前月の1.9%増に続く伸びとなった。 「4月の小売売上高は予想以上に堅調で、緩やかな個人消費の伸びが続く四半期を示唆しているが、インフレ率の上昇が影響を及ぼさざるを得ないだろう」とグアティエリ氏は述べた。「イラン紛争によりインフレ圧力が高まっており、消費全体への影響はさらに大きくなる可能性がある」。 ドナルド・トランプ大統領は最近、イランの戦争終結に向けた対案を拒否したが、両国間の脆弱な停戦は依然として維持されているものの、原油輸送にとって世界で最も重要なチョークポイントであるホルムズ海峡は依然としてほぼ閉鎖状態にある。 トランプ大統領は今週、習近平国家主席との会談のため北京を訪問しており、イラン紛争が議題に含まれるとみられている。 「消費者は5月もガソリン価格の高騰に苦しんでおり、それが裁量支出に影響を与える可能性が高い」とTD銀行のプレストン氏は述べた。 「短期的には、税金還付金の増加と所得税の引き下げが、ある程度の緩衝材となるだろう。」
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RBCによると、コンピューティング需要の堅調さを背景に、Nvidiaは再び好調な四半期決算を発表する見込み。
RBCキャピタル・マーケッツは木曜日に電子メールで送付した顧客向けレポートの中で、NVIDIA（NVDA）は堅調なコンピューティング需要を背景に、再び好調な四半期業績を達成する見込みであり、この半導体大手は今後3ヶ月間の売上高見通しを楽観的に発表すると予想していると述べた。 同証券会社は、NVIDIAが第1四半期（2019年度）の調整後1株当たり利益（EPS）を1.74ドル、売上高を780億1000万ドルと予測している。RBCによると、過去3四半期の売上高は平均で市場予想を3%上回っており、直近の報告期間でも同様の傾向が続くと予想している。 FactSetが調査したアナリストは現在、非GAAPベースのEPSを1.74ドル、売上高を787億8000万ドルと予想している。NVIDIAは来週決算を発表する予定だ。 RBCは、NVIDIAが第2四半期の売上高見通しを、市場予想の869億ドルを4～5%上回ると予測している。証券会社による調整後EPS予想は1.91ドルで、FactSetのコンセンサス予想は1.94ドルとなっている。 RBCのアナリスト、スリニ・パジュリ氏はレポートの中で、Nvidiaは今年度の高帯域幅メモリの供給を確保した可能性が高いと述べている。 「AIコンピューティングの需要は供給を上回っており、この状況は2027年まで続くと見込んでいる」とパジュリ氏は述べている。「部品不足と電力・インフラの確保が短期的な主要課題だ。しかし、Nvidiaは供給面で比較的有利な立場にあり、バランスシートの健全性は構造的な優位性だと考えている。」 RBCによると、Intel（INTC）とAdvanced Micro Devices（AMD）の報告にあるように、AIブームの中でCPU需要は加速している。NvidiaのVera CPUラックは初期段階で「堅調な」売れ行きを見せているという。 「今後、AIの収益化動向は改善しており、スケーリングの法則は減速しておらず、（大規模言語モデルの）覇権争いはまだ決着がついていない」とパジュリ氏はレポートで述べている。「そのため、ハイパースケーラーの（設備投資）は2027年まで健全な状態を維持すると予想しており、競争について過度に懸念していない」。 RBCはNVIDIA株の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を250ドルとした。Price: $231.93, Change: $+6.10, Percent Change: +2.70%
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