アルファベット（GOOG、GOOGL）とテスラ（TSLA）の株価は、両テクノロジー大手が人工知能（AI）への設備投資を拡大する意向を示したことを受け、木曜日に急落した。アナリストらは、この投資拡大が当初の予想を上回るキャッシュフローの悪化につながる可能性があると指摘している。 テスラの株価は午後の取引終盤に14%下落し、アルファベットのA株とC株もそれぞれ7%下落した。 アルファベットの最高財務責任者（CFO）であるアナト・アシュケナージ氏は、水曜夜の決算説明会で、需要増に対応するため生産能力の増強を加速させる目的で、2026年の設備投資見通しを従来の1,800億ドル～1,900億ドルから1,950億ドル～2,050億ドルに引き上げたと述べた。これは同社のウェブサイトに掲載された議事録による。アシュケナージ氏は、グーグルの親会社であるアルファベットは来年の設備投資が「大幅に」増加すると予想していると述べた。 同社は第2四半期に59億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローを計上した。 「AIの機会を最大限に活用し、魅力的なリターンを継続的に生み出すために、技術インフラへの投資を背景に、フリーキャッシュフロー（FCF）は引き続き圧迫されると予想しています」とアシュケナージ氏は付け加えた。 ウェドブッシュ証券は、アルファベットの2026年と2027年の設備投資（CapEx）予測を引き上げ、両年のFCF予測をマイナスに転じさせた。 「アルファベットのフルスタック戦略と、初期投資を収益化する能力により、売上高は追いつき、2028年にはFCFがプラスに転じると引き続き予想しています」と、ウェドブッシュ証券のアナリスト、イガル・アルニアン氏とチェイス・トハンチン氏は木曜日の顧客向けレポートで述べた。 同証券はアルファベット株の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を445ドルとし、同社を「ベストアイデアリスト」に追加した。 一方、テスラは水曜遅く、今年上半期の設備投資額が前年同期の38億9000万ドルから82億8000万ドルに増加したと発表した。規制当局への提出書類によると、同社はコンピューティングインフラとデータセンターへの投資、製造施設への支出増加、AIを活用した運用資産への投資により、通年の設備投資額が250億ドルを超える見込みだという。 「今年は大規模な設備投資の年だが、我々が投資しているすべてのものが、驚異的なリターン、まさにこれまでで最高の設備投資リターンを生み出すと確信している」と、テスラのイーロン・マスクCEOは決算説明会で述べた（ファクトセットの議事録による）。同社は第2四半期のフリーキャッシュフローがマイナス10億9000万ドルだったと報告した。 「テスラの加速する設備投資サイクルは、自動運転とロボット工学におけるリーダーシップを確保するために必要な投資だと考えている」と、モルガン・スタンレーは木曜に電子メールで送付したレポートで述べた。 「しかし、これらの投資によりフリーキャッシュフローはさらにマイナスに転じ、ロボタクシーとオプティマスの具体的なマイルストーン達成に注力せざるを得なくなるだろう。」 モルガン・スタンレーは、テスラ株の目標株価を417ドルから400ドルに引き下げた。これは、設備投資の増加と「2020年代末にかけて悪化するキャッシュフローの減少」を反映したものだ、と同レポートは述べている。モルガン・スタンレーは、来年のフリーキャッシュフローの減少額を約140億ドルと予測しており、これは従来の50億ドルという予測を大きく上回る。
Price: $318.86, Change: $-23.06, Percent Change: -6.74%