スコシアバンク、カナダ銀行の利上げを予測、インフレリスクとカナダドルへの影響を警告

-- スコシアバンクは、インフレリスクの高まりと経済成長の加速を理由に、カナダ銀行が今年後半に金融引き締めを開始するとの見通しを改めて強調した。 同行は、現在の2.25%の政策金利が年末までに3%に引き上げられると見ている。 スコシアバンク・エコノミクスは、昨年11月以来、2026年末までに利上げを予測してきた。3月には、イランとの戦争に関連したサプライチェーンと商品価格のショックに対応するため、利上げ予測を1回追加した。 「カナダ銀行は利上げの可能性をさらに広げた」とスコシアバンクは述べ、「経済が概ね基本シナリオに沿って推移すれば、政策金利の変更は小幅にとどまるだろう」としながらも、「どちらの方向に動くのか？」と最新の為替見通しで疑問を呈した。 「米国によるカナダへの関税引き上げを前提とした利下げシナリオが提示されたが、我々の見解では信憑性に欠ける。その理由の一つは、金融緩和を過度に進めることになるからだ。」 「市場は今年50～75ベーシスポイントの利上げを織り込んでいるが、25ベーシスポイントの利下げはそれを覆し、利下げ分を加えるとおそらくさらに1～2ベーシスポイントの利上げを織り込み、短期市場金利は100ベーシスポイント以上急落するだろう」と、資本市場経済部門責任者のデレク・ホルト氏は述べた。ホルト氏は、この影響でカナダドルは急落し、輸入物価上昇圧力がさらに高まるだろうと述べ、カナダ銀行は貿易交渉について「慎重ながらも楽観的」な姿勢を維持していると付け加えた。 「カナダ銀行は、エネルギー価格が長期にわたって高止まりすることを前提とした利上げシナリオも提示した。しかし、カナダ銀行自身の指標が示すように、エネルギー価格だけが問題ではない。カナダは多くの輸出品の価格上昇を通じて所得増加を輸入しており、それが国内所得に波及し、結果として消費支出の増加につながっている。財政赤字の縮小による連邦政府支出の増加はその一例であり、今年は名目GDPの0.5%、来年は0.25%に相当する。」 「カナダ銀行の発表には、金利引き上げをさらに正当化するこの追加的な財政刺激策を盛り込む時間がなかった。インフレリスクは上昇している」とホルト氏は指摘した。