FINWIRES · TerminalLIVE
FINWIRES

Research Alert: Paccar: Q1 Eps Match Expectations; Class-8 Outlook Reiterated

作者

-- CFRA, an independent research provider, has providedwith the following research alert. Analysts at CFRA have summarized their opinion as follows:

PCAR's Q1 results matched consensus with operating EPS of $1.15 vs. $0.96 in the prior year, supported by the absence of litigation charges that impacted Q1 2025. New truck deliveries fell 7K units to 33.1K globally, with North American Class-8 shipments declining while Europe showed strength. The Parts business managed positive expansion despite truck sales softness, benefiting from strategic investments in distribution infrastructure. Management maintained an upbeat tone on customer demand trends, though their North American outlook for retail Class-8 truck sales remained unchanged from Q4. PCAR generated healthy operating cash flow of $972M vs. $910M and maintained a strong balance sheet, in our view. Management projected full-year capex of ~$750M and R&D expenses of ~$475M for next-generation powertrains. We see the unchanged shipment projections as a signal that management is not entirely confident an inflection is occurring stronger than previously anticipated.

相關文章

Commodities

美國原油庫存下降，美國石油學會稱

美國石油協會週二公佈的數據顯示，截至4月24日當週，美國原油庫存減少179萬桶，此前一周減少440萬桶，而彭博社匯總的一項調查顯示，分析師此前預計庫存將減少30萬桶。 目前，石油市場正等待美國能源資訊署將於週三發布的石油庫存報告。

Research

研究快訊：Enph發布業績及業績指引符合預期，美國住宅銷售惡化

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：ENPH第一季銷售額為2.83億美元（年減21%），與市場預期（2.82億美元）基本一致。非GAAP每股收益為0.47美元（年減31%），略高於預期（0.45美元）。非GAAP毛利率為43.9%，季減220個基點，較去年同期下降500個基點，主要原因是銷售額下降以及關稅影響增加430個基點。如預期，美國市場需求惡化，由於住宅太陽能補貼政策於2025年底到期，銷售額季減48%，年減18%。 ENPH揭露了年初至今8.44億美元的第三方購買協議，我們認為這將有助於未來住宅太陽能業務的成長。該公司還發布了一款針對 800V AI 機架的全新 1.25 MW 資料中心產品。我們認為該產品在 2028 年左右具有上漲潛力。然而，由於市場競爭激烈，且我們認為此次發布基本上是在意料之中，因此預計短期內價格波動不大。第二季業績指引中位數為 2.95 億美元（年減 19%），與市場預期一致；毛利率為 45.5%，高於市場預期（44.5%）。我們估計，第一季 45-X 條款稅收抵免帶來了約 1000 個基點的毛利率收益。

$ENPH
Oil & Energy

美國石油市場動態：川普暗示對伊朗方案不滿，期貨價格上漲

週二盤後交易中，原油期貨價格上漲，受川普總統對伊朗最新提出的結束中東衝突、重開霍爾木茲海峽的方案表示不滿的報道提振，與此同時，市場也在權衡阿聯酋退出歐佩克的決定。 西德州中質原油近月期貨上漲3.37%，至每桶99.62美元；布蘭特原油期貨上漲2.66%，至每桶111.11美元。 三菱日聯金融集團（MUFG）研究分析師金秀珍（Soojin Kim）表示，原油價格小幅走高，是因為市場正在評估伊朗重啟和平談判的最新方案，而霍爾木茲海峽的中斷繼續限制全球能源供應。 據報道，川普總統告訴他的顧問，他對伊朗提出的開放海峽、結束中東衝突的方案並不滿意，這已經擾亂了全球能源市場。然而，目前尚不清楚川普為何對伊朗的提議不滿。美國總統週二在社群媒體上發文稱，伊朗希望美國解除霍爾木茲海峽的封鎖，盡快重新開放這條戰略水道。 盛寶銀行的策略師表示，美伊和平談判仍處於僵局，重啟談判的努力陷入停滯。 另一方面，據媒體報道，伊朗已表示可能願意接受一項臨時協議，以重新開放海峽為條件，換取美國解除封鎖。 美國和伊朗對霍爾木茲海峽的雙重封鎖已使船舶通行幾乎停滯，切斷了原油、天然氣和石油產品的運輸。 伊朗常駐聯合國代表團指責美國採取非法行動，威脅國際航行，並表示任何對霍爾木茲海峽船舶通行的干擾將由美國負責。 金正恩表示，據報道，伊朗已將一項更廣泛的和平協議與解除美國海上封鎖以及保證不再遭受襲擊掛鉤，但美國對此仍持懷疑態度。 同時，阿聯酋退出歐佩克+聯盟勢必會對全球石油市場產生重大影響，尤其是在沙烏地阿拉伯和俄羅斯等主要產油國也增產的情況下。 Rystad Energy Strategies指出，阿聯酋的退出使該產油國集團失去了一項核心影響力機制——可用於應對供應中斷或撤出以支撐油價的閒置產能。 然而，Sparta Commodities的分析師表示，儘管阿聯酋退出後，該產油國聯盟的長期凝聚力再次受到質疑，但對全球石油平衡的直接影響仍然有限。 在供應方面，據報道，伊朗原油儲存能力即將耗盡，這增加了可能被迫進一步減產的可能性。美國財政部長斯科特貝森特週一在社群媒體上發文稱，由於霍爾木茲海峽封鎖，伊朗石油業「開始停產」。