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Research Alert: Apo Delivers Strong Q1 2026 Results With Record Fee-related Earnings

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-- CFRA, an independent research provider, has providedwith the following research alert. Analysts at CFRA have summarized their opinion as follows:

APO delivered strong Q1 2026 results with record fee-related earnings of $728M (+30% Y/Y) and adjusted net income of $1.94 per share. Total AUM surpassed the $1T milestone at $1.026T (+31% Y/Y) due to record inflows of $115B, while fee-generating AUM was $836B (+40% Y/Y). We think the ALT investment cycle is accelerating with higher private equity monetization activity, positioning APO as a market leader in private credit. Even with negative media on private credit, APO's Credit segment realized $108B in quarterly inflows and outflow of $20B. APO did not provide specific 2026 guidance, but trends are favorable, in our view. Management fees grew 24% Y/Y to $952M, with perpetual capital representing 60% of total AUM. We think APO is well-positioned for accelerated performance fee monetization with $74B in dry powder and superior credit quality at 11 bps losses versus 12 bps industry average. The firm returned $1.5B to shareholders through dividends and repurchases while implementing a new $4.0B buyback program.

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托帕茲能源(TPH)第一季業績公佈後，維持買進評等；目標價為32.00加幣。

週三，在石油天然氣加工和特許權使用費公司Topaz Energy (TPZ.TO)公佈第一季業績後，Tudor, Pickering, Holt維持對該公司股票的「買入」評級，目標價為32.00加元。 「2026年第一季財務數據顯示，每股自由現金流為0.52加元，優於TPHe/Street的預期（0.48加幣/0.51加幣）。與我們的模型相比，高於預期的液體產量推動了更高的特許權使用費收入，現金稅低於預期，但部分被擴大的對沖損失所抵消，而基礎設施收入基本上符合預期（2340萬加元，TPHe預期為2390萬加元）。出為150萬加元（不包括收購支出，TPHe/Street預期為150萬加元/130萬加元），加上產量/收入超出預期，使得自由現金流高於預期（7870萬加元，TPH e/Street預期為7300萬加元/7530萬加元）。 2026財年產量為24.1/23.8百萬桶油當量/日，超過了先前預期的上限，其中液體產量為7.0百萬桶油當量/日，與市場預期一致，但高於TPHe的6.7百萬桶油當量/日。鑽井作業分佈在138口井中（48口克利爾沃特油田，31口卑詩省東北部和阿爾伯塔省蒙特尼油田，23口深盆地，8口和平河油田，11口薩斯喀徹溫省東南部，13口阿爾伯塔省中部，包括9口貝利河油田的重點油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井位點），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中重點放在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%的區塊集中在油氣井），其中55%）截至季末，131口井已投產，86口井為未完工井。分析師傑弗裡·蘭布瓊寫道：「關於2026年的產量預期，特許權使用費產量區間維持在23.5-23.9百萬桶油當量/日，但由於重點油氣區塊的開發活動以及主要運營商在克利爾沃特油田實施的注水開發，預計產量將達到上限。」 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究報告。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $31.65, Change: $-0.14, Percent Change: -0.44%

$TPZ.TO
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研究快訊：CFRA將美國電力公司股票評級從「買入」下調至「持有」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將AEP未來12個月的目標股價上調2美元至145美元，以未來12個月每股收益預期計算，其遠期本益比為22.6倍，高於其三年平均遠期本益比16.8倍。我們將2026年每股盈餘預期調高0.04美元至6.37美元，2027年每股盈餘預期調高0.03美元至6.88美元。 AEP報告稱，到2030年，其新增合約負載將達到63吉瓦（高於上季度的56吉瓦），其中僅在德克薩斯州就有41吉瓦已與超大規模數據中心運營商簽署了協議書。此外，還有190吉瓦的在建項目，這使得AEP躋身成長最快的受監管公用事業公司之列。然而，我們認為成長預期已基本反映在股價中，且由於過去一年股價已上漲約28%，因此我們認為上漲空間有限。我們將評級下調至“持有”，反映了我們認為該公司盈利增長落後於估值溢價與歷史水平相近的同行。我們預測該公司2025年至2028年的每股盈餘複合年增長率為8.2%，而同業平均為8.8%。 AEP目前的本益比比其三年平均本益比高出約26%，而估值溢價相近（+20%）的同業預期平均每股收益複合年增長率為11.7%。

$AEP
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研究警告：CFRA維持對Match Group, Inc.的「持有」評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標股價從36美元上調至43美元，基於我們對2027年每股收益預期14倍的上調，這反映了我們對公司前景的改善，因為該公司正持續執行其「重置、振興、復興」策略。我們將2026年和2027年的每股盈餘預期分別從2.64美元和3.00美元上調至2.73美元和3.12美元，主要得益於1MG效率提升計畫帶來的超出預期的利潤率成長以及Hinge業務加速變現。我們預計，MTCH將受益於6億美元數位行銷支出集中化帶來的效果行銷效益、持續成長的付費功能普及率以及到2027年國際業務收入佔比達到40%的目標。然而，鑑於Tinder持續面臨收入成長乏力、Azar的獲利壓力以及扭轉約會應用疲勞這一結構性挑戰，我們仍保持謹慎態度。這種成長與利潤率之間的權衡，加上Hinge需要同時進行地理擴張和Tinder需要實現穩定，促使我們維持對MTCH的「持有」評級。

$MTCH