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CIBC将Alaris的目标股价上调3美元，维持“跑赢大盘”评级。

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-- 加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)在5月7日发布的一份报告中表示，在Alaris Equity Partners Income Trust (AD-UN.TO)公布第一季度业绩后，该行维持了对该公司股票的“跑赢大盘”评级，并将目标价从25加元上调至28加元。 CIBC表示，继续看好Alaris，因为其优先股分红基础稳定，且普通股投资组合具有上涨潜力。 CIBC维持“跑赢大盘”评级，并将目标价从25加元上调至28加元，同时将目标市净率从1.0倍上调至1.1倍。CIBC表示，鉴于Alaris下半年出售资产的可能性增加，预计该公司将在2026年实现“显著”的公允价值收益，从而支持净资产收益率(ROE)的扩张，并支撑更高的市净率。 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 指出，人工智能带来的颠覆性变革提升了市场对 Alaris 所专注于的服务型中端市场企业的需求。这种需求将对 Alaris 产生双重影响：一方面，它为寻求出售的合作伙伴提供了更多退出机会；另一方面，也使得 Alaris 更难以理想的估值倍数进行资本部署。 尽管融资竞争更加激烈，CIBC 仍然相信 Alaris 凭借其差异化的融资模式能够赢得交易，该模式使合作伙伴有机会在保持控制权的同时筹集资金。管理层暗示下半年可能出现多笔退出交易，CIBC 认为这是一个合理的基准假设。 CIBC 表示：“虽然针对具体合作伙伴的评论有限，但考虑到 Alaris 一些长期合作的普通股股东，我们认为 Edgewater、Fleet 和 Carey Electric 都是潜在的出售目标。资产出售是 Alaris 的重要催化剂，由此带来的公允价值提升将有助于支撑我们 1.1 倍市净率的目标估值。” 关于流动性和投资机会，Alaris指出其信贷额度中有1.15亿美元的可用额度，可用于新的合作伙伴投资。尽管信贷额度确实有1.15亿美元，但CIBC计算得出，Alaris“在达到3.0倍的‘净债务与合同EBITDA之比’契约限制之前，最多只能提取近8500万加元”。CIBC补充道：“即便如此，我们也不认为管理层会将杠杆率提高到接近3.0倍的契约限制，我们认为Alaris更有可能等到某些合作伙伴的变现事件完成或接近完成之后，才会进行额外的投资。”

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加拿大皇家銀行表示，就業報告不足以使美元兌加元匯率脫離區間震盪。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在其最新的加元週報中指出，今日公佈的疲軟的加拿大就業報告導致失業率升至6.9%，並引發利率上漲和收益率曲線陡峭化。但該行補充道，即便結合超出預期的美國勞動市場報告，也不足以推動美元/加元匯率脫離區間震盪。 RBC表示，過去一個月，加拿大數據也進一步印證了加幣兌G10大宗商品貨幣和高收益貨幣的疲軟表現。 關於加拿大經濟，RBC指出，4月的就業報告顯示失業率上升0.2個百分點至6.9%，商品、貿易和運輸/倉儲業的疲軟尤為明顯，但當月私人就業人數和總工時變化不大。 展望未來，RBC表示，下週不會發布重要的加拿大經濟數據，但將公佈一些次要數據，包括週四的房屋市場數據和批發貿易數據，以及週五的製造業銷售數據。報告補充說：“年初至今勞動力市場疲軟的趨勢並未反映在產品市場，第一季GDP增速高於潛在水平，包括3月份的預測數據。” 該行還表示，投資人還將關注挪威的通膨數據、紐西蘭的通膨預期、美國生產者物價指數、歐元區第二季GDP修正值、英國第一季GDP、美國零售銷售、日本生產者物價指數。加拿大皇家銀行也指出，日本央行和瑞典央行將公佈最新會議紀要，而挪威央行的《金融穩定報告》則將於週二發布。 關於利率，加拿大皇家銀行表示，加拿大央行上週維持利率不變的預期得以實現，儘管「政策調整的平衡向鷹派傾斜」。該行指出，第一季GDP成長率預計在1.5%至2%之間，如果最終反映在全部支出明細中，這將減少經濟中的閒置產能。加拿大皇家銀行補充說，隨著全年閒置產能的減少，預計勞動力市場狀況將有所改善。 “我們維持長期以來的觀點：基本預期是加拿大央行在2026年維持利率不變，並在2027年加息，但下半年加息的可能性遠大於降息的可能性。” 同時，加拿大皇家銀行指出，在就業報告疲軟之後，加拿大公債的表現優於美國國債，加美10年期公債殖利率差較上週五收窄5個基點至-89個基點。 技術面方面，加拿大皇家銀行表示，殖利率未能收於關鍵的雙頂形態3.62%上方，回落至2月底以來的趨勢線下方（目前為3.54%），「緩解了部分上行風險」。 「這意味著下行空間可能在3.43%和3.39%之間，」加拿大皇家銀行補充道。

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Insider Trading

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財務長科斯明·皮蒂戈伊 (Cosmin Pitigoi) 於 2026 年 5 月 6 日出售了 Flywire (FLYW) 的 35,000 股股票，套現 608,174 美元。根據向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的 Form 4 文件，皮蒂戈伊目前控制著該公司 897,138 股有投票權的普通股，其中 897,138 股為他直接持有。 SEC 文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1580560/000119312526214686/xslF345X05/ownership.xml

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US Markets

瑞銀稱，Akamai的巨型計算交易將在利潤率擔憂加劇的情況下提振營收

瑞銀證券週五在一份報告中指出，Akamai Technologies (AKAM) 新簽的價值 18 億美元的計算服務客戶合約有望加速公司營收成長，儘管該券商對這筆交易對利潤率和盈利能力的影響持懷疑態度。 根據 FactSet 的電話會議記錄顯示，Akamai 執行長 Tom Leighton 在周四的財報電話會議上表示，這份與一家未具名的「領先的前沿模式公司」簽訂的七年期合同，是這家雲端服務提供商歷史上最大的客戶交易。 Akamai 財務長 Ed McGowan 告訴分析師，該公司預計將在第四季度開始確認合約項下的收入，金額在 2,000 萬美元至 2,500 萬美元之間。未來 12 個月，公司將投入 8 億美元至 8.25 億美元的資本支出以支持這項新交易。 彭博新聞引述知情人士的話稱，該客戶為 Anthropic 公司。 Akamai股價週五收盤飆漲約27%，今年迄今已累計上漲近70%。 瑞銀分析師羅傑·博伊德在報告中寫道：“儘管我們讚賞大型交易的強勁勢頭和營收增長加速，但我們對相應的淨利潤增長信心不足。” Akamai週四晚間將全年營收預期下限從44億美元上調至44.45億美元，上限維持在45.5億美元不變。該公司將雲端基礎設施服務預期上調至固定匯率計算至少年增50%。 FactSet調查的分析師預計其合併營收為44.9億美元。 Akamai將全年調整後營業利益率預期從先前的26%至28%下調至26%。瑞銀認為，這是由於前期規模擴張成本和利潤率較低的新大型交易所致。 博伊德表示，公司願意接受利潤率低於其中期30%目標的雲端基礎設施服務交易。同時，他指出，額外的資本支出將使公司2026年的自由現金流接近損益平衡點或轉為負值。 該券商將Akamai股票的目標價從110美元上調至160美元，並重申了其中性評級。 該公司週四晚間表示，其第一季調整後每股收益從去年同期的1.70美元降至1.61美元，而營收成長6%至10.7億美元。這些數據基本上符合FactSet的普遍預期。 博伊德表示：“投資者對雲端基礎設施領域的熱情可能會抵消（短期內）對利潤率的擔憂。”

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