BMOによると、3月はもっと悪化する可能性もあったが、4月は今年のカナダのインフレ率のピークとなるかもしれない。

-- モントリオール銀行（BMO）は月曜日に発表された消費者物価指数データを受け、3月のカナダ消費者物価が前月比0.9%上昇し、前年同月比の総合インフレ率が前月の1.8%から2.4%に上昇したと指摘した。 BMOは、ガソリン価格が1949年以来の記録的な21.2%の上昇を記録したことを考えると、この上昇は驚くべきことではないとしながらも、コアインフレ率は予想よりも穏やかだったため、3月の総合インフレ率は市場予想の約2.6%をやや下回る水準にとどまったと述べた。 BMOによると、カナダ銀行のコアインフレ率の主要2指標は「平穏」で、中央値は前年同月比2.3%で横ばい、トリムはわずかに低下して2.2%となり、5年ぶりの低水準となった。BMOは、食品とエネルギーを除いた、より伝統的なコアインフレ率の指標は依然として目標の2%付近で推移していると指摘した。 BMOは、短期的な指標はすべて同水準かそれ以下であり、コアインフレの広がりも著しく緩和したと付け加えた。 BMOは、全体的な詳細を見るとかなり偏りがあり、大きく上昇した5つの項目はすべて原油価格の下落によるものだと指摘した。これらの項目は、ガソリン、旅行ツアー、航空運賃、燃料油、レクリエーション用車両燃料である。 一方、先月のインフレを大きく押し下げた項目は多岐にわたり、経済の根底にあるのは軟調さだとBMOは述べた。電話サービス、自動車保険、家具、菓子、住宅ローン金利はすべて先月下落した。しかし、消費者の負担となっている2つの項目も深刻で、食料品価格は前年同月比4.1%から4.4%に再び上昇し、特に生鮮野菜の価格が問題となっている。また、家賃も3.9%から4.2%に上昇した。 来月の報告書について、BMOはインフレはすでに2つの逆風に直面しており、総合インフレ率は上昇するだろうと述べた。まず、2025年4月1日に消費者向け炭素税が撤廃されたため、ベース効果によってインフレ率はいずれにせよ大幅に上昇する見込みでした。次に、最近若干の調整が見られ、今週月曜日から連邦政府によるガソリン税減税が実施されたにもかかわらず、ガソリン価格は3月の平均水準から約7%上昇する見込みです。 BMOは、これらの要因が重なり、来月のインフレ率は3%をわずかに上回ると予想しています。しかし、原油価格の動向やホルムズ海峡の閉鎖期間によっては、4月が今年のインフレ率のピークとなる可能性もあると付け加えています。ただし、「可能性」という点には、非常に大きな注意が必要です。 要約すると、BMOによれば、3月のインフレ率はもっと悪化していた可能性もありました。他の主要経済国で総合インフレ率が大幅に上昇したのと同様に、カナダでもガソリン価格の記録的な上昇が先月のインフレ率を大きく押し上げたとBMOは指摘しています。しかし、基調インフレの状況は予想よりもやや良好で、コアインフレ率が着実に緩和していく最近の傾向が続いていると述べています。 BMOの見解では、イラン紛争がなければ、現在議論の中心はカナダ銀行の利上げではなく、利下げの可能性だったはずだ。3月の消費者物価指数（CPI）はこの見解を裏付けている、と同事務所は付け加えた。