BASFの目標株価と業績予想が上方修正、ベレンベルグは2026年度の業績を「驚くほど好調」と予測

-- ベレンベルグ証券はBASF（BAS.F）の目標株価と業績予想を引き上げ、ドイツの化学大手である同社が「変動はあるものの、驚くほど好調な2026年」を記録すると予想した。ただし、この「待望の好業績」は既に株価に織り込まれていると指摘した。 「今回のレポートは、BASFの業績予想を大幅に引き上げた数年ぶりのものです。化学品セクターの供給過剰への対応に10年間苦戦してきたBASFですが、ここ6ヶ月間の最も重要なニュースはすべて好材料でした。ドイツ国内の景気刺激策を背景に、株価はi）炭素税と一部のアンチダンピング調査に関する政治的緩和の可能性、およびii）イラン紛争に起因するアジアの同業他社における原料不足による化学品価格の上昇に好反応を示しました。iiの持続性については不確実ですが、87億ユーロ（EV/EBITDA倍率13倍）での塗料事業売却を含む自助努力により、BASFは好調な業績回復を享受できる有利な立場にあります」と、火曜日のレポートは述べています。 4月30日に発表されるBASFの第1四半期決算を前に、調査会社は、化学品価格の最近の上昇が3月の損益計算書に反映されると予想している。同業他社であるワッカー・ケミー（WCH.F）の事前発表は、多角化化学品セクター全体における潜在的な好転傾向を示していると指摘している。 そのため、ベレンベルグは第1四半期のEBITDAを24億ユーロと予測しており、市場予想の23億2000万ユーロを上回るとしている。一方、同社のEPS（1株当たり利益）の想定は、上流化学品価格の上昇と、BASFが保有する英国の石油・ガス会社ハーバー・エナジー（HBR.L）への35%出資による貢献度の増加を考慮して上方修正された。 その一方で、アナリストらは、ホルムズ海峡の再開に伴い上流化学品価格が部分的に下落するとの見通しから、今後2年間の予測は概ね市場コンセンサス予想と一致していると述べている。 こうした背景を踏まえ、ベレンベルグは「ホールド」と評価していた同銘柄の目標株価を48ユーロから51ユーロに引き上げた。