-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ヤム・チャイナの12ヶ月目標株価を52ドル（従来60ドル）に修正します。これは、2026年時点の株価収益率（PER）が18.2倍（過去3年間の平均値と同水準）となることを示唆しており、同社の将来展望が近年よりも根本的に改善し、予測可能性が高まっているという当社の見解を反映しています。ヤム・チャイナをより資本効率が高く、株主還元を重視する企業へと変革する戦略的取り組みを歓迎しますが、長期的な収益性拡大については依然として懸念を抱いています。ヤム・チャイナの売上高成長は、特にサービスが行き届いていない地方都市における店舗網の継続的な拡大に加え、製品イノベーションとフードデリバリーの普及拡大によって支えられると予想されます。フードデリバリーは、2026年第1四半期において、ピザハットとKFCの売上高のそれぞれ約51%と55%を占めています。しかしながら、配送コストの上昇と地方都市への積極的な進出は、既存の主要都市戦略と比較して、より穏やかな利益プロファイルにつながる可能性が高いと当社は考えています。
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研究快訊：普惠公司第一季業績大幅超出預期並上調預期；每股收益飆升51%，營收成長26%
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：Quanta Services第一季業績表現卓越，營收創歷史新高，達78.7億美元（年增26.3%，高於市場預期12.7%），調整後每股收益為2.68美元（年成長50.6%，高於市場預期31.8%），這主要得益於電網化需求領域的現代化和技術需求。其中，電力基礎設施解決方案業務營收達64.7億美元（年增30.8%），創歷史新高，積壓訂單總額達485億美元（年增37.5%）。我們認為，鑑於工業終端市場電力需求不斷增長，電網基礎設施項目應會持續推進，因此PWR的多元化業務佈局能夠有效抵禦潛在的資料中心專案延誤的影響。管理層大幅上調了2026年業績預期，將營收上調至347億美元至352億美元（較此前預期中位數增長4.3%），調整後每股收益上調至13.55美元至14.25美元（增長6.9%），這意味著營收增長25%至27%，每股收益增長26%。強勁的獲利能力包括調整後EBITDA達6.864億美元（年成長36.2%）和自由現金流達1.844億美元（年成長56.6%），反映出在持續的基礎設施現代化週期中，公司實現了強勁的獲利轉換。
$PWR
Research
研究快訊：CFR：第一季獲利超預期；貸款持續成長，存款成本下降
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：CFR公佈了2026年第一季穩健的業績，GAAP每股收益為2.65美元，高於去年同期的2.30美元，超出市場預期0.16美元。營收為5.97億美元，年增7%，超出預期2%；淨利差擴大8個基點至3.74%。我們對CFR的基本面指標持正面態度，因為其營運槓桿作用良好，信貸品質也優於同業。管理階層在奧斯汀開設了第205家分行，有效推進了其在德州高成長地區的市場滲透策略。平均貸款額年增6%至220億美元，而存款額較上季下降3%至420億美元，但這屬於策略性調整，因為CFR已將計息存款成本調降29個基點至3.64%。信貸指標有所改善，非應計貸款佔總貸款的比例從一年前的0.40%降至0.32%，1.28%的撥備率反映了對投資組合品質的信心。我們認為，CFR在維持競爭優勢的同時，能夠有效應對當前的利率環境，這支撐了其在德州市場持續優異的表現。
$CFR
US Markets
卡特彼勒調高2026年銷售成長預期，第一季業績超乎預期
卡特彼勒（CAT）週四上調了全年銷售成長預期，此前這家重型設備製造商公佈的第一季業績超出市場預期。 該公司在財報發布會上表示，預計2026年銷售額和收入將實現兩位數低段成長。此前，該公司預計銷售額將達到其5%至7%複合年增長率目標的上限附近。 FactSet目前的市場共識是，卡特彼勒的銷售額將達到741億美元。 根據FactSet的財報電話會議記錄，即將上任的首席財務官凱爾·埃普利在財報電話會議上表示：“我們上調全年銷售額和收入預期主要得益於用戶銷售的強勁增長。我們預計所有主要業務部門的銷售額都將實現強勁增長，這主要得益於銷量和價格的上漲。” 卡特彼勒股價週四上漲8.4%。今年以來，該股已累計上漲53%。 預計2026年新增關稅成本將為22億至24億美元，低於先前約26億美元的預期。 「自1月以來，基於美國最高法院近期對關稅的裁決，我們對第二至第四季關稅成本的預期沒有顯著變化，」埃普利在電話會議上表示。 “我們預計將在今年下半年加大力度，以降低關稅成本。” 今年2月，最高法院裁定唐納德·川普總統根據《國際緊急經濟權力法》實施的對等關稅無效。 卡特彼勒公司公佈的第一季調整後每股收益為5.54美元，高於去年同期的4.25美元，也高於華爾街先前預期的4.65美元。銷售額和營收成長22%至174.2億美元，超過分析師平均預期的165.3億美元。 該公司將營收成長主要歸功於23億美元的銷售成長，這主要得益於經銷商庫存的變化、終端用戶設備銷售的強勁成長以及4.26億美元的有利價格實現。 電力和能源業務的銷售額成長22%至70.3億美元，建築業業務成長38%至71.6億美元。資源產業銷售額為38億美元，高於去年同期的36.6億美元。 卡特彼勒預計第二季銷售額將年增。華爾街預期為183.3億美元。該公司還預測關稅成本約為7億美元。Price: $877.66, Change: $+67.61, Percent Change: +8.35%
$CAT