調査速報：CFRAはマーシュ・アンド・マクレナン・カンパニーズ社の株式について「ホールド」の見解を維持します。

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8ドル引き下げ、200ドルとします。これにより、MRSH株は、2026年調整後EPS予想10.33ドル（0.03ドル上方修正）の19.4倍、2027年EPS予想11.15ドル（変更なし）の18倍と評価されます。この目標株価倍率は、MRSHの過去1年間の平均予想株価倍率19.7倍、同業他社の平均株価倍率16倍と比較されます。現在の株価水準は、同業他社および過去の平均と比較して適正水準にあると見ています。MRSHの第1四半期の売上高成長率は8%で、当社の予想である5%～8%の範囲内でしたが、この結果には為替変動による3%のプラス効果と、買収による1%の押し上げ効果が含まれていることを指摘しておきます。第1四半期の実質売上高成長率4%は、同業他社の平均を下回る水準となる可能性が高い。また、MRSH株は同業他社に比べて割高で取引されているが、利益率は圧迫されており、一部の同業他社を下回っている。実際、第1四半期の営業利益率は前年同期の28.4%から23.1%に低下した。売上高の伸び悩みと利益率の低下、そして同業他社に対する株価の割高感を考慮すると、MRSH株は過大評価されていると見なす。