研究快讯：WSP 第一季度：交易完成率提升 + EBITDA 利润率扩大 = 年初开局良好

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：WSP公布的季度业绩双双超出预期，净收入达37.09亿加元，略高于市场预期1%，同比增长10.8%；调整后每股收益为2.21加元，同比增长25.6%，高于市场预期7%。调整后EBITDA利润率提升80个基点至16.8%，调整后EBITDA增长16.5%至6.222亿加元，接近管理层预期范围的高端。5.0%的内生增长以及TRC和Ricardo收购带来的9.0%的收购增长推动了收入增长，调整后净利润增长29.9%至2.977亿加元。管理层指出，经调整上年同期保理收益后，自由现金流环比改善5000万加元，但自由现金流转为2900万加元的流出。TRC收购融资后，长期债务从34.418亿加元大幅增加至72.598亿加元，杠杆率也因此超过目标区间，达到2.3倍。积压订单达到197亿加元，同比增长19.0%，相当于11.5个月的收入；应收账款周转天数从70天改善至67天。