研究快讯：UAL：强劲的第一季度业绩被2026年燃料成本预期下调所抵消

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： 美联航(UAL)公布2026财年第一季度调整后每股收益为1.19美元（同比增长31%），高于市场普遍预期的1.08美元。这主要得益于总营收达到146亿美元（同比增长11%），高于市场普遍预期的144亿美元。尽管面临3.6亿美元的燃油成本上涨，但其营业利润率依然保持稳健，达到4.2%（同比增长35个基点）。强劲的定价能力体现在：平均每英里收入(TRASM)同比增长6.9%至18.80美分，平均每英里收入(PRASM)同比增长7.4%至16.95美分。美联航的高端收入也为业绩增长做出了贡献，其中高端收入同比增长14%，忠诚度收入同比增长13%，商务收入同比增长14%。该公司将2026年调整后每股收益预期从12.00-14.00美元下调至7.00-11.00美元，并计划在2026年剩余时间内将运力削减5个百分点。管理层预计将采取分阶段的收入恢复策略，在第二季度收回40%-50%的燃油成本增长，第三季度收回70%-80%，第四季度收回85%-100%。我们认为，第一季度的业绩证明了美联航有能力在维持长期增长势头的同时，将燃油成本转嫁给消费者。