-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在发布第一季度财报后，我们维持对IP未来12个月26美元的目标价。该目标价基于6.7倍的EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润），低于IP五年平均水平8.0倍（一个标准差，即1.3倍）。我们将2026年每股收益预期从1.92美元下调至1.83美元，并维持2027年每股收益预期2.99美元不变。IP公布的第一季度业绩喜忧参半，每股收益超出预期（0.15美元，市场普遍预期为0.14美元），但营收不及预期（59.7亿美元，市场预期为60.1亿美元），因此该公司将2026年全年EBITDA预期从之前的预期下调至32亿至35亿美元。北美地区的业绩预期修正为23.5亿至25亿美元，欧洲、中东和非洲地区的业绩预期修正为9亿至10亿美元。公司预计，受价格传导效应（净增50美元/吨）、季节性销量回升、成本控制措施以及维护停工恢复正常等因素的推动，北美地区下半年业绩将显著改善6.5亿美元。而欧洲、中东和非洲地区则面临短期利润率压缩，之后随着能源价格上涨（100欧元/吨）传导至包装合同，利润率将出现三至六个月的滞后，才会开始回升。
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歐洲、中東和非洲天然氣市場最新動態：伊朗向華盛頓提交新提案，期貨價格下跌
週五盤後交易中，歐洲天然氣期貨走低。此前伊朗國家媒體報道稱，德黑蘭已透過巴基斯坦外交管道向美國提交了另一份談判方案，此舉被視為可能為恢復霍爾木茲海峽的天然氣運輸鋪平道路。 荷蘭TTF近月合約下跌1.211%，至每兆瓦時45.43歐元（53.36美元）；英國NBP合約下跌1.533%，至每熱量單位111.15便士（1.51美元）。 據CNBC報道，美國總統川普週五在白宮對記者表示：“伊朗想達成協議，但我並不滿意。” 市場參與者仍在權衡地緣政治風險與相對穩定的歐洲供應狀況以及其他地區疲軟的需求。標普全球分析師在周四的一份報告中指出，歐洲受益於「其他地區需求的大幅下降」。報告指出，儘管戰爭已導致全球液化天然氣供應減少約20%，但歐洲的進口量整體維持穩定。 報告稱，亞洲已吸收了大部分需求調整。報告引述政府數據顯示，中國3月液化天然氣進口量年減19%。 分析師表示，基準液化天然氣價格仍偏高，但已從近期高點回落。 4月30日，東北亞JKM基準價格報18.309美元/百萬英熱單位（MMBtu），當日上漲8.3%。 4月29日，西北歐DES液化天然氣基準價格報15.719美元/百萬英熱單位，當日上漲7.9%。 分析師表示，這兩個基準價格仍高於衝突前的水平，但已從衝突爆發初期的高點回落。 歐洲天然氣庫存水準仍低於去年同期水準。歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）週五報告稱，截至目前庫存為32.49%，而去年同期為39.22%。 歐洲天然氣資源協會（CERA）分析師預測，在基本情境下，假設霍爾木茲海峽天然氣運輸於6月1日恢復正常，歐盟天然氣庫存到10月底可能達到80%左右。 CERA數據顯示，2月底衝突爆發時已在途貨物的支撐，歐盟3月液化天然氣進口量較去年同期略有成長。然而，這項緩衝作用此後逐漸消失，4月進口量較2025年水準下降約6.9%。 展望未來，歐洲極端天氣組織（Severe Weather Europe）週五表示，正在密切關注「超級厄爾尼諾」現象的潛在發展。其中一個可能的情況是，今年夏季中歐地區乾旱風險增加。
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