-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为211美元，较上年同期上调5美元，该目标价反映了EV/EBITDA和DCF分析的结果。我们对2027年预计EBITDA采用8.0倍EV，高于CVX的历史平均水平，但低于峰值，由此得出每股186美元的估值。我们的DCF模型假设未来10年自由现金流年增长率为7.1%，之后为2.5%，折现率为6.0%，由此得出每股237美元的估值。我们将2026年每股收益预期下调0.14美元至11.16美元，并将2027年每股收益预期下调0.39美元至8.93美元。由于中东战争扰乱了正常的业务运营，CVX第一季度的国际上游业务销量有所下滑。然而，我们注意到，雪佛兰CVX的业绩下滑程度远低于其主要竞争对手埃克森美孚（XOM 153 ***）。尽管原油价格飙升，CVX在第一季度仍保持了保守的支出策略。我们估计，其第一季度的再投资率仅为44%，与埃克森美孚的43%基本持平。CVX的股票收益率为3.7%，并且我们看到其股票回购活动也相当活跃。
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研究快訊：CFRA維持對景順有限公司股票的買進評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價下修2美元至29美元，對IVZ股票的估值分別為：基於我們2027年調整後每股收益3.05美元的9.5倍，基於我們2026年每股收益2.65美元的10.9倍（今日下修0.05美元），而一年期每股收益2.65美元的平均市盈率為10.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為100.05美元），而一年期平均市盈率為1096倍。景順(Invesco)公佈的2026年第一季調整後每股收益為0.57美元，低於我們0.62美元的預期，但接近0.58美元的市場普遍預期。同時，該公司連續第11季實現正的內生成長，淨長期資金流入達218億美元。受QQQ轉換收益和平均資產管理規模（AUM）提升的影響，投資管理費年增25.6%至13.8億美元，但由於QQQ的結構性調整，服務費下降了18.6%。我們認為QQQ轉換正按預期推進，顯著促進了收入成長，同時也展現了IVZ從其旗艦產品中獲取更多費用收入的能力。目前該股的本益比為9.7倍（基於我們2026年的每股盈餘預期），股息殖利率為3.3%，我們認為該股被低估。
$IVZ
Oil & Energy
美國石油市場動態：受美伊談判與霍爾木茲海峽重新開放希望提振，期貨價格下跌
在週五盤後交易中，原油期貨價格回落，此前有報道稱，伊朗已透過巴基斯坦調解人向美國提交了一份新的和平方案，緩解了人們對中東地區原油供應進一步中斷的擔憂，並提振了人們對霍爾木茲海峽重新開放的希望。 近月西德州中質原油期貨下跌2.45%，至每桶102.50美元；布蘭特原油期貨下跌1.21%，至每桶109.06美元。 週五，川普總統致函國會，解釋說由於已達成停火協議，他無需獲得國會授權即可在伊朗開展軍事行動，儘管本週衝突已持續60天。 「2026年4月7日，我下令停火兩週。此後停火期限已延長。自2026年4月7日以來，美伊軍隊之間未發生交火。始於2026年2月28日的敵對行動已經結束。」川普在致眾議院和參議院的信中寫道。 川普表示，儘管美國對伊朗的軍事行動取得了成功，並且為維護和平做出了持續努力，但德黑蘭對美國及其軍隊的威脅依然重大。 伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍司令部表示，將在阿拉伯海和霍爾木茲海峽伊朗近岸水域執行“新規則”，使其成為“該地區安全與繁榮的來源”。 根據媒體報道，伊朗於週四向巴基斯坦調解人提交了最新的與美國談判方案。同時，川普威脅稱，在幕後外交斡旋以結束中東衝突的同時，他將繼續封鎖伊朗港口。 據報道，美國週一提交了一份修正案清單，旨在將核問題重新納入正在討論的協議中。其中一項修正案要求伊朗承諾不試圖轉移任何濃縮鈾。 週五，美國財政部外國資產管制辦公室表示，即使船隻以慈善捐款的形式向伊朗非政府組織支付通行費，美國財政部也可以對向伊朗支付通行費以確保安全通過霍爾木茲海峽的船隻實施制裁。 財政部表示，伊朗要求支付通行費的方式可能包括法定貨幣、數位資產、抵銷交易、非正式互換，或向伊朗紅新月會、伊朗最高行政機構（Bonyad Mostazafan）或伊朗大使館帳戶捐贈。 根據Kpler報道，4月30日，霍爾木茲海峽的通行量比前一天減少了一半，僅剩7艘船通過，其中4艘為商業船隻，3艘為非商業船隻。
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$ILMN