研究快讯：高通证券：第一季度销量增长远超预期；上调2026年业绩指引

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：可口可乐(KO)公布的第一季度调整后每股收益为0.86美元，高于预期的0.73美元（增长18%），远超市场普遍预期的0.81美元。业绩超预期主要得益于营收增长强劲，净销售额增长12%至124.7亿美元（超出市场预期2.4亿美元），毛利率上升40个基点至63.0%（符合预期）。从可口可乐第一季度净销售额的增长来看，主要归功于浓缩液销售增长（+8%）、价格/产品组合优化（+2%）以及汇率波动（+3%）。鉴于可口可乐在美国以外的市场占有相当大的份额（预计2025年将占其总收入的约60%），近期美元走软已成为其业绩增长的关键利好因素。单箱销量增长3%，所有地区的销量均有所增长。可口可乐 (KO) 目前预计全年调整后每股收益将增长 8%-9%，高于此前预期的 7%-8%，并预计 2025 年每股收益将达到 3.00 美元，这意味着每股收益将达到 3.24-3.27 美元，高于目前市场普遍预期的 3.23 美元。可口可乐股价在盘前交易中上涨了 3%。我们认为，可口可乐整体销量增长最为令人鼓舞，这有助于缓解市场对注重性价比的消费者可能抵制该股的担忧。