研究快讯：乐科印刷第一季度业绩超预期，定价因素大于胶印量下滑

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：LECO第一季度业绩超出预期，运营每股收益为2.50美元，超出市场普遍预期0.07美元；净销售额达到11亿美元，同比增长11.7%，主要得益于7.8%的内生增长。强劲的业绩反映了公司三大业务板块积极的定价策略，有效抵消了整体销量下滑的影响。鉴于当前充满挑战的经营环境和持续的销量下滑，我们认为这种定价策略是有效的。尽管受到产品组合和成本压力的影响，调整后营业利润率仍保持在16.9%的稳定水平，与去年同期持平。美洲焊接业务的销售额为7.06亿美元，同比增长8.1%；哈里斯产品业务的销售额更是实现了42.3%的惊人增长，达到1.88亿美元，主要得益于41.4%的定价实现率。国际焊接业务面临更为严峻的挑战，销量下滑9.9%，但凭借收购和有利的汇率，仍实现了3.6%的增长，营收达到2.27亿美元。我们认为，LECO在执行定价策略的同时还能保持利润率，这体现了其强大的运营纪律性。