FINWIRES · TerminalLIVE
FINWIRES

日本4月制造业增长,服务业放缓:PMI报告

-- 标普全球周四发布的数据显示,日本4月份私营部门持续扩张,制造业是自波斯湾战争以来日本经济复苏的早期迹象。 标普全球援引其月度调查报告称,日本4月份综合采购经理人指数(PMI)初值为52.4,低于3月份的53.0,但仍高于50荣枯分界线。该指数综合反映了日本制造业和服务业的产出情况。 标普全球补充道,日本4月份制造业PMI初值升至54.9,高于3月份的51.6;服务业PMI初值为51.2,低于上月的53.4。 标普全球表示:“尽管(日本)服务业企业在第二季度初的业务活动和销售额增长均有所放缓,但制造业在新增订单稳步增长的推动下,产量实现了12年来最大幅度的增长。” 日本私营企业在4月份再次增加了员工人数,但难以满足订单需求。 标普全球指出:“与产量和新增订单的趋势一致,日本企业在4月份小幅增加了员工人数。总体就业人数已连续两年半以上保持增长。” “然而,产能压力依然存在,未完成订单量连续第五个月增加。” 日本企业管理者还报告称,4月份运营成本有所上升。 标普全球表示:“受访企业普遍强调,员工、原材料、燃料和能源价格上涨。而能源价格上涨又与中东局势和日元疲软有关。” 中东局势也令日本企业经理人4月份的乐观情绪蒙上阴影。 标普全球表示:“4月份,企业对未来产出的信心连续第二个月减弱,整体乐观情绪降至2020年8月新冠疫情爆发以来的最低水平。尽管日本企业普遍对全球需求状况的改善抱有希望,但中东战争带来的不确定性和市场动荡抑制了部分企业的预期。” 这份日本PMI初值报告由标普全球根据4月9日至21日期间对400家制造商和400家服务提供商的调查数据编制而成。

相關文章

Research

研究快訊:CFRA維持對哈特福德保險集團股票的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下:我們將HIG的12個月目標價下調8美元至155美元,基於2026年每股收益預期13.75美元(下調0.45美元),其估值倍數為11.3倍;基於2027年每股收益預期14.65美元(下調0.30美元),其估值為10.66倍為價值。相較之下,HIG股票的一年期平均遠期本益比為10.3倍,同業平均本益比為13倍。 HIG第一季每股收益為3.09美元,低於去年同期的2.20美元,也低於我們3.60美元的預期和3.39美元的市場普遍預期。營業收入成長6.2%,與我們6%-10%的預期相符,其中保費收入成長5.3%,淨投資收益成長13%,手續費收入成長7.9%。第一季保費收入成長4%,2025年全年成長7%,這預示2026年隨著保費收入的逐步實現,營收趨勢將保持良好。承保績效顯著改善,個人險綜合比率從106.1%降至87.7%,基礎綜合比率從89.7%降至85.0%。商業險綜合比率維持穩定,為94.8%。考慮到HIG第一季每股收益未達預期,但其營收成長穩健,且估值較同業有所折讓,我們認為該股目前被低估。

$HIG
Research

研究快訊:CFRA維持貝克休斯股票的強力買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下:我們將12個月目標價上調14美元至82美元,該目標價綜合考慮了我們的分部估值法(SOTP)和現金流折現法(DCF)。在我們的分部估值法模型中,我們假設油田服務業務(約佔BKR業務的50%)的估值約為2027年預期EBITDA的10倍(與主要同業一致),而工業能源技術業務(佔剩餘50%)的估值約為2027年預期EBITDA的14倍(與同業中位數一致)。這種綜合估值方法得出的12倍本益比意味著每股價值73美元。同時,我們的現金流量折現模型(DCF)採用中期自由現金流年增率5%、終期成長率2.5%,並以6.3%的加權平均資本成本(WACC)進行折現,得出每股內在價值為91美元。我們將2026年每股收益預期下調0.47美元至2.48美元,但將2027年每股收益預期上調0.07美元至3.24美元。我們承認,由於美伊衝突,油田服務業務在2026年可能面臨困境,但IET業務表現強勁,可望成為營收成長和利潤率提升的動力。

$BKR
Research

研究快訊:CFRA維持對Wab股票的持有評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下:在WAB公佈第一季財報後,我們將12個月目標股價從275美元上調至285美元,本益比設定為24.2倍,基於我們2027年每股收益預期11.76美元(此前預期為11.46美元;2026年每股收益預期11.50美元(此前預期為11.46美元;2026年每股收益預期10.50美元上調至10.57美元)。鑑於獲利品質的結構性改善,此估值略高於WAB的長期歷史平均本益比。儘管我們對貨運市場產能過剩的跡象持謹慎態度,但我們認為,WAB目前較高的訂單積壓(12個月訂單積壓超過90億美元)、內部提升利潤率的舉措以及併購活動帶來的潛在協同效應,使其能夠在2026-2027年繼續保持兩位數的盈利增長。儘管面臨關稅相關的成本壓力,WAB 透過價格策略、精實生產以及精簡低利潤業務等一系列措施,在維持利潤率方面做得相當出色。我們認為,第一季業績喜憂參半,但總體而言是積極的。我們維持對該股的「持有」評等。

$WAB