-- 摩根士丹利周二发布的一份报告指出，Amkor Technology (AMKR) 2026 年开局强劲，第一季度盈利超出预期并上调了业绩指引，但由于估值偏高，该公司需要证明其业绩能够持续增长。 摩根士丹利分析师表示，Amkor 第一季度的业绩主要得益于其通信业务，尤其是智能手机业务。主流市场需求的改善和毛利率的提高也发挥了作用，Amkor 有望在下半年实现 15% 至 10% 的毛利率增长目标。 分析师认为，Amkor 目前取得的进展包括产能爬坡、亚利桑那州工厂按计划推进以及毛利率的提升。然而，由于供应限制加剧和出口管制的不确定性等风险，他们仍保持谨慎态度。 Amkor股价今年迄今已上涨超过70%，市盈率高达31倍（基于摩根士丹利修正后的2027年每股收益预期），分析师认为该公司仍需“拿出实际表现”。 摩根士丹利维持对该公司股票的“持股观望”评级，并将目标价从45美元上调至69美元。
Price: $69.17, Change: $-6.45, Percent Change: -8.53%
週二下午，科技股普遍下跌，其中道富科技精選產業SPDR ETF (XLK)下跌1.8%，道富SPDR標普半導體ETF (XSD)下跌4.5%。 費城半導體指數下跌3.7%。 在公司新聞方面，《華爾街日報》週一晚間援引知情人士消息報道稱，OpenAI近期未能實現其新增用戶和營收目標。科技巨擘英偉達(NVDA)下跌2.2%，博通(AVGO)下跌4.7%，AMD下跌2.7%，甲骨文(ORCL)下跌3.8%，英特爾(INTC)下跌1.7%。 根據路透社報道，上周美國商務部致函Lam Research (LRCX)、Applied Materials (AMAT) 和 KLA (KLAC) 等晶片設備公司，要求其停止向中國第二大晶片製造商華虹晶片公司交付部分工具。 Lam Research股價下跌3.5%，Applied Materials下跌5.5%，KLA下跌3.5%。 Spotify Technology (SPOT) 公佈的第一季利潤超出預期，但其付費用戶成長和前景令投資者失望。該股下跌13%。
週二午盤交易中，美國天然氣期貨價格小幅走高，原因是更新後的天氣模型顯示需求呈現分化趨勢：美國北部地區季末氣溫偏低，取暖需求將有所提升；而南部地區氣溫回暖，則支撐了製冷需求。 亨利樞紐天然氣近月合約上漲0.81%，至每百萬英熱單位2.72美元；連續合約上漲0.04%，至每百萬英熱單位2.55美元。 NatGasWeather.com網站表示，自上週五以來，模型預測的總度日數增加，主要原因是氣溫下降和暖氣度日數增加。 「天氣模式遠沒有之前那麼悲觀，很可能被視為中性，甚至略微看漲，」該公司週一表示。 《華爾街日報》週二報導稱，氣溫下降的預測應會限制每週庫存增幅，使其在5月第二週之前不會達到或超過1000億立方英尺。 然而，基本面依然疲軟。 Trading Economics指出，春季氣溫升高已使天然氣庫存水準比季節性正常水準高出約8%。美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示，庫存增加了1,030億立方英尺（Bcf），遠超預期，也高於去年同期的770億立方英尺增幅和五年平均增幅640億立方英尺。 供應方面，NRG Energy表示，過去一週乾氣產量略有下降，每日平均產量約1,063億立方英尺，總產量略為下滑。該公司補充說，雖然產量已從近期高點回落，但供應仍遠高於需求。 Trading Economics另行指出，過去18天，天然氣產量下降了約41億立方英尺/日，至1081億立方英尺/日，創11週新低，原因是主要生產商為應對持續低迷的價格而縮減了產量。 隨著季節性因素的消退，需求也出現疲軟。 NRG能源公司表示，本周美國天然氣總消費量平均接近1,017億立方英尺/日，其中居民和商業用氣量下降最為顯著，電力消耗僅略微抵消了部分降幅。 NRG能源公司稱，液化天然氣出口原料氣供應量保持相對穩定，維持在188億至190億立方英尺/日左右的窄幅區間內。
（第19-22段更新了麥格理分析師的評論。） Rystad Energy的策略師週二表示，阿聯酋退出歐佩克及其更廣泛的歐佩克+聯盟，這對該組織管理全球石油市場的能力造成了重大打擊，並引發了人們對未來協調供應政策的質疑。 這個海灣國家日產量約480萬桶，並計劃進一步提高產量。阿聯酋一直是少數能夠根據市場衝擊調整供應的成員國之一。 Rystad Energy地緣政治分析主管豪爾赫·萊昂（Jorge Leon）週二在一份市場報告中表示：“歐佩克和歐佩克+的實力始終取決於成員國保留石油的意願。失去一個擁有大量剩餘產能的成員國，就等於失去了一個重要的工具。” 阿聯酋的退出使該產油國集團失去了一項核心影響力機制——可用於抵消供應中斷或撤出以支撐油價的閒置產能。 萊昂表示，此舉削弱了該集團長期管理供需失衡的能力。 雷斯塔德顧問公司表示，短期內，持續存在的地緣政治風險，包括霍爾木茲海峽封鎖（封鎖持續為全球供應流動帶來不確定性），可能會限制價格受到的影響。 然而，其長期影響更為深遠。該顧問公司表示，由於集團內部的閒置產能減少，歐佩克+可能難以調整產量並維持價格穩定。 這項轉變正值全球石油需求接近潛在高峰之際，改變了低成本生產商的激勵機制。擁有可用產能的國家可能會優先考慮最大化產量並保護市場份額，而不是在配額制度下限制產量。 此舉可能給沙烏地阿拉伯帶來更大壓力，迫使其承擔更大比例的產量調整以穩定市場。 Rystad分析師表示，沙烏地阿拉伯可能難以獨自承擔這一角色。 盛寶銀行策略師表示，阿聯酋退出歐佩克和歐佩克+標誌著全球石油政策的轉變。目前，持續不斷的伊朗衝突擾亂了全球能源流動，並導致全球商業和戰略原油庫存銳減。 盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·斯洛特·漢森表示：“阿聯酋正抓住機會退出歐佩克，並解除限制其利用不斷增長產能的產量限制。” 近年來，在阿布達比國家石油公司（ADNOC）集團主導的上游投資推動下，阿聯酋的產能穩定成長。盛寶銀行表示，在上個月產量降至220萬桶/日之前，阿聯酋的產量曾攀升至約360萬桶/日。 該國目前的原油產能約為485萬桶/日，目標在2027年達到500萬桶/日。 同時，斯巴達商品公司（Sparta Commodities）的分析師表示，阿聯酋退出後，產油國聯盟的長期凝聚力再次受到質疑，儘管對全球石油平衡的直接影響仍然有限。 分析師表示：「就短期而言，由於霍爾木茲海峽關閉，這對石油平衡的影響微乎其微。」他們補充說，如果歐佩克+集團恢復其在市場上的先前角色，其影響將在長期內更為顯著。 從長遠來看，阿聯酋的產量預計將從其在歐佩克+集團約340萬桶/日的配額增加到約450萬至480萬桶/日。斯巴達表示，這項變革可能會向市場注入更多原油，可能對油價構成下行壓力。 Price Futures高級市場分析師菲爾弗林表示，阿聯酋退出歐佩克+，正是為了尋求擺脫歐佩克+的束縛，提高石油產量，從而獲得更大的自主權。 弗林指出，阿聯酋長期以來一直受到過時的產量基準的限制，該基準設定在2018年左右，約為320萬桶/日。然而，此後，這個海灣國家對上游產能進行了大量投資，使其產量潛力在未來幾年內超過500萬桶/日。 麥格理全球能源策略師維卡斯·德維迪表示，阿聯酋的退出反映了產油國戰略的更廣泛轉變。 德維迪在回覆的電子郵件中表示：“每個國家在其發展歷程中，總會遇到需要做出改變的時候。” 他還補充說，到目前為止，市場對此反應並不強烈。這位策略師表示：“最終，市場將被迫面對伊朗擺脫制裁、委內瑞拉重振雄風以及阿聯酋重獲自由所帶來的石油產量增長。” 德維維迪補充說，他預計這項聲明不會對原油遠期曲線或現貨價格造成任何實質的短期波動。 「未來一兩年內，這可能會使石油供需平衡更加疲軟，但不會立即顯現。」他說。