加拿大國家銀行表示，加拿大債券市場似乎正在應對地緣政治不確定性。

-- 加拿大國家銀行在隔夜報告中指出：“綜合來看，加拿大債券市場似乎正在應對地緣政治的不確定性（以及相當可觀的債券淨供應）。” 加拿大國家銀行指出，3月加拿大債券成交量約為2.25兆美元，「遠超過先前的月紀錄」。先前的最高紀錄是10月24日創下的2.01兆美元。該行表示，由於預算赤字和大規模資本需求推高了國內債券存量，二級市場交易量理應偏高。儘管如此，該行補充道，3月份的交易量激增“令人矚目”，經季節性調整後環比增長9%，同比增長24%。 在加拿大政府債券市場（超過80%的交易發生於此），加拿大國家銀行表示，做市商「無疑在一段時間內感受到了壓力，因為新聞頭條的波動很可能促使客戶朝著同一方向操作」。 “但經銷商群體提供了充足的流動性，這一點從加拿大政府債券（GoC Bond）的國內客戶交易量同比增長近60%即可看出。” 加拿大國家銀行指出，隨著國際對沖基金在加拿大政府債券市場日益活躍，非居民投資者的態度值得密切關注。 “但從我們的角度來看，非居民資金流動相對有序（而且幾乎不是單向的）。這算是經受住了考驗。” 加拿大國家銀行表示，加拿大信貸市場的狀況尚未顯著惡化，至少目前是如此。該行指出，剔除加拿大政府公債後，3月的債券成交量較去年同期成長6%，年增約15%。 「這比主權債券的成長速度要慢，但聯邦政府的債務規模畢竟成長更快，」該行補充道。 與加拿大政府債券一樣，加拿大國家銀行指出，經銷商為所有主要類型的客戶（無論是國內客戶還是國際客戶）促成了交易量的增加。報告也指出，波動性加劇的一個表現是，隨著債券價格從信用等級轉移到二級市場轉移，交易量明顯放緩。 「換句話說，低風險（或低貝塔係數）的政府債券利差產品在3月份的交易量相對活躍，而公司債券的交易量則較為平緩。但總的來說，該銀行認為這是一個運轉相對良好（且流動性尚可）的國內債券市場……考慮到政治風險可能持續加劇，這令人感到欣慰。」