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中国经济第一季度增长5%。

-- 尽管中东冲突持续,但中国经济在3月份加速增长,生产和需求均有所增长。 根据国家统计局周四公布的数据,中国第一季度国内生产总值(GDP)增长5%,符合全年4.5%至5%的目标区间。 官方数据高于市场预期的4.8%的增幅,路透社调查的分析师也预测了这一增幅。荷兰国际集团(ING)的经济学家预测增幅为4.7%,澳新银行(ANZ)的分析师则预测增幅为4.6%。 国家统计局将当前GDP增长归功于国内生产和供应增速加快、市场需求改善、市场价格反弹以及就业稳定。 澳新银行经济学家杨瑞明(Raymond Yeung)、周晓霞(Vicky Xiao Zhou)和邢兆鹏在一份报告中认为,这标志着通缩的结束。 杨、周和邢表示:“由于价格改善主要是成本推动而非需求拉动,风险已从通缩转向滞胀。” 3月份工业产值增长5.7%,低于1月和2月的6.3%增幅,但高于路透社调查分析师预测的5.5%增幅。不过,低于澳新银行预测的5.8%。 与此同时,零售销售额同比增长1.7%,低于预期,低于今年前两个月的2.8%增幅,也低于路透社调查分析师预测的2.3%增幅和澳新银行预测的2.9%增幅。 第一季度平均失业率为5.3%,3月份为5.4%。 荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋琳表示,除非伊朗战争持续下去,否则中国能够承受其影响。 宋先生表示:“中国有能力应对短期冲击,但如果能源价格长期居高不下,则可能面临更大压力。未来几个月,价格上涨可能会对进口成本和投入成本产生更大影响。” 受中东战争的影响,澳新银行维持全年GDP增长预期为4.8%。

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研究快訊:CFRA維持對奧的斯全球公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:在第一季財報發布後,我們將OTIS的12個月目標股價從100美元下調至90美元,市盈率設定為2027年每股收益預期4.58美元的19.6倍(此前預期為4.70美元;2026年每股收益預期從4.25美元上調至4.18美元)。考慮到持續的利潤率不利因素何時顯現尚不明朗,這項估值較工業機械同業和OTIS五年預期本益比均有一定程度的折讓。由於勞動力和材料成本高於定價成本,第一季服務利潤率令人失望(下降160個基點至23%)。中國市場的疲軟態勢尚未穩定,但如前所述,這部分業務在OTIS的業務組合中所佔比例正在縮小,未來影響將較為有限。總體而言,最新季度的情況與上一季基本相同(中國市場疲軟/新設備需求下降),但服務業務(奧的斯整體的核心利潤驅動力)的利潤率品質面臨壓力,這令人擔憂。儘管公司正在努力提升獲利能力,但我們認為復甦的時間尚不明朗。

$OTIS
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沙烏地阿拉伯股市本週開高;美伊和平談判取消

週日,沙烏地阿拉伯證券交易所綜合指數(Tadawul All Share Index)收盤上漲0.11%,投資者正在評估中東衝突的最新進展。 美國總統川普在其Truth Social帳號上宣布,其特使史蒂夫·威特科夫和賈里德·庫許納的巴基斯坦之行已被取消。這項消息令人們對伊朗和美國近期舉行和平談判的希望變得渺茫。 此外,以色列於4月25日對黎巴嫩發動攻擊。這次襲擊的目標是真主黨,造成黎巴嫩南部四人死亡,並導致一些設施受損。 在國內,拉比格煉油和石化公司(Rabigh Refining and Petrochemical,股票代碼:SASE:2380,又稱Petro Rabigh)和Thob Al Aseel公司(股票代碼:SASE:4012)公佈了截至3月31日的三個月財務業績。 Petro Rabigh扭轉了第一季的虧損局面,而Thob Al Aseel則實現了淨利潤和收入的成長。 Petro Rabigh在報告中表示:“本季度實現淨利潤,而去年同期則錄得淨虧損,主要歸功於成品油價格走強和銷量增長帶來的產品利潤率提高。” Petro Rabigh股價收盤上漲10%,而Thob Al Aseel股價則小下跌1.59%。 同時,除週四公佈的沙烏地阿拉伯第一季GDP成長率初步數據以及3月的M3貨幣供應量和私人銀行貸款數據外,當地經濟數據基本上清淡。

$^TASI$SASE:2380$SASE:4012
Research

研究快訊:CFRA維持United Rentals Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:鑑於URI第一季業績強勁,我們將12個月目標價從950美元上調至1100美元,該估值相當於我們2027年每股收益預期54.28美元的20.5倍(與之前的預期一致;2026年每股收益預期也與預期一致)。我們認為,鑑於URI在不斷擴張的租賃設備行業中日益鞏固的市場領導地位,更高的本益比是合理的。第一季業績遠超預期,使得URI得以將全年營收預期上調至169億至174億美元,調整後EBITDA預期上調至76.25億至78.75億美元,並指出公司在旺季到來之際保持了強勁的成長勢頭。鑑於URI的槓桿率遠低於歷史水平,我們認為,能夠帶來收益的併購交易可能成為進一步提高業績預期的潛在催化劑。利潤率壓縮一直是URI面臨的棘手問題,但第一季業績顯示定價可能已經好轉,隨著季度業績開始回落(此前關稅相關的通膨開始抬頭),不利因素也開始緩解。儘管我們對利潤率仍持謹慎態度,但對企穩跡象感到鼓舞。我們認為,新項目的開展可能會支撐價格走勢。

$URI