リサーチアラート：CFRAはマリオット・インターナショナル株に対する「ホールド」の見解を改めて表明

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のEV/EBITDA倍率を20倍（従来19倍）と想定し、12ヶ月目標株価を13ドル引き上げ383ドルとします。これは、過去3年間の平均予想倍率17倍を上回る水準です。また、2026年のEPS予想を11.55ドルから11.83ドルに、2027年のEPS予想を12.69ドルから12.98ドルにそれぞれ引き上げます。第1四半期決算では、国内RevPAR（客室1室当たり売上高）が4%増加しましたが、これは平均客室単価（ADR）と稼働率の上昇によるものです。喜ばしいことに、業績は高級セグメント以外にも広がり、2025年の国内RevPAR成長の主な原動力となっていた。中東の混乱にもかかわらず、MARは2026年のRevPAR見通しを2%～3%（従来は1.5%～2.5%）に引き上げ、ワールドカップイベントと中国での市場シェア拡大を強調した。しかし、我々は引き続き「ホールド」の見解を維持する。現在の水準では、株価は3年平均に対して12%のプレミアムで取引されており、RevPARの勢いは既に織り込まれていることを示唆している。ワールドカップの追い風は2026年にはプラスとなるが、2027年のRevPAR成長との比較はより厳しくなる。我々はガイダンスが潜在的なマクロ経済の混乱に対して適切に保守的であると見ており、改訂後の予想の上振れは限定的であると考えている。