コメルツ銀行は、カナダの消費者物価指数の上昇は予想ほど強くなく、カナダ銀行の利上げは段階的に進み、インフレリスクは抑制されるとの見解を示した。

-- コメルツ銀行は月曜日に発表された消費者物価指数（CPI）を受けて、3月のカナダのCPI総合指数は前月比0.9%（季節調整なし）と大幅に上昇したものの、市場予想の1.1%には及ばなかったと指摘した。 同行は顧客向けレポートの中で、これはインフレが正常化して以来、最も高い前月比上昇率の一つではあるものの、季節要因によって数値が歪められているため、極めて高い上昇率とは言えないと述べている。また、総合指数は大幅に上昇したにもかかわらず、コア指数はわずかに低下しており、これはやや意外な結果だったと指摘している。 コメルツ銀行は、エネルギー価格ショックがインフレ率に完全に影響を及ぼし始めるには、もう少し時間がかかる可能性があるとしながらも、エネルギー輸出国であるカナダは、いずれにせよある程度は影響を受けにくいとしている。 しかしながら、現時点では、カナダのインフレが制御不能に陥る可能性は低いと同行は考えている。実体経済は依然として脆弱であり、中東戦争勃発時のインフレ圧力は、むしろ強すぎたというよりは弱すぎたと同行は指摘している。数週間前、コメルツ銀行はカナダ銀行の利上げに対する市場の期待が過熱していると批判し、調整の余地があると主張した。 同行によると、市場はこの見解を共有しているようで、期待値は年初の水準とそれほど変わらない水準まで回復している。 コメルツ銀行は、カナダ銀行が年末までに再び利上げを行う余地は依然としてあると見ている。政策金利はやや緩和的であり、USMCA交渉は当面は成功裏に終結し、実体経済もようやく回復しつつあるからだ。 しかし、中央銀行が3回連続で利上げを行う可能性は低い。むしろ「非常に緩やかに」利上げを進めるだろうとコメルツ銀行は付け加えた。こうしたより現実的な期待により、今後数週間で他のG10中央銀行の利上げ期待が市場から織り込まれたとしても、カナダドル（CADまたはルーニー）の脆弱性は軽減されるだろう。