-- オッペンハイマーは木曜日のレポートで、D.R.ホートン（DHI）は、インセンティブ費用の増加とマクロ経済の逆風が業績見通しに重くのしかかり、短期的に収益性の低下と販売量の減少に直面する可能性があると述べた。 オッペンハイマーは、2026年度の成約件数予測の下方修正を理由に、第2四半期決算発表を前に業績予想を引き下げた。3月下旬まで需要は「安定」しており、業績は同社の予想に近いものになる可能性があるとレポートは指摘している。 オッペンハイマーによると、第3四半期の粗利益率は前期比で低下すると予測されており、ウォール街の小幅な増加予想とは乖離している。これは、「住宅ローン金利の上昇」が引き続き販促活動を促進しているためだ。インセンティブが「横ばい」であっても、「土地価格の高騰」を含むコスト圧力が続くため、利益率の低下が見込まれるとレポートは述べている。 需要の低迷とコミュニティの成長鈍化の中で、同社が「ペースよりも利益率」を優先すれば、成約件数はガイダンスを下回る可能性がある。ただし、在庫水準の低下はD.R.ホートンにとってプラスに働く可能性がある。報告書によると、D.R. Hortonは販売量を調整し、利益率を維持するための柔軟性を備えている。 また、報告書は、D.R. Hortonは「金利変動に敏感な顧客層」、限られた顧客層の多様性、賃貸事業の変動性といった要因から、リスク・リターン特性が「魅力に欠ける」と指摘している。 オッペンハイマーはD.R. Horton株を「中立」と評価している。 第2四半期決算は火曜日に発表される予定だ。
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