周三中午，美国天然气期货价格上涨，6月合约即将到期，7月合约则转入近月合约。 7月亨利枢纽近月合约和连续合约均上涨4.02%，至每百万英热单位3.131美元。 与此同时，有迹象表明短期基本面趋紧。据Trading Economics的数据显示，5月份迄今为止，美国本土48州平均天然气日产量降至1094亿立方英尺，低于4月份的1098亿立方英尺。 Trading Economics表示，加上需求走强，这一变化已将库存过剩幅度从一周前的约7%降至约6%。 目前库存仍比去年同期高出1.4%，比五年平均水平高出6.6%。 NRG能源公司表示，市场预期截至5月22日当周将有950亿立方英尺（Bcf）的天然气注入，这将使库存比五年平均水平高出1470亿立方英尺，比去年同期高出240亿立方英尺。 美国能源信息署（EIA）计划于周四公布相关数据。 天气预报显示需求疲软。预计近期德克萨斯州、东南部大部分地区和大西洋中部地区的气温将低于正常水平，而加利福尼亚州5月30日之前以及美国东部地区5月31日至6月4日的气温也将低于平均水平，这可能会抑制空调需求并推动储气库建设。 NRG能源公司表示，需求也略有下降，今年迄今为止的平均日需求量为935亿立方英尺，而去年同期为946亿立方英尺。 Trading Economics表示，周二液化天然气（LNG）出口终端的流量增至约182亿立方英尺/日（Bcf/d），较上周增长约8%，原因是多家工厂结束维护恢复运行，此前这些工厂的维护曾暂时提升了国内的LNG供应量。 该公司补充说，预计未来两周LNG出口量平均为175亿立方英尺/日，低于今年迄今为止的平均水平182亿立方英尺/日，这与季节性维护模式相符。 《华尔街日报》周三援引荷兰合作银行分析师的话称，欧洲天然气市场低估了LNG供应紧张和夏季库存注入疲软带来的风险。 美国能源信息署（EIA）周三表示，欧洲仍然是美国LNG的主要目的地，3月份进口量为3557亿立方英尺，占总量的62%。 荷兰合作银行表示，流入量减少可能导致欧洲库存进入冬季时异常低迷，从而加剧短缺风险。 荷兰合作银行预计，第三季度 TTF 价格平均约为每兆瓦时 60 欧元（69.77 美元），到年底将从目前的每兆瓦时约 46 欧元攀升至每兆瓦时 69 欧元，但要等到 2028 年美国和卡塔尔新的液化天然气产能上线后，价格才有可能恢复正常。
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研究显示，若缺乏行业和政策支持，美国2030年可持续航空燃料生产目标将无法实现。
根据华盛顿州立大学牵头的一项最新研究，美国目前能够生产足够的可持续航空燃料，满足其2030年联邦目标的大约三分之二，但如果没有额外的行业和政策支持，实现30亿加仑的目标可能不太现实。 该研究详细分析了美国的可持续航空燃料（SAF）产业。 研究发现，最乐观的预测情景显示，到2030年，美国国内可持续航空燃料的年产量可能达到约21亿加仑，但实际产量可能会大幅下降，具体取决于市场状况、项目延误和政策支持。 “我们希望以非常务实的态度来审视我们目前的实际情况，”华盛顿州立大学沃兰德工程与建筑学院复合材料与材料工程中心兼职教授、该研究的主要作者克里斯汀·布兰特（Kristin Brandt）表示。 “有人说这个行业会一夜之间爆发式增长，也有人说根本不会发生任何变化。现实情况介于两者之间，”布兰特补充道。 可持续航空燃料已成为航空业近期减少碳排放的主要战略之一，因为它可以直接与传统喷气燃料混合，并用于现有的飞机和机场基础设施。 该研究的主要发现之一是研究人员所说的“宣传与现实之间的差距”。 “宣传和燃料是两回事，”华盛顿州立大学研究的主要作者克里斯汀·布兰德 (Kristin Brand) 说。“人们总是宣布建设大型设施，并制定激进的时间表，但历史上许多项目都会被推迟、缩减规模，甚至根本无法推进。” 该研究还发现，到 2030 年，加氢酯和脂肪酸很可能将主导美国的可持续航空燃料生产。这些燃料主要由脂肪、油脂和油脂制成，例如废弃食用油和动物脂肪。 “实际上，全球范围内都存在废弃食用油短缺的问题，”布兰德说。“这听起来很荒谬，但却是事实。”
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欧洲、中东和非洲地区天然气最新动态：霍尔木兹海峡谈判导致期货价格下跌
周三盘后交易中，欧洲天然气期货收复了早盘的部分跌幅，但仍走低，市场密切关注霍尔木兹海峡局势发展，并评估更广泛的供应和储存风险。 荷兰TTF近月合约下跌2.669%，至每兆瓦时46.205欧元（53.74美元）；英国NBP近月合约下跌1.925%，至每热量单位113.10便士（1.52美元）。 航运数据和媒体报道显示，另一艘来自阿布扎比的液化天然气（LNG）运输船已通过霍尔木兹海峡前往印度，这表明尽管地缘政治紧张局势持续，但这条战略水道的能源流动有所改善。据报道，该船在阿布扎比国家石油公司（ABUNOC）的达斯岛出口设施装载货物，但未公布其位置。新闻媒体报道称，卫星追踪显示，即使船舶在码头附近间歇性失去信号，达斯岛的油轮活动仍在继续。 欧洲天然气基础设施协会（Gas Infrastructure Europe）的数据显示，截至周三，欧盟天然气库存占总容量的38.52%，低于一年前的46.60%。 Timera Energy的分析师指出，远期期货价格曲线仍然不足以激励交易商向库存注入天然气，目前的定价暗示着市场预期2026年下半年地缘政治风险将有所缓解。这种定价结构抑制了补库存活动，而鉴于2022年能源危机期间政府干预计划造成的损失，政府干预的可能性不大。如果补库存率没有提高，持续的低库存水平可能会使欧洲在明年冬季面临高价。 天气状况也给提升库存水平的努力带来了进一步的压力。 法国气象集团Keraunos在社交媒体上发帖称，周二欧洲各地打破了数百个月度高温纪录，同时预报员警告称，6月份高温干燥天气再次出现的可能性越来越大。 大气研究机构G2在社交媒体上发文称，持续高温可能会推高制冷用电需求，减少风力发电，并给水力发电和河流系统带来压力，从而可能增加对天然气发电的依赖。 在行业新闻方面，德国国有进口商SEFE宣布与加拿大Ksi Lisims液化天然气项目达成协议，将每年购买100万吨液化天然气，为期20年。预计将于2030年开始交付。该交易进一步丰富了SEFE现有的长期供应组合，其中包括与Venture Global、阿根廷南方能源公司（Southern Energy SA）和土耳其BOTAS的合同。在持续的市场波动中，欧洲买家正不断锁定未来的液化天然气供应量。
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加拿大皇家银行表示，随着估值达到溢价水平，加拿大公用事业公司专注于“低调稳健发展”。
加拿大皇家银行资本市场策略师在周三的一份报告中指出，加拿大受监管的公用事业公司继续“稳步前进”，在宏观经济波动和人工智能相关新闻主导的市场环境下，稳步推进各项战略重点。 加拿大皇家银行分析师表示，该行业第一季度的业绩、重申的多年资本支出计划以及增长举措的持续进展，凸显了该行所说的对可控因素、费率调整、监管结果和客户需求变化的持续关注，而非受新闻情绪驱动。 可负担性仍然是各司法管辖区面临的主要制约因素，加拿大皇家银行指出，未决和即将进行的费率调整是持续存在的监管风险来源。然而，近期多家公用事业公司的进展凸显了风险逐步降低和盈利小幅增长的机会。 从估值角度来看，加拿大皇家银行表示，加拿大受监管的公用事业公司的市盈率较标普/多伦多证券交易所综合指数溢价约36%，较加拿大政府10年期国债收益率高出约117个基点。 尽管股价已上调，但该银行表示，这些水平反映了盈利可见性的提高、市场对稳定增长前景的预期延长，以及该行业的防御性特征。 加拿大皇家银行（RBC）表示，在当前环境下，选股仍然至关重要，应优先考虑具有明确“可盈利主题”的公司。 该银行重点推荐了Brookfield Infrastructure的资本循环策略、AltaGas在加拿大西部沉积盆地的业务以及其液化石油气出口平台，以及Emera持续降低风险的策略和在佛罗里达州公用事业领域的业务。 RBC还指出，整个行业在监管和运营方面持续取得进展。该券商特别提及了Emera旗下Nova Scotia Power部门近期在费率调整方面取得的成果，同时指出，一项拟议的7亿加元（5亿美元）火力资产证券化项目（这些资产计划于2030年前退役）的审批仍在进行中。 加拿大皇家银行（RBC）表示，Algonquin Power & Utilities在美国的几家子公司，包括Empire Electric Missouri、CalPeco Electric和New England Natural Gas，已实现总计约2.04亿美元的收入增长。 与此同时，Hydro One继续扩大其输电线路，目前积压项目已达15个。数据中心的需求正在成为Fortis和Emera旗下Tampa Electric业务的新增长动力。 RBC还重点提及了一系列近期监管利好因素，包括新墨西哥州监管机构对Emera拟出售New Mexico Gas的提案做出决定。该提案已获得审查员级别的有条件批准，有望在年中完成。 加拿大阿尔伯塔省公用事业委员会预计也将在未来几个月内对Canadian Utilities的Yellowhead Mainline输电线路申请做出裁决，裁决结果可能使其很快开工建设。 今年晚些时候，投资者还将关注Fortis在亚利桑那州的费率申请结果以及Hydro One即将提交的联合费率申请。 Algonquin预计将在第二季度发布关于其拟议的法律注册地变更结构可能产生的美国税务影响的最新信息。 展望未来，RBC表示，尽管该行业较长的增长前景支撑了目前的估值，但宏观经济压力，包括与能源成本相关的通胀以及已经过高的估值倍数，可能会限制其进一步重估的潜力。