独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将12个月目标价下调27加元至416加元，因为我们现在假设的市盈率较低（与同业公司市盈率收缩趋势一致）。我们目前采用28.0倍的市盈率（此前为34.8倍）来预测2027年的每股收益。我们假设的市盈率介于FNV两年平均预期市盈率33.9倍和同业公司平均预期市盈率22.3倍之间。较低的市盈率部分被较高的每股收益预期所抵消，这主要是由于大宗商品价格上涨：我们将2026年的每股收益预期从8.61美元上调至9.57美元，将2027年的每股收益预期从9.30美元上调至10.81美元。 FNV的特许权使用费/流媒体模式能够显著提升运营效率，使其受益于大宗商品价格上涨，同时又能有效抵御成本通胀的影响——这在当前环境下是一项关键优势。公司拥有业内规模最大、最多元化的资产组合，包含121个现金流稳定的矿山，按目前的生产速度，资源足以支撑34年的矿山寿命。凭借34亿美元的可用资本和强劲的收购计划，FNV已做好充分准备，实现持续增长。
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研究快讯：CFRA维持对戴尔科技公司股票的买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将戴尔的目标股价上调24美元至263美元，相当于我们2028财年（1月）每股收益预期值的17.5倍，高于戴尔三年平均水平（约11倍）。这是因为人工智能建设的强劲需求抵消了个人电脑业务的疲软以及暂时的供应/利润风险。我们将2027财年的每股收益预期上调0.15美元至12.95美元，并将2028财年的预期上调0.14美元至15.05美元。随着第一季度财报的陆续发布，所有迹象都表明，人工智能领域的需求好于预期，超大规模数据中心运营商资本支出预期的持续增长以及半导体/半导体设备需求的改善也印证了这一点。 我们还看到特朗普总统上周五发表的“去买戴尔”的言论（当天股价上涨 13%）也带来了利好，我们怀疑这番言论对 PC 业务的影响不大，但我们认为这表明戴尔与服务器同行 SMCI 之间的声誉进一步分化（伴随着相关的出口管制违规行为），这进一步巩固了我们的观点，即客户需求和优先供应分配（GPU 和内存）将转向戴尔/HPE，从而创造增量需求。
$DELL
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研究快讯：CFRA维持对应用材料公司股票的强力买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调72美元至533美元，市盈率为32倍（基于2027财年10月公布的每股收益预期），接近同行水平，高于AMAT三年平均水平（约20倍），原因是人工智能的利好因素从根本上改善了需求增长和前景。我们将2026财年每股收益预期上调0.96美元至12.10美元，2027财年上调2.25美元至16.65美元，并将2028财年的目标股价设定为21.95美元。第二季度财报显著改善了公司前景，AMAT目前预计2026财年半导体业务收入增长将超过30%（较上季度预测的全年20%以上大幅上调），同时AGS业务的增长率也将恢复至正常水平的15%左右（高于此前预测的15%左右），所有这些都得益于第二季度需求在原本就十分可观的基础上进一步增长。据报道，客户新增洁净室空间的速度超出预期（并普遍提供了未来八个季度的需求预测），而AMAT的供应链预计今年不会成为制约因素，这并非所有WFE同行都能做到。中国市场的销售额（占总销售额的27%，环比下降300个基点）似乎已经企稳，对整体增长的阻力有所减弱。
$AMAT
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研究快讯：CFRA 将美国运通公司股票评级从“强烈买入”下调至“买入”。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调40美元至410美元，并采用20.3倍的预期市盈率（基于我们对2027年盈利的预期），这一风险溢价高于同业平均水平7.4倍，因为其盈利表现更为稳定。我们将2026年每股收益预期下调0.17美元至17.78美元，并将2027年每股收益预期下调0.23美元至20.20美元。我们采取更为谨慎的态度主要是出于宏观经济因素的考虑。持续的中东冲突导致美国实际工资增长三年来首次转为负值。尽管如此，美国运通卡（AXP）仍然是业内最佳的信用卡发行商，我们预计其竞争对手将面临更大的信贷质量压力。重要的是，我们相信今年早些时候曾令人担忧的信用卡利率上限不会被实施。此外，白金卡升级计划应会继续推动费用的强劲增长，年费从 695 美元提高到 895 美元。在市场份额仍然很小的国际市场，存在着巨大的增长机会。
$AXP