-- 沃尔沃集团（AB Volvo，股票代码：VOLV-A.ST，VOLV-B.ST）公布，尽管市场放缓和地缘政治不利因素影响了销售，但其2026年第一季度盈利状况依然稳健，调整后营业利润率达到11%。 根据周五发布的财报，这家瑞典汽车制造商的调整后营业利润率从之前的10.9%有所上升，但集团当季调整后营业收入为121.7亿瑞典克朗，低于去年同期的132.6亿瑞典克朗。 收入下降主要归因于美国关税上调、运费上涨以及生产产能利用率不足，部分被服务业增长、研发支出减少以及“有利的”产品和市场组合所抵消。此外，11.1亿瑞典克朗的汇率负面影响和10亿瑞典克朗的关税不利因素也拖累了营业收入，其中“约一半”影响了工程机械部门。 沃尔沃集团截至3月31日的三个月净利润同比下降至83.2亿瑞典克朗，低于去年同期的98.9亿瑞典克朗；净销售额下降9%至1107.7亿瑞典克朗。业绩下滑的主要原因是集团工程机械业务收入下降13%至183.1亿瑞典克朗，此前集团出售了其在中国山东临工集团的股份。 尽管面临这些压力，沃尔沃集团总裁兼首席执行官马丁·伦德斯泰特仍强调公司各业务板块表现良好。伦德斯泰特补充道：“尽管地缘政治局势持续存在不确定性，但客户对我们产品和服务的信心依然强劲，这体现在本季度良好的订单量和较低的订单取消率上。” 值得注意的是，沃尔沃集团卡车部门的订单量同比增长14%至62755辆，其中北美地区的订单量激增78%。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)重点关注了订单激增，并对此次业绩更新持乐观态度。 “调整后息税前利润(EBIT)超出预期4%，四大工业部门的利润率均显著超出预期。卡车订单量超出预期7%，订单出货比为1.35倍；商用车(CE)订单出货比为1.10倍。欧洲和巴西的卡车市场前景略有上调……沃尔沃继续有效应对市场周期波动，鉴于北美卡车需求有望在年内持续增长，而商用车业务正处于补货初期，我们认为其稳健的盈利能力能够继续保持。”加拿大皇家银行资本市场写道。 截至周五中午，沃尔沃集团(Volvo Group)的股票在斯德哥尔摩交易中上涨1%。
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研究快讯：CFRA维持对United Rentals Inc.股票的持有评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：鉴于URI第一季度业绩强劲，我们将12个月目标价从950美元上调至1100美元，该估值相当于我们2027年每股收益预期54.28美元的20.5倍（与之前的预期一致；2026年每股收益预期也与预期一致）。我们认为，鉴于URI在不断扩张的租赁设备行业中日益巩固的市场领导地位，更高的市盈率是合理的。第一季度业绩远超预期，使得URI得以将全年营收预期上调至169亿至174亿美元，调整后EBITDA预期上调至76.25亿至78.75亿美元，并指出公司在旺季到来之际保持了强劲的增长势头。鉴于URI的杠杆率远低于历史水平，我们认为，能够带来收益的并购交易可能成为进一步提高业绩预期的潜在催化剂。利润率压缩一直是URI面临的棘手问题，但第一季度业绩表明定价可能已经好转，随着季度业绩开始回落（此前关税相关的通胀开始抬头），不利因素也开始缓解。尽管我们对利润率仍持谨慎态度，但对企稳迹象感到鼓舞。我们认为，新项目的开展可能会支撑价格走势。
$URI
Equities
Petro Rabigh扭亏为盈，第一季度营收增长。
拉比格炼油和石化公司（SASE：2380，又名拉比格石油公司）周日宣布，公司在2026年第一季度扭亏为盈，营收同比增长。 截至3月31日的三个月内，归属于股东的净利润为14.7亿沙特里亚尔，而此前同期则亏损6.91亿里亚尔。每股收益由每股亏损0.41里亚尔转为每股盈利0.88里亚尔。 这家在沙特证券交易所上市的炼油和石化公司营收为148.5亿里亚尔，高于去年同期的112.1亿里亚尔。
$SASE:2380
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研究快讯：CFRA维持对哈特福德保险集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将HIG的12个月目标价下调8美元至155美元，基于2026年每股收益预期13.75美元（下调0.45美元），其估值倍数为11.3倍；基于2027年每股收益预期14.65美元（下调0.30美元），其估值倍数为10.6倍。相比之下，HIG股票的一年期平均远期市盈率为10.3倍，同业平均市盈率为13倍。HIG第一季度每股收益为3.09美元，低于去年同期的2.20美元，也低于我们3.60美元的预期和3.39美元的市场普遍预期。营业收入增长6.2%，与我们6%-10%的预期相符，其中保费收入增长5.3%，净投资收益增长13%，手续费收入增长7.9%。第一季度保费收入增长4%，2025年全年增长7%，这预示着2026年随着保费收入的逐步实现，营收趋势将保持良好。承保业绩显著改善，个人险综合比率从106.1%降至87.7%，基础综合比率从89.7%降至85.0%。商业险综合比率保持稳定，为94.8%。考虑到HIG第一季度每股收益未达预期，但其营收增长稳健，且估值较同行有所折让，我们认为该股目前被低估。
$HIG