加拿大皇家银行表示，尽管液化天然气扩张势头强劲，能源公司仍保持理性，即便价格上涨。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）策略师周三在一份报告中指出，尽管地缘政治紧张局势推高了油价，能源公司仍抵制大幅增加支出的诱惑，而是选择稳步增长，同时专注于提升运营效率。 RBC分析师援引在RBC全球能源、电力和基础设施会议上发言的高管的话称，即使高油价在短期内提振了盈利，原油生产商在将资金投入大型扩张项目方面仍然保持谨慎。 分析师表示，未来投资决策的关键决定因素并非当前的现货价格，而是长期原油期货合约。 各公司表示，只有在2027年及以后原油期货价格持续走强的情况下，他们才会大幅增加长期生产计划。 尽管一些运营商可能会加快现有项目的开发，但行业领导者大多没有释放出积极增产的信号，这反映出他们对当前地缘政治动荡的持续时间及其对全球经济活动和未来石油需求的潜在影响存在不确定性。 “曲线后端依然是关键所在，”加拿大皇家银行（RBC）分析师表示。 与此同时，炼油商对下游盈利能力保持强劲充满信心。RBC指出，北美和欧洲的运营商均表示，成品油库存趋紧，燃料需求坚挺，这支撑了炼油利润率将保持高位的预期。 此外，由于地缘政治风险持续存在，买家寻求供应多元化，人们对加拿大能源出口的乐观情绪也在不断增强。 RBC表示，高管们强调了通过在加拿大西海岸建设一系列液化天然气项目（包括LNG Canada、Cedar LNG、Woodfibre LNG和Ksi Lisims LNG）来扩大进入亚洲市场的战略重要性。 该银行表示，能源进口国正在优先考虑供应安全，这为加拿大生产商创造了长期机遇。 在天然气方面，预计液化天然气出口增长将在未来十年剩余时间内继续成为需求的主要驱动力。然而，人工智能数据中心的电力需求持续受到关注。 加拿大皇家银行（RBC）预测，到2030年代，数据中心每天可能消耗北美60亿至70亿立方英尺的天然气。 能源行业的各公司都强调提高生产效率而非扩张规模。 RBC表示，钻井技术的进步使油井建设时间比十年前缩短了一半，同时，对现有基础设施的更佳利用和人工智能赋能的优化正在帮助运营商降低成本并提高资产利用率。 然而，油田服务公司则描绘了一幅更为扩张的景象。RBC表示，尽管生产商维持了保守的产量预期，但服务提供商预计钻井活动将会加速，尤其是在加拿大，更高的商品价格和不断增长的出口机会正在支撑对钻机和压裂设备的需求。