在博伊德集团服务公司 (BYD.TO) 公布第一季度业绩后，加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets) 维持了对该公司股票的“跑赢大盘”评级，并将目标价从 275 加元下调至 205 加元。 CIBC 在报告中指出，尽管“博伊德的绝对盈利表现稳健”，但同店销售增长 (SSSG) 低于预期，导致股价下跌近 12%。 CIBC 表示，由于同店销售增长连续两个季度低于预期，“市场正在质疑该公司近期和中期前景”。 CIBC 指出，尽管这是博伊德集团服务公司连续第二个季度同店销售增长低于市场预期，但其业务的基本驱动因素仍在朝着正确的方向发展。CIBC 还补充道，理赔量已基本恢复正常（第一季度下降 0%-2%），使理赔量环境恢复到历史水平，保险费增长也持续放缓。 “从目前的情况来看，我们需要看到维修总成本有所改善，才能帮助比亚迪将同店销售额增长率 (SSSG) 提升至 3% 至 5% 的目标区间，”加拿大帝国商业银行 (CIBC) 表示。“总体而言，我们认为当前环境是行业整体复苏正在进行，但速度低于预期，而非情况恶化。” CIBC 指出，第一季度增长主要由收购和新店开张推动，新增收入约 2.04 亿美元，其中包括收购 JHCC。与此同时，比亚迪实现了“强劲的利润率扩张”，调整后 EBITDA 利润率同比增长约 200 个基点，这得益于成本节约措施和早期协同效应的实现。 “综上所述，我们认为这进一步表明公司整体业务执行力依然稳健，”CIBC 表示。“与预期存在差距，主要取决于行业利好因素转化为实际内生增长的速度，而非潜在竞争地位或运营业绩的任何变化。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）进一步指出，管理层重申，资本配置将继续专注于并购和新建项目扩张，而股票回购“似乎并非近期优先事项”。CIBC补充道，虽然这一策略与比亚迪的历史做法一致，但股价的剧烈波动促使人们更加关注资本部署。 CIBC在5月13日的报告中表示：“由于股价年初至今已下跌约38%，股票回购的相对吸引力有所提升，我们预计短期内比亚迪会更加重视股票回购。” CIBC调整了其对比亚迪2026年和2027年同业拆借收入（SSS）的预期，并将目标市盈率从12倍下调至10倍。 CIBC补充道：“10倍的预期EBITDA倍数处于比亚迪历史交易水平的下限，我们这样做是为了应对行业复苏时间短期内不明朗的局面。” “综上所述，我们维持‘跑赢大盘’评级，并将目标价从 275 加元下调至 205 加元，这意味着目标价的回报率约为 52%。”
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