-- UBS証券は木曜日の顧客向けレポートで、テスラ（TSLA）の人工知能（AI）関連事業への積極的な設備投資は収益を押し上げるはずだが、その効果が現れるまでにはしばらく時間がかかる可能性があると述べた。 テスラの最高財務責任者（CFO）であるヴァイバブ・タネジャ氏は、水曜夜の決算説明会で、同社の設備投資額が250億ドルを超える見込みだと述べた。1月には、2026年の設備投資額は「200億ドルを超える」と述べていた。 同時に、タネジャ氏は水曜、2026年残りの期間のフリーキャッシュフローがマイナスになるとの見通しを示した。同社は6つの工場の建設費を支払っており、ロボタクシーを支えるインフラ整備や自律型ヒューマノイドロボット「オプティマス」の発売など、AI関連事業への投資を強化しているとアナリストに説明した。 「我々は今、非常に大規模な設備投資フェーズに入っており、これはこれから始まり、数年間続くでしょう」とタネジャ氏は述べた。 テスラ株は、予想を上回る第1四半期決算を発表したにもかかわらず、木曜日の取引時間中に2.4%下落した。 UBSのアナリスト、ジョセフ・スパーク氏らは、「今後数年間は設備投資額が高水準で推移すると予想される」と指摘。「テスラの物理AI事業は大きな収益機会をもたらす可能性を秘めているが、実現には時間がかかるだろう」と述べた。 スパーク氏によると、テスラは第1四半期の設備投資額を24億9000万ドルと発表し、これは残りの期間の「大幅な増加」を示唆している。 「今後数年間は設備投資額が高水準で推移すると予想されるため、減価償却費が今後数年間で2倍以上に増加し、（1株当たり利益を）圧迫する可能性がある」とスパーク氏は述べた。 UBSはテスラ株の投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を352ドルから364ドルに引き上げた。 証券会社はテスラの2026年の1株当たり利益（EPS）予想を1.83ドルから2ドルに、2027年の予想を2.35ドルから2.43ドルにそれぞれ上方修正した。 「全体として、現在の株価水準は、長期的な成長機会と、ファンダメンタルズや潜在的な資金流入に関する短期的な懸念とのバランスをより適切に取っていると引き続き考えている」とスパック氏は述べた。 電話会議で、テスラのイーロン・マスクCEOは、同社の設備投資の増加は「十分に正当化される」と述べた。 「ほとんど、いや全ての主要テクノロジー企業が設備投資を大幅に増やしているのを見てきたと思う。我々も同様に増やしていく」とマスク氏はアナリストに語った。「これは非常に大きな成果をもたらすだろう。我々はコアテクノロジー、バッテリー、パワートレイン、AIソフトウェア、AIトレーニング、チップ設計、製造に投資し、改良を進め、生産量を大幅に増やすための基盤を築いている。」
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