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TPH维持对Keyera的“买入”评级，目标价为62.00加元。

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周四，在石油天然气加工和基础设施公司Keyera (KEY.TO)公布第一季度业绩后，Tudor, Pickering, Holt维持对该公司股票的“买入”评级，目标价为62.00加元。 2026年第一季度业绩低于华尔街和TPH的预期，调整后EBITDA为2.03亿加元，而TPH的预期为2.22亿加元，市场普遍预期为2.16亿加元。若不计收购相关成本，业绩将略高于预期，达到2.32亿加元。各业务板块的实际利润率与我们的预期不尽相同，其中G&P业务为1.18亿加元（TPH为1.19亿加元），液体基础设施业务为1.41亿加元（TPH为1.39亿加元），市场营销业务为1300万加元（TPH为1000万加元）。KEY的G&P系统净处理量为15.45亿立方英尺/日，低于TPH的16.32亿立方英尺/日，部分原因是我们对近期收购的Simonette East工厂的模型假设存在偏差。值得注意的是，G&P业务的实际利润率创下季度新高，这主要得益于Wapiti工厂的产量创历史新高以及Simonette East工厂产量的增加。分析师AJ O'Donnell写道：“市场营销板块受到AEF系统故障的严重影响，该系统自1月初以来一直处于离线状态。此外，由于中东供应中断导致3月份能源价格上涨，与丁烷库存相关的未实现对冲损失高达1.63亿加元。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

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