FINWIRES · TerminalLIVE
FINWIRES

TPH在公佈第一季業績後，維持對加拿大自然資源公司的「持有」評等；目標價為70.00加幣。

作者

-- 週四，Tudor, Pickering, Holt 維持對加拿大自然資源公司 (CNQ.TO, CNQ) 股票的「持有」評級，目標價為 70.00 加幣。此前，該公司公佈了加拿大第一大石油生產商的第一季業績。 鑑於2025年後的淨債務水平，此業績更新總體上符合預期，但亮點包括正式提高資本回報率以及第一季現金流超出預期約4%。第一季業績方面，主要指標包括調整後營運資金（AFFO）為43.7億加元，而TPHe/Street的預期分別為41.9億加元和42.6億加元（每股收益2.09加元，而TPHe/Street的預期分別為2.01加元）。與模型預測的差異主要歸因於實際收益和費用，這些因素抵消了產量帶來的影響。日產量為164.3萬桶油當量，略低於TPHe/Street的165.7萬桶油當量和165.1萬桶油當量，主要受油砂業務的影響，其中油砂原地開採量為2.75億桶油當量，而TPH e/Street的預期分別為2.79億桶油當量和2.76億桶油當量；油砂開採量為5.88億桶油當量，而TPHe/Street的預期分別為5.94億桶油當量和5.95億桶油當量。儘管4月份的產量下降… OSM 630mbopd 的運行率預示著第二季度前景良好（TPHe/Street 587/587）。在資產負債表和資本返還方面，淨債務目前已遠低於 160 億加元，促使 CNQ 計劃將 75% 的自由現金流返還給股東。這項計畫已開始生效，4 月的股票回購總額已達約 3 億美元，與第一季度的回購活動（15 億美元的資本返還，其中包括 12 億美元的股息和 3 億美元的股票回購活動（15 億美元的資本返還，其中包括 12 億美元的股息和 3 億美元的股票回購）持平；分析師 Jeoffrey Lambujon 寫道：「TPHe H2'27+ 以現貨價格計算，最終將回購 100 億元，至淨債務。 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行和研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Price: $59.80, Change: $-2.46, Percent Change: -3.95%

相关文章

Australia

受伊朗战争导致家电行业低迷影响，惠而浦下调业绩展望；股价暴跌

惠而浦（WHR）周三晚间下调了全年业绩预期，公司官员周四表示，伊朗战争引发的消费者信心跌至历史新低，导致美国家电行业下滑。 这家家电制造商的股价周四盘中一度下跌12%。今年以来，该股已累计下跌33%。 该公司目前预计2026年调整后每股收益为3美元至3.50美元，低于此前预期的7美元。FactSet调查的分析师预计为4.83美元。全年营收预计约为150亿美元，低于此前预期的153亿美元至156亿美元。华尔街预期为152.6亿美元。 根据FactSet的电话会议记录，首席执行官马克·比泽尔在周四的财报电话会议上表示：“无论从哪个历史标准来看，消费者信心都已处于非常低的水平，但伊朗战争加剧了消费者对生活成本的担忧。” 密歇根大学上月表示，由于近期通胀预期录得一年来最大单月增幅，美国4月份消费者信心跌至历史新低。受美以伊战争影响，霍尔木兹海峡的运输中断，能源价格飙升。华盛顿和德黑兰之间的停火协议似乎正在维持，双方据称正接近达成和平协议。 比泽尔告诉分析师，美国家电行业的需求在第一季度下降了7.4%。 他表示：“这种程度的行业下滑与我们在全球金融危机期间观察到的情况类似，甚至高于其他经济衰退时期。虽然我们认为3月份的行业需求负增长在某种程度上是一个异常值，但我们预计不会完全复苏，目前预测美国家电行业的需求将全年下降5%。” 惠而浦周三晚间公布的第一季度经调整后每股亏损0.56美元，而去年同期每股盈利1.70美元。华尔街此前预期非GAAP每股收益为0.38美元。营收下降9.6%至32.7亿美元，低于市场普遍预期的34.4亿美元。 首席财务官罗克珊·华纳在周四的电话会议上表示：“自2月下旬以来，持续的宏观经济和地缘政治事件对我们第一季度的业绩产生了负面影响。” 与此同时，该公司决定从第二季度开始暂停派发季度股息。 华纳表示：“这一决定至关重要，它能确保我们有足够的资金偿还债务并为内生增长提供资金。”惠而浦预计今年将偿还超过9亿美元的债务。 加拿大皇家银行资本市场分析师迈克·达尔周四在一份电子邮件报告中指出，惠而浦下调业绩指引和暂停派息可能是为了支持其去杠杆化努力。然而，达尔表示，这两项措施或许仍不足以“迅速解决杠杆问题”。Price: $47.17, Change: $-7.56, Percent Change: -13.81%

$WHR
Australia

加拿大皇家银行表示，Dutch Bros的限时优惠活动助力其第一季度业绩超预期，但竞争压力依然存在。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四表示，Dutch Bros (BROS) 的稳健基本面在第一季度继续改善，限时促销活动助力其营收和利润均超出预期，但竞争压力依然存在。 报告指出，尽管4月份同店销售额增长近5%，仅略高于华尔街此前对第二季度4.7%的预期，但RBC认为，鉴于第一季度限时促销和商品降价活动的成功，Dutch Bros仍有增长空间。 RBC表示，星巴克(SBUX)第一季度北美同店销售额的加速增长似乎并未影响Dutch Bros的客流量增长，但竞争压力依然存在。该券商还表示，管理层认为星巴克推出的Energy Refresher不会对其产生任何影响。 RBC称，Dutch Bros将全年门店增长预期略微上调至净增185家以上，此前预期为181家。尽管华尔街的预期不太可能大幅提高，但RBC认为管理层对潜在的增长前景充满信心。 加拿大皇家银行维持对Dutch Bros的“跑赢大盘”评级，目标价为75美元。 Dutch Bros股价周四下跌超过8%。Price: $53.45, Change: $-5.61, Percent Change: -9.50%

$BROS
Research

研究警示：CFRA维持对TC能源公司股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为71加元，上调5加元，该目标价综合考虑了相对估值和现金流折现模型（DCF）分析。相对估值方面，我们采用12倍的企业价值倍数对2027年预计EBITDA进行估值，与TRP的历史平均水平一致。这种方法得出每股价值为73加元。同时，我们的DCF模型假设未来10年自由现金流年增长率为10%，之后为2.5%，并以5.7%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值为69加元。我们将2026年每股收益（EPS）预期下调0.18加元至3.63加元，并将2027年每股收益预期下调0.12加元至3.78加元。我们认为TRP的项目储备依然强劲，新项目投入运营方面也进展顺利。尽管如此，我们认为其股价估值已经偏高，EBITDA较TRP历史平均水平溢价15%，预期现金流溢价29%。以目前的股价来看，我们认为股价很难出现超出预期的上涨空间。

$TRP