Starbucks Faces Margin Risks Despite Strong Start, RBC says

-- Starbucks (SBUX) is likely to face continued margin pressure in the second half of the year, despite a strong Q1 performance, according to RBC Capital Markets.

RBC said that in its view "questions around the durability of comps and the path of margin improvement beyond FY26/ FY27 remain, which were key pillars to our March downgrade thesis, which remains unchanged."

The brokerage flagged North America margins as a key area of concern, noting cost pressures from inflation, food mix and higher waste tied to new menu items could continue and weigh on profitability.

RBC maintained its sector perform rating and raised price target to $110 from $105.

Price: $106.49, Change: $+9.21, Percent Change: +9.47%

市场传闻：阿联酋据称在退出欧佩克后重新审视其多边关系，但暂无进一步退出计划。

据路透社周三援引一位阿联酋官员的话报道，阿联酋正在重新评估其参与多边组织的状况，但目前并未考虑退出任何组织。此前一天，阿布扎比宣布将于5月1日正式退出石油输出国组织（欧佩克）和欧佩克+。这位官员表示，此次更广泛的评估重点在于阿联酋在国际和区域组织中的成员资格是否“有用”。这些言论引发了外界猜测，认为阿联酋可能会重新评估其在其他组织中的角色，包括阿拉伯联盟和海湾合作委员会。阿联酋外交部尚未回复的置评请求。阿联酋作为欧佩克最大的产油国之一退出该组织，加剧了其与欧佩克实际领导者沙特阿拉伯之间的紧张关系。据路透社报道，阿布扎比和利雅得这对长期盟友的关系近年来因石油政策分歧、地区安全担忧以及对投资和技术人才的竞争而日益紧张。此次重新评估正值阿布扎比就伊朗战争后的地区联盟展开更广泛辩论之际，阿联酋官员批评了海湾合作委员会（GCC）的集体应对措施。阿联酋高级官员安瓦尔·加尔加什周一表示，海湾合作委员会对这场冲突的政治和军事反应是“历史上最软弱的”，并补充说，人们对阿拉伯联盟的期望已经很低。据报道，加尔加什说：“我预料到阿拉伯联盟会采取如此软弱的立场……但我没想到海湾合作委员会也会如此，我对此感到惊讶。” 据《国家报》报道，他还表示，海湾国家遏制伊朗的战略“彻底失败”，并警告说，德黑兰可能仍然是一个长期威胁。加尔加什表示，阿联酋将“仔细审视”其区域和国际关系，评估合作伙伴的可靠性，同时增强自身经济韧性。“战略自主仍然是阿联酋的坚定选择，”他说道。据路透社援引三位消息人士的话报道，尽管阿联酋退出，欧佩克+预计仍将于周日批准小幅增产。该组织可能会将日产量目标提高约18.8万桶，与上月在调整阿联酋退出因素后提高的20.6万桶/日的增幅大致相当。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

伍德麦肯兹表示，阿联酋退出欧佩克预示着供应过剩风险，并可能导致油价从2027年起走低。

伍德麦肯兹策略师在周三发布的一份报告中指出，阿联酋将于5月1日退出欧佩克，此举将加剧2027年起石油供应过剩和油价走弱的风险。报告指出，阿联酋在4月28日宣布退出欧佩克，此前该国审查了生产战略和产能计划，旨在加快国内能源投资。报告称，阿联酋于1967年加入欧佩克，并发展成为欧佩克第二大液体燃料生产国，因此此次退出对欧佩克而言意义重大。伍德麦肯兹董事长兼首席分析师西蒙·弗劳尔斯表示：“作为欧佩克第二大液体燃料生产国，阿联酋的退出意义非凡。” 他指出，近年来阿联酋与沙特阿拉伯之间的紧张关系不断加剧，并在伊朗冲突中进一步恶化，这促成了阿联酋的这一决定。 “阿联酋退出欧佩克对2026年市场基本面的影响微乎其微，”弗劳尔斯表示，并指出即使霍尔木兹海峡重新开放，海湾产油国也需要数月时间才能恢复产量。他还补充说，失去阿联酋将使欧佩克更难平衡市场，并增加2026年以后供应过剩导致油价走弱的风险。伍德麦肯兹宏观石油和上游专家表示，阿联酋承诺到2030年向上游投资1450亿美元，以将产量从2020年的不足400万桶/日提高到2027年的500万桶/日。专家表示，到2024年，产能将达到约485万桶/日，这将扩大潜在产量与欧佩克+配额限制之间的差距。伍德麦肯兹高级副总裁艾伦·格尔德表示：“欧佩克+配额将产量限制在远低于产能的水平。” 他表示，该组织于2022年5月将阿联酋的基准减产目标从317万桶/日上调至350万桶/日，但这一调整仅反映了部分产能增长。伍德麦肯兹表示，阿联酋约占欧佩克总产能的14%，其退出将削弱该组织的影响力，因为其在全球石油市场的份额将会缩小。霍尔木兹海峡的关闭导致阿联酋近200万桶/日的海上石油产量停产，限制了2026年的供应增长，恢复冲突前的产量可能需要长达六个月的时间。伍德麦肯兹表示，阿联酋的退出可能会从2027年起重塑供应格局，因为与欧佩克日益激烈的市场份额竞争可能会对油价构成压力，如果双方都增产的话。弗劳尔斯表示，阿联酋的财政盈亏平衡点低于其他国家，这使其更有能力应对长期低油价。

大和证券下调评级后，波士顿科学公司股价下跌

周三下午交易中，波士顿科学公司 (BSX) 股价下跌 3.4%，此前大和证券将该股评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标股价从之前的每股 83 美元下调至 60 美元。成交量约为 1290 万股，而日均成交量超过 1760 万股。Price: $56.49, Change: $-1.96, Percent Change: -3.35%

$BSX

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