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Research Alert: Imo Q1: Earnings Fall On Weak Differentials, Fx Woes, Flat Upstream Output

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-- CFRA, an independent research provider, has providedwith the following research alert. Analysts at CFRA have summarized their opinion as follows:

IMO Q1 net income declined 27% to CAD940M (CAD1.94/share) from CAD1,288M (CAD2.52/share) in the prior year, with revenues down 1% to CAD12.4B. The earnings decline was due to weaker commodity price realizations, wider WTI/WCS differential (CAD14.34 vs CAD12.59), and flat upstream production at 419k bpd, partially offset by improved downstream margins. Multiple operational hiccups including unplanned coker downtime at Syncrude and natural gas supply outages translated into significantly depressed cash flows that likely won't be well received by the market. The company increased its dividend 20% to CAD0.72/share and plans to renew its share buyback program in June 2026. FCF declined sharply to CAD306M from CAD1,150M as capex increased 20% to CAD478M. We note the balance sheet remains best in class, however pricing realizations and upstream production combined for a lackluster showing during a period that could have been greatly advantageous.

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$WTW
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