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RBC稱DoorDash平台遷移進展順利，執行無誤

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-- 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週四發布的一份報告指出，DoorDash (DASH) 的平台重構投資目前進展順利，並未影響業務運營，而 Deliveroo 的關鍵指標也呈現加速成長。 該機構稱，DoorDash 第一季業績穩健，優於預期，儘管受到天氣因素影響，但其政府營運收入（GOV）保持穩定成長，且在整個投資週期內利潤率保持穩定。 RBC 表示，除了季度收益外，DoorDash 管理層還強調了其全球技術平台在第一季度取得的顯著進展，包括支付、反詐欺、客戶支援、訂閱、商家工具和物流等方面的基礎架構已搭建完畢，旗下三大品牌的即時流量也在逐步提升。 該券商指出，平台重構仍是投資人關注的重點，但目前來看，執行情況良好，並未影響公司的基本業務發展動能。 加拿大皇家銀行(RBC)表示，DoorDash預計第二季平台總訂單額將在324億美元至334億美元之間，較華爾街預期中位數高出約1.5%；同時，其EBITDA預期為7.7億美元至8.7億美元，較市場普遍預期低約1%。 RBC也指出，DoorDash方面表示，其投資計畫僅會小幅延續至2027年，這一觀點似乎較為樂觀。 RBC維持對DoorDash 270美元的目標價，並給予「跑贏大盤」評級。 週四，DoorDash股價下跌超過1%。

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Commodities

富国银行称，霍尔木兹海峡中断正将石油市场推向配给制。

富国银行投资研究所总裁达雷尔·克朗克（Darrell Cronk）在周二的一份报告中指出，如果霍尔木兹海峡的供应中断持续下去，全球石油市场将在本季度面临实物短缺和需求配给的风险。 克朗克估计，截至5月初，与冲突和这条关键航道部分关闭相关的累计供应损失已达约6亿桶。供应中断不仅反映出运输延迟，还反映出由于停产、损坏和产量推迟等原因，实际产量已从系统中移除。 由于库存和浮式储油设施已大幅减少，市场剩余的吸收能力有限，难以应对进一步的冲击。如果海峡不能尽快重新开放，系统可能需要在几周内每天减少400万至500万桶的需求才能恢复平衡。 预计供应中断的影响大约需要30天才能完全传导至整个系统，这意味着消费者层面的实物短缺可能会滞后于最初的冲击。 预计天然气以及中质和中硫原油将面临最直接的压力。下游产品，尤其是柴油和航空煤油，受到的影响可能首先显现，之后原油短缺才会波及终端用户。 可能出现的供应中断顺序是：首先是石化产品和液化石油气，然后是柴油，这将影响货运、农业和工业活动，最后是航空煤油，这将限制航空运力并影响更广泛的交通出行。 依赖进口的新兴市场预计将最早受到冲击，其次是欧洲和其他发达地区。潜在的政策应对措施可能包括燃料配额制度、限制航空公司运力，以及在短缺加剧时实施紧急消费管制。 由于国内产量强劲以及加拿大管道进口，美国受到的影响较小，但全球价格上涨仍会传导至国内，导致燃料成本上升。能源价格高企可能会加剧夏季驾车高峰期的通胀压力，并使利率预期更加复杂。 克朗克还强调了长期结构性风险，指出全球能源供应链的冗余度低于预期，脆弱性也更高。报告警告称，即使地缘政治紧张局势有所缓和，该地区基础设施的长期中断也可能导致复苏时间远远超过以往的石油危机。

International

5月7日美国主要经济数据每日汇总

Challenger, Gray & Christmas 报告称，4 月份的裁员意向为 83,387 人，高于 3 月份的 60,620 人，但低于去年同期的 105,441 人。 4 月份裁员人数最多的行业是科技行业，占所有裁员意向的 33,361 人，其中人工智能的广泛应用是裁员的主要原因。 纽约联储 4 月份的通胀预期调查显示，通胀预期上升，未来一年的不确定性加剧。 继第四季度增长 1.6% 之后，第一季度非农生产率增长 0.8%，反映出产出增长放缓和工时回升。同期公布的数据显示，单位劳动力成本在第四季度增长 4.6% 之后，第二季度增长 2.3%，生产率增长放缓仅部分抵消了薪酬增长速度大幅放缓的影响。 继 2 月份下降 0.2% 之后，3 月份建筑支出增长 0.6%。私人住宅建设增长1.7%，其中独栋住宅建设增长2.7%，多户住宅建设增长0.3%，房屋改造活动增长0.9%。 私人非住宅建筑下降0.2%，公共建筑下降0.2%。 3月份消费者信贷使用量激增248亿美元，继2月份增长89亿美元之后，循环信贷和非循环信贷使用量的增长速度均高于上月。 截至5月2日当周，首次申请失业救济人数增加1万人，达到20万人，但四周移动平均值下降4500人，至203250人，连续第二个月下降。 截至4月25日当周，保险索赔减少1万起，至176.6万起。 截至5月1日当周，天然气库存增加630亿立方英尺，达到2.205万亿立方英尺，较上年同期增长3.5%，较过去五年同期季节性平均水平高出6.7%。 亚特兰大联储对第二季度GDP的最新预测为增长3.7%，与之前的预测值持平。

Research

研究快讯：CFRA维持对Solventum Corporation股票的持有评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将SOLV未来12个月的目标股价下调6美元至76美元，相当于2026年每股收益预期的11.6倍，与自2024年从3M分拆以来11.6倍的历史平均预期市盈率一致。我们将2026年每股收益预期从6.46美元上调至6.57美元，并将2027年每股收益预期下调0.03美元至7.03美元。我们认为SOLV在与3M分拆方面持续取得进展，已完成超过50%的过渡服务协议终止，目标是在年底前完成超过90%的终止。此外，根据第一季度财报，超过75%的系统应用程序已完成迁移。公司维持此前对2026年关税不利因素的1亿至1.2亿美元预期。然而，这一估计是基于美国最高法院最近对 IIEPA 关税作出裁决之前的关税动态做出的，我们认为，这给 SOLV 的近期财务前景带来了一些不确定性，因为该公司正在等待有关潜在退款动态的更多信息。

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