Ravelin Properties REIT（RPR-UN.TO）周一表示，其单位持有人和债券持有人均已批准一项拟议安排，根据该安排，房地产公司Clarke（CKI.TO）将收购Ravelin，交易对Ravelin的估值为11亿美元（包括承担债务），合并后的实体估值合计为17亿美元。 声明称，这些批准是在今天早些时候举行的特别会议上获得的，涵盖了该REIT未偿还的9.00%、5.50%和7.50%的可转换无担保次级债券。 该安排预计将于5月29日左右生效，但仍需满足若干剩余条件。这些条件包括获得安大略省高等法院（商业法庭）的最终裁决、获得多伦多证券交易所的批准以及满足或豁免惯例成交条件。声明称，最终裁决的法庭听证会定于5月27日举行。
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加拿大帝国商业银行重申对加拿大净房地产投资信托基金的“中性”评级，维持其7.00加元的目标价。
在加拿大净房地产投资信托基金（NET-UN.V）于5月21日公布第一季度业绩后，加拿大帝国商业银行资本市场重申了对该基金单位的“中性”评级，并维持7.00加元的目标价。 加拿大帝国商业银行表示，该信托基金第一季度单位营运资金（FFO/u）为0.166加元（+1%），高于加拿大帝国商业银行的预期0.174加元，也高于市场普遍预期的0.17加元。 加拿大帝国商业银行指出，预期偏差主要归因于净营业收入（NOI）低于预期以及一般及行政费用（G&A）高于预期。 加拿大帝国商业银行表示，单位营运资金增长主要得益于去年第一季度初的收购，目前入住率保持在100%。 加拿大帝国商业银行表示，为更好地反映当前业绩，其下调了净营业收入预期，并根据近期市场波动情况提高了预期再融资利率。 加拿大帝国商业银行补充道，这些因素导致其单位营运资金预期下调了3-4%。 CIBC的净资产值（NAV）预测基本保持不变，原因是其将资本化率假设下调了25个基点至6.75%。 CIBC表示：“我们下调预测的部分原因是考虑到2027年之前更高的再融资利率。”并补充道，NET 26%的抵押贷款债务将于2027年到期，因此其“FFO预测对假设的再融资利率非常敏感”。 CIBC补充道：“如果利率在4%以上，我们的FFO/u预测将下降2-3%。” “由于收益率曲线不稳定，我们预计未来12个月内可能需要多次调整2027年的预测。” CIBC还指出，管理层已通过发行可转换债券筹集资金用于新的收购，预计一旦资金投入使用，FFO/u业绩将有所改善。 NET 预计目前拥有 1200 万美元的资金可用于新的收购，通过对现有物业进行增资，资金规模可能高达 4000 万美元，CIBC 补充道。 “我们 7.00 美元的目标价是基于 2027 年预期每单位 FFO 为 0.69 美元，市盈率为 10.1 倍（此前为 9.7 倍），相当于在我们 6.75% 的资本化率下，7.50 美元净资产值折让约 7%。”CIBC 表示。
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