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CVS Health在第一季度业绩超预期后上调了2026年业绩展望。

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-- CVS Health (CVS) 在公布优于预期的第一季度业绩后，上调了全年盈利预期，主要得益于其医疗保健福利业务的改善。 该公司将2026年调整后每股收益预期从之前的7美元至7.20美元上调至7.30美元至7.50美元。FactSet 的市场共识预期为7.16美元。 首席财务官布莱恩·纽曼在财报电话会议上表示：“我们还将全年经营活动现金流预期上调至至少95亿美元，这反映了基本面的改善，主要与医疗保健福利业务的营运资本有关。” 该股周三上涨7.3%，今年以来累计上涨9.1%。 CVS 维持了其医疗福利比率预期，该比率代表保费中用于医疗福利的百分比。 纽曼表示：“在更清晰地了解药房和消费者健康业务板块的医疗成本趋势发展情况之前，我们将继续对医疗成本趋势保持谨慎和审慎的态度。” 第一季度，调整后每股收益从去年同期的2.25美元增至2.57美元，营收增长6.2%至1004.3亿美元。华尔街此前预期每股收益为2.18美元，营收为949.7亿美元。 医疗保健福利业务板块的销售额增长3.3%至359.7亿美元。纽曼表示：“这一增长主要得益于政府业务，但部分被我们2026年退出个人医保交易市场业务所抵消。” 医疗服务业务板块的营收增长11%至482.4亿美元，而药房和消费者健康业务板块的营收基本持平，为319.9亿美元。

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森科能源(Suncor Energy)第一季度业绩公布后，TPH维持“买入”评级；目标价为105.00加元。

周三，Tudor, Pickering, Holt 维持对森科能源 (Suncor Energy，股票代码：SU.TO, SU) 的“买入”评级，目标价为 105.00 加元。此前，这家石油生产商和炼油商公布了第一季度业绩。 “Suncor第一季度各项业绩均超出预期，下游业务吞吐量/产品销售额的增长是推动调整后营运资金(AFFO)优于市场普遍预期的主要因素，而优于预期的资本支出也进一步支撑了自由现金流(FCF)的强劲增长。第一季度主要指标包括AFFO/shr（3.39加元，而TPHe/市场预期为3.34加元/3.29加元）和资本支出（10.8亿加元，不含资本化利息，而TPHe/市场预期为11.9亿加元/12.2亿加元），这两项指标共同推动了FCF的超预期增长（29.1亿加元，而TPHe/市场预期为27.6亿加元/26.9亿加元）。AFFO超出预期主要归功于下游业务的显著增长，其吞吐量达到49.8万桶/日，远高于TPHe/市场预期的47.7万桶/日，相当于新重估的51.1万桶/日额定产能的97%利用率；调整后营运资金 (AFFO) 为 19.8 亿加元，略高于 TPHe 的 18.7 亿加元，但远高于市场预期的 16.1 亿加元。上游业务方面，日产量为 87.5 万桶，略低于我们的模型预测，但远高于市场预期，TPHe 和市场预期分别为 88 万桶/日和 86.8 万桶/日。与 TPHe 相比的差异主要来自油砂产量，为 79.9 万桶/日，而 TPHe 为 80.5 万桶/日，Syncrude 的维护抵消了 Fort Hills 创纪录的产量；AFFO 为 28.9 亿加元，TPHe 和市场预期分别为 29.4 亿加元/28.3 亿加元。勘探与生产 (E&P) 的产量与我们的模型预测相符，但同样远高于市场预期，为 7600 万桶/日，TPHe 和市场预期分别为 7500 万桶/日和 6200 万桶/日；AFFO 为 5.6 亿加元，TPHe 和市场预期分别为 4.1 亿加元/3.5 亿加元。”分析师 Jeoffrey Lambujon 写道。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $88.79, Change: $-6.26, Percent Change: -6.59%

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研究快讯：CFRA维持对Vornado Realty Trust股票的卖出评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调1美元至26美元，相当于我们2026年每股FFO预期值的11.7倍。尽管办公楼市场前景有所改善，但由于负续租价差和高空置率依然存在，这一估值高于办公楼房地产投资信托基金（REIT）同行，但低于VNO三年平均预期市盈率（13.6倍）。我们将2026年每股FFO预期值下调0.07美元至2.22美元，并将2027年预期值上调0.08美元至2.40美元。目前，350 Park Avenue的重建项目能否推进存在更大的不确定性；这是管理层在电话会议上提到的第一个具体事项。在与纽约市长公开争论之后，Citadel最终将决定这项价值45亿美元的项目是否继续推进。我们注意到，Verizon 将不会继续履行其在 PENN 2 的租赁合同，而是选择将该空间转租，这表明其计划近期发生了变化。PENN 1 和 PENN 2 的租赁工作已基本完成，预计将于 2027 年初开始产生收益。VNO 对 Park Avenue Plaza 的收购预计将在今年带来收益增长，目前租金比市场价低 40%-50%，未来仍有上涨空间。

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Cenovus Energy第一季度业绩公布后，TPH维持买入评级；目标价为42.00加元。

加拿大斯蒂费尔金融公司（Stifel Canada）周三重申对Cenovus Energy（CVE.TO，CVE）股票的“买入”评级，目标价为42.00加元，此前这家石油生产商和炼油商公布了第一季度业绩。 CVE第一季度各项业绩均超出预期，上游和下游业务的贡献大致相当，加上资本支出超预期，共同推动了自由现金流（FCF）的实现。调整后营运资金（AFFO）较预期高出约16%（33.8亿加元，TPHe/市场预期为29.2亿加元；每股收益1.80加元，TPHe/市场预期为1.54加元），扣除资本支出超预期（11.7亿加元，TPHe/市场预期为12.7亿加元）后，最终实现了自由现金流超预期（22.1亿加元，TPHe/市场预期为16.5亿加元）。从业务板块来看，尽管下游业务的吞吐量略低于预期（45.9万桶油当量/日，TPHe/市场预期为46.4万桶油当量/日），但下游业务的业绩略微超预期（较TPHe高出约55%），主要原因是库存持有成本的降低（4.6亿加元）超过了预期。与我们的模型相比，运营利润为 7.3 亿加元，而 TPHe/市场预期为 4.5 亿加元/4.3 亿加元。上游业务方面，运营业绩显著超出预期，总产量为 97.2 万桶油当量/日，高于 TPHe/市场预期的 96.2 万桶油当量/日；运营利润为 37.1 亿加元，高于 TPHe/市场预期的 33.4 亿加元。分析师 Jeoffrey Lambujon 写道：“从股东回报的角度来看，包括优先股在内，CVE 本季度返还了 10.4 亿加元（约 3.65 亿加元用于股票回购，约 3.79 亿加元用于分红，约 3 亿加元用于优先股赎回），季度股息提高了 10%，达到每股 0.22 加元。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究报告。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $39.25, Change: $-2.26, Percent Change: -5.44%

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