-- 加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)在5月7日发布的一份报告中指出，已将Premium Brands Holdings (PBH.TO)的股票目标价从110加元上调至115加元，并维持其“跑赢大盘”评级。该报告分析了该公司第一季度的业绩。 CIBC表示：“总体而言，第一季度业绩表现良好，超出预期，且此前市场对该股已普遍持悲观态度，截至财报发布前，该股年初至今已下跌16%。” CIBC指出，大宗商品通胀已基本通过价格得到缓解，PBH目前的关键在于推进其在美国的增长计划，充分利用新建产能，并实现更强劲的现金流。CIBC对2026年全年业绩的实现仍持乐观态度，并认为该股目前的风险/回报比极具吸引力，因为其股价接近历史低位（按2026年预期收益计算，市盈率为9.5倍，市盈率为14.4倍）。 然而，加拿大帝国商业银行（CIBC）认为，“需要更多具体的进展迹象才能推动更有意义的重新评级。” CIBC补充道：“我们的预期基本不变，目标价从110美元上调至115美元。PBH的评级维持在‘跑赢大盘’。” CIBC表示，根据财报电话会议上的评论，该公司似乎正在考虑为PFD引入战略合作伙伴，“相关披露的增加表明交易可能正在接近完成。” CIBC认为这是一个“积极的催化剂”，但并不认为“这意味着近期内将完全剥离PFD”，并认为鉴于潜在买家有限，完全出售该业务是一种投机行为。 此外，该银行还指出，现金流“仍然疲软，但预计将会改善”。 加拿大帝国商业银行（CIBC）指出，第一季度自由现金流为-9100万美元，其中包括1.13亿美元的营运资本投资。其中近9600万美元来自Stampede公司，该公司在第一季度会大量囤积库存，以对冲与客户签订的固定价格年度合同的风险。CIBC指出，与增长相关的营运资本积累一直是“重大拖累”，过去12个月的资金流出高达3.8亿美元，占EBITDA的54%，但预计这种情况将在夏季有所改善。与此同时，CIBC指出，资本支出已从峰值水平回落（过去12个月为2.07亿美元，而近年来接近3亿至4亿美元），公司未来几年不打算进行其他重大投资。 CIBC仍然认为，自由现金流的改善是PBH在2026年实现增长的“关键催化剂”。
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