-- 加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)在5月7日發布的一份報告中表示，在Alaris Equity Partners Income Trust (AD-UN.TO)公佈第一季度業績後，該行維持了對該公司股票的“跑贏大盤”評級，並將目標價從25加元上調至28加元。 CIBC表示，繼續看好Alaris，因為其優先股分紅基礎穩定，且普通股投資組合具有上漲潛力。 CIBC維持「跑贏大盤」評級，並將目標價從25加幣上調至28加元，同時將目標本益比從1.0倍上調至1.1倍。 CIBC表示，鑑於Alaris下半年出售資產的可能性增加，預計該公司將在2026年實現「顯著」的公允價值收益，從而支持淨資產收益率(ROE)的擴張，並支撐更高的市淨率。 加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 指出，人工智慧帶來的顛覆性變革提升了市場對 Alaris 所專注於的服務型中階市場企業的需求。這種需求將對 Alaris 產生雙重影響：一方面，它為尋求出售的合作夥伴提供了更多退出機會；另一方面，也使得 Alaris 更難以理想的估值倍數進行資本部署。 儘管融資競爭更加激烈，CIBC 仍然相信 Alaris 憑藉其差異化的融資模式能夠贏得交易，該模式使合作夥伴有機會在保持控制權的同時籌集資金。管理層暗示下半年可能出現多筆退出交易，CIBC 認為這是一個合理的基準假設。 CIBC 表示：「雖然針對具體合作夥伴的評論有限，但考慮到 Alaris 一些長期合作的普通股股東，我們認為 Edgewater、Fleet 和 Carey Electric 都是潛在的出售目標。資產出售是 Alaris 的重要催化劑，由此帶來的公允價值提升將有助於支撐我們 1.1 倍市淨率的目標估值。」 關於流動性和投資機會，Alaris指出其信貸額度中有1.15億美元的可用額度，可用於新的合作夥伴投資。儘管信貸額度確實有1.15億美元，但CIBC計算得出，Alaris「在達到3.0倍的『淨債務與合約EBITDA之比』契約限制之前，最多只能提取近8,500萬加元」。 CIBC補充道：“即便如此，我們也不認為管理層會將槓桿率提高到接近3.0倍的契約限制，我們認為Alaris更有可能等到某些合作夥伴的變現事件完成或接近完成之後，才會進行額外的投資。”
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