研究快訊：Etsy：第一季業績穩健，Etsy市場商品交易平台成長加速

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：Etsy公佈了令人鼓舞的2026年第一季業績，營收達6.31億美元，高於市場普遍預期的6.17億美元；調整後EBITDA為1.85億美元，也高於市場普遍預期的1.77億美元。 Etsy市場商品交易總額（GMS）恢復了5.5%的同比增長，較2025年第四季度增長540個基點，這是在經歷了多年的下滑之後連續第二個季度實現增長。我們認為，這標誌著一個潛在的轉折點，主要得益於行動應用功能的改進（個人化和搜尋功能正在不斷改進），預計GMS增速將加速至11.2%。 Etsy預計2026年第二季GMS將連續第三季實現3%-5%的成長，全年GMS成長速度將維持低個位數。買家指標的改善令人鼓舞，活躍買家數量達到 8,660 萬（兩年來首次較上季成長），每位買家的商品交易總額較去年同期成長 1.8%。佣金率年增 180 個基點至 25.7%，調整後 EBITDA 利潤率年增 100 個基點至 29.3%。我們認為 Etsy 的戰略轉型正在取得進展，但鑑於當前的地緣政治環境，我們也意識到宏觀經濟前景不明朗。

加拿大皇家银行表示，Bloom Energy燃料电池的需求受供电时间、电网限制和水资源短缺等因素驱动。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周三表示，鉴于电力供应时间、电网限制、水资源短缺以及与替代能源相关的社区空气质量问题，Bloom Energy (BE) 的燃料电池解决方案需求强劲。报告指出，随着需求加速增长，Bloom Energy 正在将其产能从 2 吉瓦扩大到 5 吉瓦。该公司最近获得的空气排放许可证表明，其已获得监管部门批准，可以开始扩大其位于加利福尼亚州的工厂规模。 RBC 估计，Bloom Energy 的设备积压订单超过 150 亿美元。该券商表示，如果订单量与之前的预测保持一致，那么到 2027 年，需求量可能超过 2 吉瓦，并在 2028 年翻一番，超过 4 吉瓦。 RBC 维持对 Bloom Energy 的“跑赢大盘”评级，并将目标价从 143 美元上调至 335 美元。该公司股价在周三的交易中上涨了 21%。Price: $278.74, Change: $+52.37, Percent Change: +23.13%

$BE

美国石油和天然气储量下降，阿拉斯加新项目带来收益，美国能源信息署称

美国能源信息署（EIA）策略师周三在一份报告中指出，受油价下跌影响，美国2024年已探明油气储量预期下降，但阿拉斯加州逆势增长，这主要得益于开发活动的增加。 EIA分析师史蒂文·格雷普表示，截至2024年底，美国原油和凝析油已探明储量总量下降1%，至约460亿桶；天然气储量下降3%，至584万亿立方英尺。相比之下，阿拉斯加州的原油和凝析油已探明储量均有所增长。该州原油和凝析油已探明储量增长5%，达到31亿桶；天然气储量增长近7%，达到103万亿立方英尺。 2024年基准油价连续第二年下跌，对全国储量预期造成压力。西德克萨斯中质原油现货平均价格较2023年水平下降1%，亨利枢纽天然气价格下跌13%。美国能源信息署（EIA）表示，油价下跌导致主要产油州的石油储量减少。德克萨斯州原油储量降幅最大，减少5.29亿桶，降幅3%；其次是北达科他州，减少4.87亿桶，降幅11%。天然气方面，德克萨斯州再次领跌，储量减少10.2万亿立方英尺，降幅7%；路易斯安那州储量减少8.4万亿立方英尺，降幅26%。阿拉斯加州的储量增长得益于勘探和开发活动的增加，尽管油价疲软，但相关数据仍被上调。EIA分析师表示，康菲石油公司（COP）运营的努纳（Nuna）项目投产，推动了阿拉斯加州年内石油储量的增长。预计未来的项目将进一步提升阿拉斯加州的石油储量，包括在普拉德霍湾的新钻探以及阿拉斯加液化天然气项目等基础设施建设。与此同时，美国近期出台的政策措施也旨在加速阿拉斯加州的资源开发。 2025年1月，特朗普总统签署了一项行政命令，旨在加快阿拉斯加能源项目的审批和租赁，并促进液化天然气（LNG）向国内及周边市场的出口。今年3月，土地管理局授予了阿拉斯加国家石油储备区内130万英亩土地的租赁权。Price: $126.79, Change: $+2.47, Percent Change: +1.99%

$COP

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