研究快訊：Ati公司2026年第一季業績：每股盈餘超預期，利潤率擴張支撐2026年業績指引上調

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：ATI第一季調整後每股盈餘為1.00美元，超出市場預期0.12美元，較去年同期成長39%。營收為11.5億美元，年增0.6%，但由於計畫內維護，低於市場預期3%。調整後EBITDA利潤率年增310個基點至20.1%，主要得益於定價策略和有利的航太業務組合。航空航太轉型仍在持續，航空航太與國防業務佔比已達69%。噴射發動機銷售額年增12%至4.72億美元。管理階層將全年調整後EBITDA預期上調至10.35億美元（年增16%），調整後每股盈餘預期上調至4.34美元（年增27%），理由是航太需求加速成長。 1.28億美元的經營現金流較上年同期成長2.21億美元。這支持了7500萬美元的股票回購以及一項新的5億美元回購授權。我們認為利潤率的提升反映了長期航太合約帶來的營運槓桿效應，其中60%-65%的收入具有通膨保護作用。噴射發動機訂單已排至2027年中期，新增產能的80%已簽約。因此，我們預期公司業績將持續優於預期，2026年下半年利潤率將接近21%。