-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：SEDG第一季營收略高於預期，達3.1億美元（年增46%，季減7.4%），高於市場普遍預期的3.05億美元。非GAAP毛利率較上季成長20個基點至23.5%，較去年同期的7.8%顯著提升。非GAAP每股虧損為0.43美元，較2025年第一季的1.14美元大幅改善，但由於一次性支出，較第四季的0.14美元惡化。我們看好SEDG持續的復甦勢頭，該公司在直流優化解決方案領域保持領先地位，同時正積極拓展儲能（出貨量331兆瓦時，年增長104%）和人工智慧資料中心電源解決方案業務。管理層預計第二季營收為3.25億美元至3.55億美元（中位數為3.4億美元），公司預計將實現損益兩平，這將是一個關鍵的轉捩點。我們認為，公司強勁的資產負債表（淨現金超過2.46億美元）為成長計畫提供了財務靈活性，而連續第六個季度的利潤率提升也表明，儘管面臨競爭壓力，公司仍保持了良好的營運槓桿作用。
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Mining & Metals
Stifel Canada 对 Cargojet 第一季度“稳健”的业绩评价
Stifel Canada指出，尽管宏观经济波动，Cargojet (CJT.TO) 第一季度业绩依然稳健，这主要得益于国内航线网络的良好表现以及南美/中美洲新包机业务的增长。 分析师Daryl Young维持对该公司股票的“买入”评级，目标价为120美元。他指出，初步来看，Cargojet调整后的EBITDA为8190万美元，比市场预期高出4.9%。 管理层给出了积极的展望，国内航线网络在4月份表现良好，而新增的包机客户和航线预计将缓解全年传统的季节性波动。 去年11月MD-11飞机停飞带来的相关收入预计将持续到今年第三季度。Young补充道，国际飞机、机组人员、维护和保险（ACMI）业务仍然低迷，但南北航线似乎已经找到了新的增长点（东西航线仍需一段时间才能恢复）。 “总体而言，我们仍然认为 CJT 在应对当前低迷的市场环境方面做得很好，随着关税/贸易不利因素最终消退，其基本面和股价有望上涨。”Price: $82.17, Change: $+4.47, Percent Change: +5.75%
$CJT.TO
Mining & Metals
加拿大皇家银行将高力国际集团的目标股价从160美元下调至155美元，但维持“跑赢大盘”评级。
在Colliers International Group (CIGI.TO, CIGI)公布第一季度财务业绩后，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)维持对该公司股票的“跑赢大盘”评级，并将目标股价从160美元下调至155美元。 RBC将第一季度业绩描述为“营收强劲，但利润波动”。 RBC指出：“整体调整后息税折旧摊销前利润率(AEBITDA)下降67个基点至9.5%，主要原因包括：1) CIGI一直在加大招聘和IT投入，以提高商业地产(CRE)业务的人工智能(AI)效率；2) 外包业务增长放缓；3) 工程部门在住宅开发和电信终端市场的利用率下降；4) 欧洲税率高于预期；5) 投资管理(IM)业务整合至Harrison Street平台，这此前已有详细说明。” RBC表示，尽管维持了2026年的业绩指引，但该指引依赖于下半年强劲的业绩表现。 CM和租赁业务似乎有望实现“强劲的收入增长”，预计2026年CM业务增长25%，租赁业务增长8%。RBC预计，这些增长将在下半年更充分地转化为EBITDA，与去年同期情况类似。报告还指出，受伊朗战争的影响，欧洲和亚太地区的增长“可能有所放缓”，但北美地区“尽管利率上升，依然保持强劲”。 RBC在2026年5月5日的一份报告中表示：“鉴于宏观经济的不确定性以及人工智能持续带来的影响（在这种‘有罪推定’的环境下，人们往往被假定有罪），CIGI今天的股价走势表明，市场对业绩波动不定的季度报告和业绩指引缺乏耐心。” RBC仍然认为，即使按照RBC更为保守的2026年估值（即每股收益13倍，调整后EBITDA 10.5倍），对于“有耐心的投资者”而言，CIGI仍然具有“良好的投资价值”。 RBC补充道：“我们新的目标价为155美元（-3%），基于12.5倍的预期AEBITDA倍数，其中CRE为11倍，工程为12倍，IM为15倍。维持运营价格不变。”Price: $137.23, Change: $+5.09, Percent Change: +3.85%
$CIGI$CIGI.TO
Commodities
Vermilion公司公布第一季度产量和销量均有所增长；维持2026年展望不变。
Vermilion Energy (VET) 周三公布了第一季度财报。该公司表示，截至3月31日的第一季度，其石油总产量为每日125,618桶油当量，高于去年同期的103,115桶油当量/日。 Vermilion称，天然气产量从去年同期的每日3.6936亿立方英尺增至每日5.3929亿立方英尺，天然气凝析液产量从每日9,167桶增至每日12,044桶。 该公司表示，原油和凝析油产量从去年同期的每日32,386桶降至每日23,692桶。 Vermilion补充道，第一季度其加拿大业务的平均产量为每日99,746桶油当量，较上一季度增长10%；国际业务总产量为每日25,872桶油当量。 Vermilion公司表示，其第一季度综合销量为126,867桶油当量/日，高于去年同期的102,427桶油当量/日。 Vermilion公司称，该季度原油和凝析油销量下降至24,941桶/日，而去年同期为31,698桶/日；天然气液体销量则从9,167桶/日增至12,044桶/日。 该公司补充道，天然气销量从去年同期的3.6936亿立方英尺/日增至5.3929亿立方英尺/日。 据该公司称，Vermilion预计第二季度平均日产量为12.3万桶油当量至12.5万桶油当量，并维持全年日产量11.8万桶油当量至12.2万桶油当量的预期，勘探和开发支出为6亿加元（4.402亿美元）至6.3亿加元。Price: $11.82, Change: $-1.81, Percent Change: -13.28%
$VET