-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：意法半導體（STM）2026年第一季營收達31億美元（年成長23.0%），超越預期，這主要得益於個人電子產品和消費性電子、電腦及通訊設備（CECP）需求的復甦，以及強勁的訂單量和庫存水準的正常化。營業利潤從上年同期的1,100萬美元飆升至1.71億美元，但低於市場普遍預期的1.75億美元。由於產品組合優化和閒置產能費用降低，毛利率提升至33.8%。我們認為，意法半導體績效喜憂參半，反映出復甦不均衡。不過，該公司與AWS就人工智慧資料中心基礎設施達成的數十億美元合作協議以及以8.95億美元收購恩智浦半導體（NXP）的MEMS業務，使其在高利潤率領域擁有了成長潛力。管理階層預計2026年第二季營收將達34.5億美元，遠高於市場普遍預期的31.9億美元，毛利率預計為34.8%。我們認為，資料中心收入預計在 2026 年超過 5 億美元，在 2027 年超過 10 億美元，這將支撐近期的盈利增長，但我們認為，利潤率低和汽車行業的敞口仍然令人擔憂。
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研究快讯：CFRA维持对哈特福德保险集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将HIG的12个月目标价下调8美元至155美元，基于2026年每股收益预期13.75美元（下调0.45美元），其估值倍数为11.3倍；基于2027年每股收益预期14.65美元（下调0.30美元），其估值倍数为10.6倍。相比之下，HIG股票的一年期平均远期市盈率为10.3倍，同业平均市盈率为13倍。HIG第一季度每股收益为3.09美元，低于去年同期的2.20美元，也低于我们3.60美元的预期和3.39美元的市场普遍预期。营业收入增长6.2%，与我们6%-10%的预期相符，其中保费收入增长5.3%，净投资收益增长13%，手续费收入增长7.9%。第一季度保费收入增长4%，2025年全年增长7%，这预示着2026年随着保费收入的逐步实现，营收趋势将保持良好。承保业绩显著改善，个人险综合比率从106.1%降至87.7%，基础综合比率从89.7%降至85.0%。商业险综合比率保持稳定，为94.8%。考虑到HIG第一季度每股收益未达预期，但其营收增长稳健，且估值较同行有所折让，我们认为该股目前被低估。
$HIG
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研究快讯：CFRA维持对贝克休斯股票的强力买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调14美元至82美元，该目标价综合考虑了我们的分部估值法（SOTP）和现金流折现法（DCF）。在我们的分部估值法模型中，我们假设油田服务业务（约占BKR业务的50%）的估值约为2027年预期EBITDA的10倍（与主要同行一致），而工业能源技术业务（占剩余50%）的估值约为2027年预期EBITDA的14倍（与同行中位数一致）。这种综合估值方法得出的12倍市盈率意味着每股价值73美元。同时，我们的现金流折现模型（DCF）采用中期自由现金流年增长率5%、终期增长率2.5%，并以6.3%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股内在价值为91美元。我们将2026年每股收益预期下调0.47美元至2.48美元，但将2027年每股收益预期上调0.07美元至3.24美元。我们承认，由于美伊冲突，油田服务业务在2026年可能面临困境，但IET业务表现强劲，有望成为收入增长和利润率提升的动力。
$BKR
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研究快讯：CFRA维持对Wab股票的持有评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：在WAB公布第一季度财报后，我们将WAB的12个月目标股价从275美元上调至285美元，市盈率为24.2倍，基于我们2027年每股收益预期11.76美元（此前预期为11.46美元；2026年每股收益预期从10.50美元上调至10.57美元）。鉴于盈利质量的结构性改善，这一估值略高于WAB的长期历史平均市盈率。尽管我们对货运市场产能过剩的迹象持谨慎态度，但我们认为，WAB目前较高的订单积压（12个月订单积压超过90亿美元）、内部提升利润率的举措以及并购活动带来的潜在协同效应，使其能够在2026-2027年继续保持两位数的盈利增长。尽管面临关税相关的成本压力，WAB 通过价格策略、精益生产以及精简低利润业务等一系列措施，在维持利润率方面做得相当出色。我们认为，第一季度业绩喜忧参半，但总体而言是积极的。我们维持对该股的“持有”评级。
$WAB