-- 標普全球週四發布的數據顯示,日本4月私部門持續擴張,製造業是自波斯灣戰爭以來日本經濟復甦的早期跡象。 標普全球引述其月度調查報告稱,日本4月份綜合採購經理人指數(PMI)初值為52.4,低於3月份的53.0,但仍高於50榮枯分界線。該指數綜合反映了日本製造業和服務業的產出。 標普全球補充道,日本4月製造業PMI初值上升至54.9,高於3月的51.6;服務業PMI初值為51.2,低於上月的53.4。 標普全球表示:“儘管(日本)服務業企業在第二季度初的業務活動和銷售額增長均有所放緩,但製造業在新增訂單穩步增長的推動下,產量實現了12年來最大幅度的增長。” 日本私人企業在4月再次增加了員工人數,但難以滿足訂單需求。 標普全球指出:“與產量和新增訂單的趨勢一致,日本企業在4月份小幅增加了員工人數。總體就業人數已連續兩年半以上保持增長。” “然而,產能壓力依然存在,未完成訂單量連續第五個月增加。” 日本企業管理者也報告稱,4月營運成本上升。 標普全球表示:“受訪企業普遍強調,員工、原材料、燃料和能源價格上漲。而能源價格上漲又與中東局勢和日元疲軟有關。” 中東局勢也讓日本企業經理人4月的樂觀情緒蒙上陰影。 標普全球表示:「4月份,企業對未來產出的信心連續第二個月減弱,整體樂觀情緒降至2020年8月新冠疫情爆發以來的最低水平。儘管日本企業普遍對全球需求狀況的改善抱有希望,但中東戰爭帶來的不確定性和市場動盪抑制了部分企業的預期。” 這份日本PMI初值報告由標普全球根據4月9日至21日期間對400家製造商和400家服務供應商的調查數據編製而成。
相关文章
研究快讯:CFRA维持对哈特福德保险集团股票的买入评级。
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下:我们将HIG的12个月目标价下调8美元至155美元,基于2026年每股收益预期13.75美元(下调0.45美元),其估值倍数为11.3倍;基于2027年每股收益预期14.65美元(下调0.30美元),其估值倍数为10.6倍。相比之下,HIG股票的一年期平均远期市盈率为10.3倍,同业平均市盈率为13倍。HIG第一季度每股收益为3.09美元,低于去年同期的2.20美元,也低于我们3.60美元的预期和3.39美元的市场普遍预期。营业收入增长6.2%,与我们6%-10%的预期相符,其中保费收入增长5.3%,净投资收益增长13%,手续费收入增长7.9%。第一季度保费收入增长4%,2025年全年增长7%,这预示着2026年随着保费收入的逐步实现,营收趋势将保持良好。承保业绩显著改善,个人险综合比率从106.1%降至87.7%,基础综合比率从89.7%降至85.0%。商业险综合比率保持稳定,为94.8%。考虑到HIG第一季度每股收益未达预期,但其营收增长稳健,且估值较同行有所折让,我们认为该股目前被低估。
研究快讯:CFRA维持对贝克休斯股票的强力买入评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下:我们将12个月目标价上调14美元至82美元,该目标价综合考虑了我们的分部估值法(SOTP)和现金流折现法(DCF)。在我们的分部估值法模型中,我们假设油田服务业务(约占BKR业务的50%)的估值约为2027年预期EBITDA的10倍(与主要同行一致),而工业能源技术业务(占剩余50%)的估值约为2027年预期EBITDA的14倍(与同行中位数一致)。这种综合估值方法得出的12倍市盈率意味着每股价值73美元。同时,我们的现金流折现模型(DCF)采用中期自由现金流年增长率5%、终期增长率2.5%,并以6.3%的加权平均资本成本(WACC)进行折现,得出每股内在价值为91美元。我们将2026年每股收益预期下调0.47美元至2.48美元,但将2027年每股收益预期上调0.07美元至3.24美元。我们承认,由于美伊冲突,油田服务业务在2026年可能面临困境,但IET业务表现强劲,有望成为收入增长和利润率提升的动力。
研究快讯:CFRA维持对Wab股票的持有评级
独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下:在WAB公布第一季度财报后,我们将WAB的12个月目标股价从275美元上调至285美元,市盈率为24.2倍,基于我们2027年每股收益预期11.76美元(此前预期为11.46美元;2026年每股收益预期从10.50美元上调至10.57美元)。鉴于盈利质量的结构性改善,这一估值略高于WAB的长期历史平均市盈率。尽管我们对货运市场产能过剩的迹象持谨慎态度,但我们认为,WAB目前较高的订单积压(12个月订单积压超过90亿美元)、内部提升利润率的举措以及并购活动带来的潜在协同效应,使其能够在2026-2027年继续保持两位数的盈利增长。尽管面临关税相关的成本压力,WAB 通过价格策略、精益生产以及精简低利润业务等一系列措施,在维持利润率方面做得相当出色。我们认为,第一季度业绩喜忧参半,但总体而言是积极的。我们维持对该股的“持有”评级。